Altın, küresel faiz oranı görünümünün talep üzerindeki baskısı nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor

• Ons Altın baskı altında kalmaya devam ediyor, talebi etkileyen küresel faiz oranı beklentilerinin yükselmesiyle çok haftalık dip seviyelere yakın seyrediyor.
• Metal, Orta Doğu'daki devam eden jeopolitik gerilimlere rağmen üst üste üçüncü haftalık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.
• Teknik olarak, XAU/USD 100 günlük SMA desteğini test ederken düşüş baskısı artıyor.

Ons Altın (XAU/USD), fiyatları Şubat başından bu yana en düşük seviyeye, 4.500 dolar civarına iten keskin iki günlük düşüşün ardından cuma günü savunmada kalmaya devam ediyor. Bu düşüş, piyasaların bu haftaki önemli merkez bankası para politikası açıklamalarının ardından "daha uzun süre yüksek" küresel faiz oranı ortamını giderek daha fazla fiyatlamasıyla gerçekleşti.

Bu satırların yazıldığı sırada, XAU/USD yaklaşık 4.620 dolar civarında işlem görüyor, gün içi 4.735 dolar civarındaki yüksek seviyeden geri çekiliyor ve üst üste üçüncü haftalık kaybını kaydetme yolunda ilerliyor.

Şahin merkez bankaları sıkılaştırmayı artırırken Altın cazibesini kaybediyor

Federal Reserve (Fed), Japonya Merkez Bankası (BoJ), İsviçre Ulusal Bankası (SNB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), Kanada Merkez Bankası (BoC) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz oranlarını sabit tutarken, Avustralya Merkez Bankası (RBA) faizleri artırdı; politika yapıcılar, Orta Doğu'daki devam eden savaş ortamında artan Petrol ve enerji fiyatlarının tetiklediği yukarı yönlü enflasyon risklerine dikkat çekti.

Enflasyona karşı koruma ve güvenli liman varlığı olmasına rağmen, Altın talep çekmekte zorlanıyor. ABD-İsrail ile İran arasındaki savaşın patlak vermesinden bu yana fiyatlar %10'dan fazla düştü; Petrol kaynaklı enflasyon endişeleri, yatırımcıların küresel faiz oranlarını daha şahin bir yöne yeniden fiyatlamasına yol açtı ve son merkez bankası sinyalleri bu değişimi pekiştirdi.

Piyasa katılımcıları artık Fed'in 2026 yılına kadar faizleri sabit tutmasını bekliyor; oysa önceki beklentiler bu yıl içinde en az iki faiz indirimi olacağı yönündeydi. Daha önce sabit kalması beklenen ECB ise temmuz ayında bir faiz artırımı ve yıl sonunda bir başka artırımı fiyatlamaya başladı.

BoE'nin daha önce faiz indirmesi beklenirken, şimdi bu yıl yaklaşık iki faiz artırımı fiyatlanıyor. BoJ kademeli sıkılaştırma yolunda ilerliyor. BoC'nin faizleri sabit tutması bekleniyor ancak kalıcı enflasyon Ottawa merkezli kurumu sıkılaştırmaya itebilir. Öte yandan, RBA'nın daha fazla faiz artırımı yapması bekleniyor.

Daha yüksek faiz oranları, Altın tutmanın fırsat maliyetini artırarak getiri sağlayan varlıkları daha cazip hale getiriyor. Metale baskı yapan bir diğer faktör ise genel olarak güçlenen ABD Doları (USD).

Altın ve Petrol her ikisi de USD cinsinden fiyatlandığından, artan enerji fiyatları Dolar talebini artırma eğiliminde olup, bu da Altına baskı yapıyor. Ayrıca, USD'nin dünya birincil rezerv para birimi rolü, yatırımcıların likidite ve güvenlik aradığı jeopolitik belirsizlik dönemlerinde talebi destekliyor.

Aynı zamanda, Fed faiz indirim beklentilerinin azalması ABD Hazine tahvil getirilerini yükseltti, bu da USD'yi destekleyerek getirisi olmayan metale aşağı yönlü baskı ekliyor.

Fed Guvernörü Christopher Waller cuma günü, Petrol fiyatlarındaki kalıcı artışın enflasyon üzerinde geçici değil kalıcı bir etkisi olabileceğini söyledi. Temel enflasyonun Fed'in %2 hedefinin yakınında olabileceğini ancak tarifelerin fiyat baskılarını yüksek tuttuğunu ekledi. Waller, işgücü piyasası zayıf kalırsa yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimlerini destekleyeceğini belirtti.

Jeopolitik cephede, Orta Doğu'daki gerilimler yüksek seyretmeye devam ediyor; İsrail, İran'ın enerji altyapısına yönelik daha fazla saldırı yapmaktan kaçınabileceğine işaret etti. Öte yandan, Axios'un cuma günü konuya yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre, Trump yönetimi, Tahran'ı Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmaya zorlamak için İran'ın Kharg Adası'nı işgal veya abluka altına alma planlarını değerlendiriyor.

Teknik analiz: RSI aşırı satım bölgesine yaklaşırken düşüş momentumu güçleniyor

Günlük grafikte, Altın bu hafta başında 4.979 dolar civarındaki 50 günlük SMA'nın altına kaydıktan sonra, 4.605 dolar civarındaki 100 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) üzerinde istikrar sağlamaya çalışıyor; bu da kısa vadede artan satış baskısını gösteriyor.

Momentum göstergeleri düşüş görünümünü desteklemeye devam ediyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 33 civarında seyrediyor, aşırı satım bölgesine yaklaşarak aşağı yönlü baskıyı güçlendiriyor. Ortalama Yön Endeksi (ADX) ise 20'ye doğru yükseliyor; bu da zayıf trend koşullarının ardından mevcut düşüşün ivme kazandığını gösteriyor.

Aşağı yönlü hareketlerde, 100 günlük SMA'nın ve perşembe günkü 4.502 dolar seviyesindeki dip seviyenin kararlı bir şekilde kırılması, 2 Şubat'taki 4.402 dolar dip seviyesini açığa çıkarabilir. Bu seviyenin altına inilmesi, 4.091 dolar seviyesindeki 200 günlük SMA'ya doğru kapıyı aralayacaktır.

Yukarı yönlü hareketlerde ise, fiyatlar 100 günlük SMA üzerinde kalmayı başarırsa, Altın 4.979 dolardaki 50 günlük SMA'ya doğru toparlanma girişiminde bulunabilir; 5.000 dolar psikolojik seviyesi ise acil direnç olarak görev yapıyor. Bu bölgenin üzerinde kalıcı bir hareket, yükseliş momentumu canlandırmak için gereken kritik direnç seviyesi olan 5.200 dolara giden yolu açabilir.