Avustralya Doları: Değerleme açığı ve aşağı yönlü riskler – Societe Generale

Societe Generale analistleri, AUD/USD'nin 2 yıllık spreadin 39 baz puana keskin daralmasına rağmen baskı altında kalmaya devam ettiğini, 0,69 bölgesine ve Mart-Nisan dip seviyesi olan 0,6833 civarına yaklaştığını belirtiyor. Parite, tahvil spreadlerinin gerisinde kalırken, daha zayıf Avustralya enflasyonu ve süperannuation fonlarının daha düşük döviz hedge oranlarından kaynaklanan yapısal satışlar, Avustralya Dolarını kısa vadede savunmasız bırakıyor.

Spot spreadlerin gerisinde kalırken riskler artıyor

"Yükseliş eğilimindeki dolar stratejisine dair bir dipnot, taktiksel değerlemelerin gerildiğidir. Bu genellikle para birimlerinin tahvil spreadlerine ayak uyduramadığı durumlarda ortaya çıkar."

"AUD/USD için durum daha az böyle; 2 yıllık spread Mart ayından bu yana 80 baz puandan fazla büyük bir geri çekilme tamamlayarak 39 baz puana daraldı. Spot, 2 yıllık tahvil spreadinin oldukça gerisinde kalıyor."

"Sanayi metallerindeki (demir cevheri) geri çekilme yardımcı olmuyor ve AUD'nin 0,6833'teki Mart-Nisan dip seviyesini test etme riskini artırıyor. Gece yayımlanan verilere göre, Avustralya'da enflasyon beklenmedik şekilde yıllık %4,2'den %4,0'a yavaşladı. Ancak çekirdek enflasyon beklenenden fazla hızlanarak %3,4'ten %3,6'ya yükseldi."

"Haziran ayı için daha fazla enflasyon verisi, Ağustos'taki bir sonraki RBA toplantısından önce açıklanacak ancak sıcak çekirdek enflasyon neredeyse kesin olarak başka bir şahin ara vermeyi garanti ediyor. Para piyasalarındaki tepki sınırlı kaldı. Yıl sonuna kadar bir başka 25 baz puanlık artışın olasılığı yaklaşık %55 civarında dengede. Yarın istihdam verileri açıklanacak."

"Avustralya süperannuation fonları arasında azalan döviz hedge oranlarından kaynaklanan yapısal ters rüzgarlar göz ardı edilemez. APRA verileri, offshore hisse senedi hedge oranının 1. çeyrekte 0,4 puan azalarak %23,2'ye düştüğünü gösteriyor. Hedge oranındaki azalma, yatırımcıların AUD zayıflarsa döviz kazançlarını yakalamak için hedge yapmadan kalmayı tercih ettiklerini yansıtıyor. Fed fiyatlaması daha az şahin hale gelene kadar, akış dinamikleri kısa vadede para birimi üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir."

"AUD/USD, bu ayın başlarında 50 günlük hareketli ortalamasının (şu anda 0,7130) altına düşmesinin ardından geri çekilme evresini uzattı. Parite kademeli olarak 0,6850/0,6830 civarındaki Mart dip seviyesine doğru ilerliyor. Düşüş biraz aşırı görünse de, paritenin bu bölgede destek bulup bulmayacağını gözlemlemek önemli olacak. Bir toparlanma gerçekleşirse, bu hafta başında 0,7020 civarında ulaşılan yüksek seviye kısa vadeli direnç olarak işlev görebilir."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)