AMB: Siyasi gerilimler politika kalkanını test ediyor – Rabobank

RaboResearch, ECB'nin İletim Koruma Aracı'nın, temellerle haklı çıkarılmayan stres dönemlerinde Euro Bölgesi devlet tahvilleri için bir güvenlik ağı sağladığını belirtiyor. Ancak rapor, büyük Euro Bölgesi ekonomilerini aynı anda vuracak siyasi çalkantılar yaşanması halinde bu çerçevenin ne kadar sağlam olacağını sorguluyor ve piyasaların Euro Bölgesi'nin bütünlüğü ile ECB müdahalelerinin etkinliğine ilişkin varsayımlarını yeniden değerlendirmesi gerekebileceğini öne sürüyor.

ECB güvenlik ağı siyasi stres testine tabi

"Almanya, Fransa, İtalya ve İspanya Euro Bölgesi GSYH'sinin %60'ını oluşturuyor. Evet, teknokratik, kurallara dayalı bir AB üst yapısı ve ECB'nin, ülkeye özgü temellerle haklı çıkarılmayan piyasa stresi veya düzensiz koşullar dönemlerinde Euro Bölgesi devlet tahvilleri satın almasına olanak tanıyan İletim Koruma Aracı var. (Bir düşünün, Warsh yönetimindeki Fed'in mevcut piyasa ortamında böyle bir para politikası uygulamayı değerlendirdiğini: quelle horreur!) Ancak, Büyük Dörtlü Euro Bölgesi siyasi ekonomilerinde birleşik bir sorun görmemiz halinde bu süreç ne kadar rahat devam edebilir? Ama bu, 'ABD' meselesi olmadığı kadar 'Avrupa' meselesi de değil."

"Bu, daha fazla kamu harcaması isteyen Fransız aşırı sol cumhurbaşkanı adayı Melenchon'un şu açıklamasıyla birlikte geliyor: "ECB, Fransız devlet borcunun büyük bir kısmını elinde tutuyor. Euro Bölgesi'ndeki tüm devletlere, ECB'nin elinde tuttuğu bu borcu iptal etmelerini öneriyorum". Ardından şunu ekledi: "Hepimiz euro sisteminin üyeleriyiz, dolayısıyla bu, kendimize olan bir borçtur. Medya düzeni bu makul öneriyi manipüle etmeye çalıştı. Yalanlarını çözmemiz birkaç gün sürdü. Artık bu tamamlandı. Bundan böyle bir anket, borcun iptal edilmesi önerisini destekleyen Fransızların, buna karşı çıkanlardan daha fazla olduğunu gösteriyor." Buna ek olarak, "Bir kamu bankacılığı merkezi kuracağız. Ülkemizde çok para var."

"Ancak milliyetçi Le Pen seçimlerin favorisi. Le Pen, bütçe açıklarını GSYH'nin %3'ünün altında tutmak için bir "altın kural" ve göç, "gereksiz" kamu kurumları ve Fransa'nın AB katkı payından 125 milyar € tasarruf sağlayacak bir maliyet düşürme paketi vaat ediyor; ayrıca Macron'un emeklilik reformunu geri alarak çalışanların 62 yaşında emekli olmasını istiyor. Le Pen ayrıca savaş sona erdikten sonra Moskova ile stratejik bir yakınlaşmadan yana, ekonomik yaptırımlara karşı çıkıyor ve Kiev'e yardımı sınırlamayı hedefliyor."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)