- Avrupa Merkez Bankası'nın, perşembe günü dördüncü kez üst üste anahtar faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.
- AMB Başkanı Lagarde'ın açıklamadan sonraki basın toplantısında yeni ipuçları sunması pek olası değil.
- EUR/USD, önümüzdeki günlerde 1,1920 civarındaki yılın zirvesini yeniden ziyaret edebilir.
Avrupa Merkez Bankası (AMB), yılın son iki günlük toplantısını gerçekleştiriyor ve perşembe günü para politikası kararını açıklayacak. Finansal piyasalar, merkez bankasının, ana refinansman işlemleri, marjinal kredi imkanı ve mevduat imkanı faiz oranlarını Haziran ayında sırasıyla %2,15, %2,4 ve %2'ye düşürdükten sonra dördüncü kez üst üste faiz oranlarını değiştirmeden tutmasını bekliyor.
AMB ayrıca, büyüme ve enflasyona odaklanarak yeni makroekonomik projeksiyonlar sunacak. Son olarak, AMB Başkanı Christine Lagarde, politika yapıcıların kararının arkasındaki mantığı açıklamak için bir basın toplantısı düzenleyecek.
Açıklama öncesinde, EUR/USD paritesi, geniş ABD Doları (USD) zayıflığı tarafından yönlendirilen kısa vadeli bir geri çekilmeye rağmen, pozitif bir eğilimle işlem görüyor.
AMB faiz oranı kararından ne bekleniyor?
AMB, faiz oranlarını düşüren ve nötr bir orana ulaşan ilk merkez bankalarından biri olmuştur. Başkan Christine Lagarde, para politikasının "iyi bir yerde" olduğunu defalarca belirtmiştir; bu, mevcut makroekonomik ortamı ele almak için iyi bir konumda olduğu anlamına geliyor. Yine de, Lagarde, kararların verilere dayalı olduğunu ve önceden belirlenmiş bir yol olmaksızın toplantı bazında bir yaklaşım olduğunu belirterek kapıyı açık bırakmıştır.
Bu mesajı sürdürmesinin iyi nedenleri var: Bir yandan, Yönetim Kurulu, Euro bölgesi ekonomisinin önemli bir dayanıklılık gösterdiğini belirtmiştir. Diğer yandan, enflasyon gerçekten beklenenden yüksek olmuştur, ancak makul seviyelerde tutulmuştur. En son Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) verilerine göre, yıllık enflasyon kasım ayında %2,1 artarken, çekirdek yıllık HICP %2,4 seviyesinde sabit kalmıştır.
Faiz oranlarında ve muhtemelen Lagarde'ın sözlerinde bir değişiklik olmaması durumunda, yatırımcılar ekonomik projeksiyonlardan ipuçları alacaklardır. Eylül ayındaki projeksiyonlarla karşılaştırıldığında, hem enflasyon hem de büyüme beklenenden yüksek olmuştur. Ancak belirtildiği gibi, %2,1'lik yıllık enflasyon bir endişe kaynağı değildir. Politika yapıcıların, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ve HICP projeksiyonlarını revize etmesi muhtemeldir; enflasyonun bu yıl yukarı yönlü, önümüzdeki iki yılda ise aşağı yönlü revize edilmesi bekleniyor.
Büyüme ile ilgili olarak, politika yapıcılar son verilerin öngördüğünden daha iyimser görünmektedir. En son Hamburg Ticaret Bankası (HCOB) Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, ekonomik ilerlemenin blok genelinde zayıf kaldığını göstermektedir. Aralık ayında Euro Bölgesi iş faaliyetlerindeki artış, COVID-19 pandemisinden bu yana ilk kez tam bir takvim yılı boyunca büyüme kaydedilmiştir. Ancak, en son üretim genişlemesi mütevazı ve son üç ayın en yavaş olanıdır. GSYH revizyonları ilginç olacaktır.
Son olarak, spekülatif ilgi, yetkililerin yakın gelecekte ek faiz indirimleri olasılığını reddeden şahin görüşü sürdürüp sürdürmeyeceğini izleyecektir.
BNP Paribas analistleri, "Yeni makroekonomik projeksiyonların yayınlanması, 2026 için büyüme tahminlerinin yukarı yönlü revizyonunu da doğrulamalıdır. Bu bağlamda, AMB'nin politika faizini daha fazla düşürmesi pek olası görünmüyor ve bir sonraki hamlesinin (2027'nin 3. çeyreğinde) bir artış olabileceğini düşünüyoruz. Almanya'daki daha genişletici maliye politikası ortamı, 2026'da tahvil getirileri üzerinde ek yukarı yönlü baskılara yol açmalıdır; 10 yıllık Bund'un 2026'nın ikinci yarısında %3'ü aşmasını bekliyoruz." şeklinde belirtti.
AMB toplantısı EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?
Daha önce belirtildiği gibi, EUR/USD paritesi yıl sonuna yaklaşırken mütevazı bir yükseliş eğilimiyle işlem görüyor. Genel olarak, şahin bir AMB para politikası kararı, Euro (EUR) talebini desteklemelidir; az sıkılaşmacı bir sonuç ise yerel para birimi üzerinde baskı oluşturmalıdır. Genel konsensüs, AMB'nin şahin duruşunu koruyacağı yönündedir; özellikle Başkan Lagarde, AMB'nin iyi bir yerde olduğunu tekrar ederse ve enflasyonda aşağı yönlü revizyonlar ile büyüme beklentilerinde yukarı yönlü revizyonlar yaparsa.
FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik, "Teknik açıdan bakıldığında, EUR/USD paritesi çoğunlukla yükseliş eğilimindedir, ancak yalnızca USD talebine bağlıdır. EUR son zamanlarda kendi başına pek bir yaşam belirtisi göstermiyor ve AMB açıklaması muhtemelen EUR üzerinde sınırlı bir etki yaratacaktır." diyor.
Bednarik, "AMB kararının yanı sıra, ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri açıklanacak; bu da bazı dalgalı fiyat hareketlerine neden olabilir. Beklenenden yüksek enflasyon rakamları, ABD'de ek faiz indirimleri spekülasyonunu artıracak ve bu da USD zayıflığına yol açacaktır; bunun ters senaryosu da geçerlidir. Bunu göz önünde bulundurarak, EUR/USD bu aralık ayında 1,1804'te zirve yaptı; bu, acil direnç seviyesidir. Bu seviyenin üzerine çıkıldığında, parite 2025 zirvesi olan 1,1918'i yeniden test edebilir. Yakın vadeli destek 1,1690 seviyesinde, ardından 1,1620/40 fiyat bölgesinde yer alıyor. İkincisine doğru bir kayma alıcıları çekmelidir." şeklinde ekledi.
Ekonomik Gösterge
AMB Mevduat Faizi Kararı
Avrupa Merkez Bankası'nın üç temel faiz oranından biri olan mevduat kolaylığı oranı, bankaların AMB'ye fon yatırdıklarında faiz kazandıkları orandır. Avrupa Merkez Bankası tarafından yıllık olarak planlanan sekiz toplantısının her birinde açıklanır.
Devamını okuSonraki yayın: Per Ara 18, 2025 13:15
Sıklığı: Düzensiz
Beklenti: 2%
Önceki: 2%
Kaynak: European Central Bank
Merkez bankaları - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Merkez Bankalarının bir ülkede veya bölgede fiyat istikrarını sağlamak gibi önemli bir görevi vardır. Belirli mal ve hizmetlerin fiyatları dalgalandığında ekonomiler sürekli olarak enflasyon veya deflasyonla karşı karşıya kalır. Aynı mallar için fiyatların sürekli yükselmesi enflasyon, aynı mallar için fiyatların sürekli düşmesi ise deflasyon anlamına gelir. Merkez bankasının görevi, politika faizini değiştirerek talebi aynı hizada tutmaktır. ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (AMB) veya İngiltere Merkez Bankası (BoE) gibi en büyük merkez bankalarının görevi enflasyonu %2'ye yakın tutmaktır.
Bir merkez bankasının enflasyonu yükseltmek ya da düşürmek için elinde önemli bir araç vardır ve bu da yaygın olarak faiz oranı olarak bilinen gösterge politika oranını değiştirmektir. Merkez bankası önceden bildirilen zamanlarda politika faiz oranını içeren bir açıklama yayınlar ve neden bu oranı koruduğu ya da değiştirdiği (düşürdüğü ya da yükselttiği) konusunda ek gerekçeler sunar. Yerel bankalar tasarruf ve borç verme oranlarını buna göre ayarlayacak, bu da insanların tasarruflarından kazanmalarını ya da şirketlerin kredi almalarını ve işlerine yatırım yapmalarını zorlaştıracak ya da kolaylaştıracaktır. Merkez bankası faiz oranlarını önemli ölçüde artırdığında buna parasal sıkılaştırma denir. Gösterge faiz oranını düşürdüğünde ise buna parasal gevşeme denir.
Bir merkez bankası genellikle siyasi olarak bağımsızdır. Merkez bankası politika kurulu üyeleri, bir politika kurulu koltuğuna atanmadan önce bir dizi panel ve duruşmadan geçerler. Bu kuruldaki her üye genellikle merkez bankasının enflasyonu ve ardından para politikasını nasıl kontrol etmesi gerektiği konusunda belirli bir inanca sahiptir. Enflasyonu %2'nin biraz üzerinde görmekten memnun olurken, ekonomiyi önemli ölçüde canlandırmak için düşük oranlar ve ucuz kredilerle çok gevşek bir para politikası isteyen üyeler 'güvercin' olarak adlandırılır. Tasarrufları ödüllendirmek için daha yüksek oranlar görmek isteyen ve enflasyonu her zaman kontrol altında tutmak isteyen üyeler ise 'şahin' olarak adlandırılır ve enflasyon %2'ye ulaşana ya da %2'nin hemen altına düşene kadar rahat etmezler.
Normalde her toplantıyı yöneten, şahinler ve güvercinler arasında bir konsensüs yaratması gereken ve mevcut politikanın değiştirilip değiştirilmemesi konusunda yarı yarıya bir eşitlikten kaçınmak için oy bölünmesi söz konusu olduğunda son sözü söyleyecek olan bir başkan ya da başkan vardır. Başkan, genellikle canlı olarak takip edilebilen ve mevcut parasal duruş ve görünümün aktarıldığı konuşmalar yapacaktır. Bir merkez bankası, faiz oranlarında, hisse senetlerinde veya para biriminde şiddetli dalgalanmaları tetiklemeden para politikasını ilerletmeye çalışacaktır. Merkez bankasının tüm üyeleri, bir politika toplantısı etkinliğinden önce duruşlarını piyasalara doğru yönlendirecektir. Bir politika toplantısı yapılmadan birkaç gün önce, yeni politika açıklanana kadar üyelerin kamuoyu önünde konuşması yasaktır. Buna karartma dönemi denir.
Feragatname: Bu sayfadaki tüm bilgiler değişebilir. Bu web sitesinin kullanımı ile kullanıcılar kullanıcı sözleşmesini kabul etmiş sayılırlar. Lütfen gizlilik koşullarını ve hükümlerini okuyunuz. Lütfen finansal piyasalardaki ticari riskler ve maliyetler konusunda tam bilgi edininiz çünkü burası en riskli yatırım biçimlerinden birisidir. Alım satım farkı yoluyla döviz ticareti yüksek bir risk içerir ve tüm yatırımcılar için uygun bir alan olmayabilir. Diğer finansal araçlar içinden döviz ticaretini tercih etmeden önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz. FXStreet’de ifade edilen görüşler bireysel yazarlara aittir, fxstreet.com veya yönetimin görüşlerini ifade etmemektedir. Bilgilerde hatalar yada eksikler bulunabilir. FXStreet bağımsız yazarların görüşlerini doğrulamak zorunda değildir. FXStreet’de verilen herhangi bir görüş, haber, araştırma, analiz, fiyatlar veya fxstreet.comtarafından bu sitede yayınlanan bilgiler çalışanlar, ortaklar yada katkıda bulunanlar tarafından genel piyasa yorumu olarak verilmiştir ve yatırım danışmanlığı teşkil etmemektedir. FXStreet bu tür bilgilerin kullanımı nedeniyle doğrudan yada dolaylı olarak ortaya çıkabilecek herhangi bir kar kaybı herhangi bir sınırlama olmaksızın herhangi bir kayıp ya da hasar için sorumluluk kabul etmemektedir.
FOREX HABERLERİ
Editörün Seçimi
EUR/USD paritesi AMB politika kararı öncesinde 1,1750 seviyesinin altında kalıyor
EUR/USD paritesi perşembe günü Avrupa seansında 1,1750'nin altında gerilemeye devam ediyor. Yatırımcılar kenara çekiliyor ve ECB politika açıklamaları ve ABD TÜFE enflasyon verileri öncesinde parite üzerinde yeni yönlü pozisyonlar almaktan kaçınıyor.
BoE'nin gevşeme döngüsüne yeniden başlaması bekleniyor, faiz oranını %3,75'e düşürüyor
İngiltere Merkez Bankası, 2025 yılındaki son para politikası kararını Perşembe günü saat 12:00 GMT'de açıklayacak. Piyasa, BoE'nin Banka Faiz Oranı'nı %3,75 seviyesinde bırakacak olan 25 baz puanlık bir faiz indirimini fiyatlıyor.
GBP/USD, 1,3400'ün altında savunmacı kalmayı sürdürüyor, BoE ve ABD TÜFE verilerini bekliyor
GBP/USD perşembe günü Avrupa işlemlerinde 1,3400 seviyesinin altında dar bir bantta salınıyor. Parite, piyasaların BoE politika kararını ve ABD tüketici enflasyonu verilerini yeni yönlü ivme için merakla beklemesi nedeniyle temkinli bir şekilde işlem görüyor.
BoE, AMB ve ABD TÜFE Canlı Yayını:
Piyasa volatilitesinin BoE ve AMB faiz kararları, ABD enflasyon verileri ile artması bekleniyor
BoE'nin banka faiz oranını mevcut %4'ten %3,75'e indirmesi bekleniyor. AMB'nin temel faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. ABD TÜFE'sinin kasım ayında yıllık %3,1 artması öngörülüyor. Uzmanlarımız, olayın piyasa tepkisini GMT 11:45'te analiz edecek. Bize katılın!
Altın, ABD TÜFE raporu öncesinde 4.350$'ın altında kayıplarını koruyor
Altın, bir önceki gün kaydettiği yükselişten faydalanmakta zorlanıyor ve perşembe günü Avrupa seansında 4.350$'ın altında geri çekilmesini sürdürüyor. Düşüş, ABD Doları'ndaki toparlanma nedeniyle bir miktar kâr realizasyonuna atfedilebilir. Tüm gözler şimdi ABD TÜFE enflasyon verilerinde.