Altın, ticaret gerilimlerinin artması ve Fed faiz indirimi beklentilerinin büyümesiyle 3.400$ seviyesinin altında kalıyor

• Altın, ticaret gerginliği ve Fed faiz indirim beklentileri arasında 3.400$ bariyerinin altında duraksıyor ancak gün içi kazançlarını koruyor.
• Küresel ticaret gerginlikleri, ABD Başkanı Trump'ın yarı iletkenler üzerinde %100 gümrük vergisi ve Hindistan malları üzerinde daha yüksek vergiler de dahil olmak üzere yeni tarifeler uygulamasıyla yeniden alevleniyor.
• ABD altın talebi 2. çeyrekte %34 düştü, ancak güçlü ETF girişleri ve sağlam külçe ihracatı piyasayı temelde destekliyor.

Altın (XAU/USD), bu haftanın belirlenen aralığında konsolide olmaya devam ediyor ve ABD işgücü verilerinin karışık gelmesinin ardından Amerikan ticaret seansının başlangıcında 3.380$ civarında işlem görüyor. Metal, Asya seansında erken kazançlar gördü ve 3.397$'a kadar yükseldi, ancak boğalar 3.400$ psikolojik bariyerini aşmakta zorlandıkça ivme kayboldu.

Altın'ın yatay fiyat hareketi, tüm hafta boyunca görülen belirsizlik havasını yansıtıyor; boğalar ivme kazanmakta zorlanırken, ayılar fiyatları aşağı çekmek için pek bir aciliyet göstermiyor. Bununla birlikte, metal, artan küresel ticaret gerginlikleri, düşük ABD Hazine getirileri, zayıf ABD Doları ve Federal Rezerv'in (Fed) Eylül'deki bir sonraki toplantısında faiz oranlarını düşüreceğine dair artan spekülasyonlar gibi destekleyici faktörlerin birleşimiyle destekleniyor.

Ticaret gerginlikleri, ABD Başkanı Trump'ın, ABD merkezli üretimi olan firmalar hariç, ithal yarı iletkenler üzerinde %100 gümrük vergisi ve Hindistan mallarına %50'ye çıkarılan tarifeler de dahil olmak üzere ek vergiler açıkladıktan sonra Çarşamba akşamı yeniden gündeme geldi. Bu agresif önlemler, Perşembe günü resmi olarak yürürlüğe giren daha geniş "Kurtuluş Günü" tarifelerinin üzerine ekleniyor. Geçen hafta imzalanan yürütme emriyle, karşılıklı tarifeler 60'tan fazla ülkeden yapılan ithalatları hedef alıyor ve vergiler, algılanan ticaret dengesizliklerine göre %10'dan %50'ye kadar değişiyor.

Piyasa hareketleri: Altın, Fed indirim beklentileri, istikrarlı getiriler ve merkez bankası talebiyle destekleniyor

• ABD ekonomik verileri Perşembe günü karışık bir sinyal verdi. İlk İşsizlik Başvuruları 226K'ya yükseldi, bu da 221K'lık tahminin üzerinde ve önceki 218K'dan daha yüksek, işgücü piyasasının soğuduğunu gösteriyor. İkinci çeyrek için Tarım Dışı Verimlilik ön okuması %2,4 artış gösterdi, bu da beklenen %2,5'in hemen altında, ancak 1. çeyrekteki -%1,8'lik rakamdan keskin bir artış. Bu arada, Birim İşgücü Maliyetleri %1,6'ya geriledi, bu da %1,5 tahmininin biraz üzerinde ancak 1. çeyrekte görülen %6,9 artışın oldukça altında.
• Piyasalar, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gideceğini giderek daha fazla fiyatlamaya başlıyor; bu değişim, ABD ekonomik verilerinin zayıf gelmesiyle tetiklendi. Beklentilerin altında kalan bir Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu ve hayal kırıklığı yaratan bir ISM Hizmetler PMI, Fed'in yavaşlama belirtilerine karşı daha uyumlu bir duruş benimseyeceği spekülasyonunu artırdı. CME FedWatch Aracı'na göre, gelecek ay faiz indirim olasılığı artık %90'ı aşıyor. Bu durum, ABD Hazine getirilerini baskı altında tutmaya devam etti ve ABD Doları'ndaki aşağı yönlü ivmeyi artırdı; her ikisi de Altın gibi getirisi olmayan varlıklar için destekleyici kalıyor.
• ABD Hazine getirileri Perşembe günü istikrarlı kaldı; 10 yıllık %4,28 civarında, 30 yıllık ise %4,81 ile biraz daha yumuşak, Altın için pek yeni bir yön sunmuyor. Düşük getiriler, devam eden makro belirsizlikler arasında getirisi olmayan varlıklara olan talebi desteklemeye devam ediyor.
• Bloomberg raporuna göre, Çin Merkez Bankası Temmuz ayında altın alım serisini dokuzuncu ayına uzatarak 60.000 troy ons ekledi ve toplam alımlarını Kasım ayından bu yana yaklaşık 36 tona çıkardı. Sürekli birikim, ABD Doları'ndan çeşitlenme çabalarını vurguluyor ve bu yıl külçenin %30'luk yükselişinin ana itici gücü oldu.
• Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) 6 Ağustos'ta yayınladığı bir rapor, ABD altın talebinin 2. çeyrekte çeyreklik bazda %34 düşerek 124 ton olduğunu gösterdi, ancak bu güçlü ETF girişleriyle telafi edildi. Kuzey Amerika ETF'leri, 2023'ün ilk yarısında 21 milyar $ çekti ve Temmuz'da 2 milyar $ daha ekleyerek 2025'in kayıtlardaki ikinci en güçlü yıl olma yolunda ilerliyor. Bu arada, ABD külçe ihracatı güçlü bir başlangıç yaptı; Mayıs ayına kadar neredeyse 268 ton gönderildi ve 2024 seviyelerini aşma yolunda ilerliyor.
• Fed yetkilileri Çarşamba günü temkinli bir ton sergiledi ve son verilerle ilgili artan endişeleri dile getirdi. Fed Başkanı Lisa Cook, son istihdam raporunun "endişe verici" olduğunu belirtti ve verilere bakarken dikkatli ve alçakgönüllü olmamız gerektiğini vurguladı. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, işgücü piyasasının yumuşadığını söyledi ve ekledi ki, ilave bir yavaşlama "istenmeyen" olacaktır. Tarife artışlarının enflasyon üzerindeki etkisini küçümsemesine rağmen, Daly, politikanın önümüzdeki aylarda muhtemelen ayarlanması gerektiğini belirtti ve Fed'in enflasyonu %2'ye geri getirmek için daha fazla çalışması gerektiğini vurguladı.

Teknik analiz: XAU/USD, boğaların 3.400$ kırılmasını hedeflemesiyle 50 günlük SMA'nın üzerinde kalıyor

Teknik açıdan bakıldığında, Altın, yükselen üçgenin alt sınırının altında kalmaya devam ediyor ve bu da yakın vadede güçlü bir yükseliş inancının eksikliğini gösteriyor. Geçen hafta fiyat, bu destek çizgisinin altına kısa bir süre düştü ancak 3.285$ civarında 100 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) yakınında güçlü bir taban buldu. O zamandan beri, Altın toparlandı ve şimdi 50 günlük SMA'nın üzerinde kalıyor; bu da hemen destek sağlıyor ve daha geniş yükseliş trendini korumaya yardımcı oluyor.

Günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) 55 civarında, dengeli bir piyasa ile hafif bir yükseliş eğilimi gösteriyor ve Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksaması (MACD) göstergesi pozitif hale geldi ve iyileşen ivmeye işaret ediyor. Ancak, Ortalama Yönsel Endeks (ADX) düşük kalmaya devam ediyor ve mevcut trendin güçsüz olduğunu gösteriyor.

3.390$ ile 3.400$ direnç bandının üzerinde belirleyici bir günlük kapanış, üçgen kırılmasını geçersiz kılacak ve 3.450$'a doğru potansiyel bir koşuya kapı açacaktır; tüm zamanların en yüksek seviyeleri olan 3.500$ yeniden gündeme gelecektir.