Altın: Ons Altın fiyatı yeni bir tarihi zirveye yükseldi – Commerzbank

Geçen haftanın başında, Altın fiyatı ons başına 4.381$ ile yeni bir tarihi zirveye ulaştı. Geçen salı gününden bu yana fiyat önemli ölçüde düştü, ancak yılın başına göre hala %50 daha yüksek işlem görüyor. Fiyat artışı iki büyük dalga halinde gerçekleşti: ocak ile nisan sonu arasında, Altın %25'lik bir kazanç kaydetti. Fiyat daha sonra ons başına yaklaşık 3.300$ civarında stabilize oldu. Son artış, ağustos ayı sonunda başladı ve neredeyse %30'a ulaştı, Commerzbank FX ve Emtia Araştırmaları Başkanı Thu Lan Nguyen belirtiyor.

Gerçek faiz oranları artık belirleyici bir etken değil

"Geçmişte, ABD gerçek getirileri için görünüm, Altın fiyatının önemli bir belirleyicisi olmuştur. Altın faiz getirmediği için 'risksiz' olarak kabul edilir ve esasen diğer risksiz, faiz getiren yatırımlarla, özellikle de ABD devlet tahvilleriyle rekabet eder. Eğer ABD'de faiz oranları yükselirse ve dolayısıyla (gerçek) getiriler artarsa, genellikle Altın fiyatı düşer çünkü değerli metaldeki yatırımlar daha az cazip hale gelir. Tersine, eğer faiz oranları düşerse ve/veya enflasyon artarsa, gerçek getiriler de düşer ve Altın yatırımları yeniden daha cazip hale gelir."

"Son yıllarda, 2023 ortalarına kadar, Altın fiyatının gelişimi, ABD gerçek getirileri için piyasa beklentileri ile oldukça iyi bir şekilde açıklanabiliyordu. Ancak o zamandan beri, bu ilişkinin bozulmuş gibi göründüğü. Gerçek getiriler önemli ölçüde arttı, bu da Altın üzerinde baskı oluşturması gerekiyordu. Bunun yerine, değerli metal belirgin şekilde daha pahalı hale geldi. Eylül ayının başından bu yana, gerçek getiriler hafifçe tekrar düştü ve Altın fiyatı yükseldi. Ancak, getirilerdeki düşüş, Altın fiyatındaki artışın boyutunu tek başına açıklayacak kadar keskin değildi. Bu nedenle, Altın talebini yönlendiren başka faktörler olduğu anlaşılıyor."