Avrupa Merkez Bankası: Petrol ile birlikte faiz artırımı riski geri dönüyor - ING

ING’den Carsten Brzeski, Avrupa Merkez Bankası'nın gelecek hafta faiz oranlarını değiştirmemesinin muhtemel olduğunu ancak sürpriz bir faiz artırımının göz ardı edilemeyeceğini savunuyor. Brzeski, Orta Doğu'da yeniden tırmanan gerilimlerin ve yükselen Petrol fiyatlarının Haziran toplantısı öncesinde görülen makro zemini yeniden ortaya çıkardığını belirtiyor. Analiz, AMB Para Politikası, enflasyon dinamikleri ve kurum içindeki şahin-güvercin gerilimlerine odaklanıyor.

Baz senaryoya rağmen sürpriz faiz artırımı riski

"Sadece birkaç hafta önce, 23 Temmuz'daki AMB toplantısı bir formalite gibi görünüyordu — yaz tatili öncesindeki son durak, son anda iptal edilse kimsenin kaçırmayacağı tek toplantı. Ancak Orta Doğu'daki yeni tırmanış ve enerji fiyatlarındaki yeniden yükseliş tabloyu bir kez daha değiştirdi. Yaz tatili moduna kademeli olarak geçmek ve herhangi bir faiz kararını yaz sonrasına ertelemek yerine, bazı AMB yetkilileri aslında bir başka faiz artışı için daha güçlü şekilde bastırmaya meyilli olabilir."

"11 Haziran toplantısından ve faiz oranlarının 25 baz puan artırılarak %2,25'e çıkarılmasına ilişkin karardan bu yana, enerji fiyatları da dahil olmak üzere dış ortam adeta bir roller coaster yolculuğu yaşadı. Haziran sonundaki Sintra AMB konferansı, merkez bankasının baz senaryo makro zeminini teyit etti ve politika yapıcıların faiz artırımlarını sürdürme kararlılığını vurguladı. Ancak ardından enerji fiyatlarının savaş öncesi seviyelerin altına düşmesi, muhtemelen bir faiz artırımı konusundaki şüpheleri ortadan kaldırdı."

"Gelecek haftaki toplantının yeni makro projeksiyonlarla gelmeyeceğini unutmayın. Yine de AMB'nin, son petrol fiyatı gelişmelerini dikkate alarak Haziran projeksiyonlarının mevcut durumuna ilişkin en azından kurum içi bir güncelleme yapmış olmasını bekleyin. Mevcut enerji fiyatlarıyla birlikte, Haziran ayındaki AMB baz senaryo görünümüne tam olarak geri dönmüş durumdayız."

"Haziran ayında beklenenden yavaş gelen enflasyon verileri ve dolaylı ya da hatta ikinci tur etkilerine dair çok az işaret, politika faizlerini daha da artırma isteğini ortadan kaldırmış olmalıydı. Yine de AMB'nin baz senaryo görünümü, bir başka faiz artışı lehine açık bir argüman olacaktır. Ve yalnızca baz senaryo için de değil."

"Sonuç olarak, AMB'nin gelecek hafta faiz artırma ihtimali hâlâ küçük de olsa mevcut. Ancak daha gerçekçi senaryo, Eylül toplantısında bir faiz artışı yapılmasıdır. Her halükarda, yaz sakinliği yerine gelecek haftaki toplantı, kimse güneş kremini eline almadan önce şahinler ile güvercinler arasında son bir çatışma vaat ediyor."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)