Altın fiyatı, Fed'in temkinli duruşu ve güçlü ABD Doları'nın yukarı yönlü hareketleri sınırlamasıyla 4.000 dolar civarında yatay seyrediyor

• Altın, Fed'in ihtiyatlı duruşu ve güçlü ABD Doları'nın takip alımlarını sınırlamasıyla dar bir aralıkta kalmaya devam ediyor.
• Çin'in altın alımlarındaki vergi değişikliği, dünyanın en büyük külçe altın pazarındaki duyarlılığı olumsuz etkiliyor.
• ABD ISM İmalat PMI, Ekim ayında 48,7'ye düşerek üst üste sekizinci ay daralma yaşadı.

Altın (XAU/USD), traderların gelişen makroekonomik durumu değerlendirmesiyle bu hafta temkinli bir başlangıç yaparak 3.900$-4.050$ aralığında dalgalanıyor. Bu satırların yazıldığı sırada, XAU/USD 4.010$ civarında işlem görüyordu; Asya seansında kısa bir süre 3.962$'ye gerilemişti.

Altın, ABD Doları'nın (USD) Federal Rezerv'in (Fed) şahin duruşu tarafından geniş ölçüde desteklenmesi nedeniyle takip alımlarını çekmekte zorlanıyor. Merkez bankası, geçen haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan (bps) düşürdü ancak bu yıl daha fazla gevşeme olasılığının düşük olduğunu belirtti. Bu tutum, Dolar'ı genel olarak güçlendirdi ve traderlar Aralık'ta başka bir faiz indirimine yönelik beklentilerini azalttı.

Aynı zamanda, artan risk iştahı ve daha sağlam küresel hisse senetleri, külçenin yukarı yönlü potansiyelini sınırlıyor. ABD-Çin ticaret çatışmasındaki gerileme, şu anda geleneksel güvenli liman varlıklarına olan talebi azaltmış durumda. Ancak, daha geniş trend hala yukarı yönlü eğilimde, sürdürülen kurumsal talep ve devam eden jeopolitik ve ekonomik belirsizlikler, değerli metal için uzun vadeli destek sağlamaya devam ediyor.

Piyasa hareketleri: Çin vergi değişikliği, ISM PMI haftanın başındaki duyarlılığı yönlendiriyor

• Altın, Çin Maliye Bakanlığı'nın Şanghay Altın Borsası ve Şanghay Vadeli İşlemler Borsası aracılığıyla yapılan altın alımlarındaki katma değer vergisi (KDV) muafiyetini %13'ten %6'ya düşürdüğüne dair raporların ardından kısa bir baskı altına girdi; bu değişiklik 1 Kasım 2025'te yürürlüğe girecek. ANZ Araştırma analistleri, Çin'deki yatırımcıların yeni kuraldan "hayal kırıklığına uğradığını" belirtti; bu kural, uzun süredir altın ticaret faaliyetlerini destekleyen önemli bir vergi avantajını ortadan kaldırıyor.
• Ticaret cephesinde, Beyaz Saray, Çin'in nadir topraklar üzerindeki ihracat kısıtlamalarını hafifleteceği ve ABD yarı iletken firmalarıyla ilgili soruşturmaları askıya alacağı bir çerçeve anlaşmasını Cumartesi günü duyurdu. Bunun karşılığında, Washington, daha önce planlanan Çin mallarına %100 gümrük vergisi de dahil olmak üzere bazı tarifelerde bir duraklama uzatacak. Duyuru, ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Başkanı Xi Jinping'in Güney Kore'deki APEC Zirvesi'nde gerçekleştirdiği toplantının ardından geldi; her iki lider de 2026 Kasım'ına kadar sürecek bir ticaret ateşkesi konusunda anlaştı.
• Yüksek Mahkeme, Başkan Donald Trump'ın IEEPA kapsamında gümrük tarifeleri uygulamak için acil durum yetkisini kullanmasının yasallığına ilişkin duruşmalara Çarşamba günü başlayacak. İki alt mahkeme, bu tarifelerin yasadışı olduğuna karar verdi ve sonuç, başkanlık yetkisinin ticaret politikası üzerindeki gelecekteki kapsamını belirleyebilir.
• Amerika Birleşik Devletleri (ABD) hükümetinin kapanması, otuz üçüncü gününe girdi ve görünürde bir ilerleme yok; eğer çıkmaz devam ederse, önceki rekor olan otuz beş günü geçmesi bekleniyor. Senatörler, finansman çıkmazı devam ederken, önemli ekonomik veri açıklamalarını geciktirmeye ve daha geniş ekonomik etki konusunda endişeleri artırmaya devam ediyor.
• Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, "finansal koşullardan yalnızca para politikası hakkında sonuçlar çıkarmanın bir hata olduğunu" belirtti. Miran, merkez bankasının "bir dizi 50 baz puanlık indirimle nötr seviyeye ulaşabileceğini ancak 75 baz puanlık indirimlere ihtiyaç duymadığını" vurguladı ve "ekonominin işlevsiz olmadığını" ekledi. Ayrıca, "nötr oranlardaki değişikliklerin, Fed indirimlerine rağmen politikanın pasif olarak sıkılaştığı anlamına geldiğini" belirtti.
• Yatırımcılar, ABD hükümetinin kapanması nedeniyle veri kıtlığı yaşanırken özel verilere yöneliyor. Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM) verilerine göre, Ekim İmalat PMI, Eylül'deki 49,1'den 48,7'ye düştü ve konsensüs tahmini olan 49,5'in altında kaldı. Haftanın ilerleyen günlerinde, odak JOLTS Açık İş Pozisyonları, ADP İstihdam Değişikliği, ISM Hizmetler PMI, Challenger İşten Çıkarma ve Michigan Üniversitesi Duyarlılık Anketi üzerinde yoğunlaşacak.

Teknik analiz: XAU/USD, nötr momentum arasında 4.000$ civarında sabit kalıyor

Altın, net bir yönlü momentumdan yoksun, dar bir aralıkta işlem görüyor ve 4 saatlik grafikteki ana kısa vadeli hareketli ortalamalar arasında sıkışmış durumda. 50 dönemlik Basit Hareketli Ortalama (SMA), 4.026$ civarında, yukarı yönlü hareketi sınırlamaya devam ediyor ve 4.020$-4.050$ civarındaki eski destek-dönüş direnç bölgesiyle örtüşüyor.

Aşağı yönde, 21 dönemlik SMA 3.996$'da acil destek sağlıyor. Bu seviyenin altına inmek, 3.900$ bölgesini açığa çıkarabilir; burada dip alım ilgisinin yeniden ortaya çıkması muhtemel.

Tam tersine, 50-SMA ve yatay direnç kesişiminin üzerinde kararlı bir hareket, 4.100$-4.150$ bölgesine doğru kapıları açacaktır. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 49 seviyesinde, nötr bir eğilim yansıtarak piyasanın her iki yönde de kararsızlığını doğruluyor.