Altın, güvenli liman talebi ve Fed gevşeme beklentileriyle 3.650$ seviyesine doğru yükseliyor

• Altın, güvenli liman talebi ve Fed faiz indirimi beklentileriyle $3,600'ın üzerinde yeni rekor zirvelere ulaştı.
• Piyasalar, beklenenden zayıf NFP verisinin ardından Eylül'de Fed faiz indiriminin tamamen fiyatlandığını, 25 baz puanlık bir hareketin kesin olarak görüldüğünü belirtiyor.
• Yatırımcılar, Fed'in 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapıp yapmayacağını veya daha büyük bir indirim düşünüp düşünmeyeceğini değerlendirmek için bu hafta ABD PPI ve CPI verilerini takip ediyor.

Ons Altın fiyatı (XAU/USD), Pazartesi günü ons başına 3,600$'ın üzerinde yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıkarak haftaya etkileyici bir yükselişle başladı. Bu hareket, Federal Rezerv'in (Fed) eylül para politikası toplantısında faiz oranlarını düşüreceğine dair artan inançla geçen haftaki yükselişi uzatıyor; piyasalar artık bunu zayıf ABD işgücü verileri serisinin ardından neredeyse kesin bir durum olarak değerlendiriyor. Sarı metal, bu yıl şimdiye kadar yaklaşık %38 değer kazandı ve yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelmesiyle güçlü çekiciliğini vurguluyor.

Bu satırların yazıldığı sırada, XAU/USD 3.635$ civarında işlem görüyor ve genel olarak daha zayıf bir ABD Doları (USD) ile Fed'in para politikası gevşemesine yönelik beklentilerin talebi yüksek tutması nedeniyle keşfedilmemiş bir alana doğru ilerliyor. Geçtiğimiz haftaki ekonomik veriler, ABD işgücü piyasasının ivme kaybettiğini doğruladı. Cuma günü açıklanan Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu, ABD ekonomisinin Ağustos ayında yalnızca 22 bin istihdam eklediğini, 75 binlik tahminin oldukça altında kaldığını ve İşsizlik Oranı'nın %4,3'e çıkarak 2021 sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını gösterdi. Fed Başkanı Jerome Powell, Ağustos ayı sonunda Jackson Hole'daki konuşmasında, "istihdam için aşağı yönlü risklerin arttığını" belirterek işgücü piyasasını hem arz hem de talebin zayıfladığı "garip bir denge" içinde tanımladı.

Ayrıca, daha geniş bir duygu Altın'a güçlü destek sağlamaya devam ediyor. Küresel merkez bankaları, enflasyon, politika yapıcılara olan güvenin azalması ve Fed'in bağımsızlığına yönelik tehditler konusundaki endişelerle ABD Doları ve Hazine tahvillerinden uzaklaşmak için rezervlerini artırmaya devam ediyor. Aynı zamanda, jeopolitik gerilimler ve devam eden küresel ticaret sürtüşmeleri, güvenli liman talebini artırarak Altın'ın değer saklama rolünü pekiştiriyor ve rekor seviyelere yakın kalmasını sağlıyor.

Piyasa hareketleri: Küresel riskler artarken Fed faiz indirimi beklentileri pekişiyor

• ABD Dolar Endeksi (DXY), altı büyük para birimi sepeti karşısında Dolar'ın değerini takip eden, Cuma günkü satışların ardından istikrar kazanıyor ancak baskı altında kalmaya devam ediyor. Bu satırların yazıldığı sırada, endeks 97,50 civarında, Ağustos'tan bu yana belirlenen dar aralığın alt ucuna yakın seyrediyor.
• ABD Hazine tahvilleri, Pazartesi günü dördüncü gün üst üste düşüş gösterdi ve gösterge 10 yıllık tahvil %4,051 civarında, Nisan'dan bu yana en düşük seviyesinde, 30 yıllık tahvil ise %4,714 civarında işlem görüyor ve bu da Mayıs'tan bu yana en düşük seviyesidir. Faiz hassasiyeti yüksek olan 2 yıllık tahvil de baskı altında, %3,48 civarında seyrediyor ve bu da Fed'in gevşeme beklentilerini yansıtıyor.
• ABD istihdam verileri öncesinde, yatırımcılar Fed'in 16-17 Eylül toplantısında 25 baz puanlık (bps) bir faiz indirimini tamamen fiyatlamıştı. Beklenenden zayıf gelen NFP verisinin ardından, piyasalar şimdi daha büyük bir 50 bps faiz indirimine yaklaşık %10 ihtimal veriyor, bu oran bir hafta önce neredeyse sıfırdı, 25 bps indirim olasılığı ise %90 civarında kalıyor, CME FedWatch aracına göre. Vadeli işlemler fiyatlaması da yatırımcıların yıl sonuna kadar toplamda üç faiz indirimi beklediğini gösteriyor.
• Japonya'daki siyasi belirsizlik, Başbakan Shigeru Ishiba'nın istifasını açıklamasının ardından piyasaları sarstı ve bu durum iktidar partisinde bir liderlik yarışmasını tetikledi. Japon Yeni (JPY) yeniden baskı altına girdi, Japon devlet tahvili getirileri ise yatırımcıların halefinin mali ve para politikası duruşuna dair netlik beklemesiyle birlikte hafif yükseldi.
• Fransa hükümeti, Başbakan François Bayrou'nun bugün GMT ile 17:00 civarında bir güven oylamasıyla karşı karşıya kalmasıyla çöküşün eşiğine geldi. Bayrou, 2026 için 44 milyar Euro'luk harcama kesintilerini hedefleyen mali planı için parlamenter destek arıyor; bu plan, emekli maaşları, yardımlar ve vergi dilimlerinde dondurmalar ile birlikte harcamalarda sıkı üst sınırlar içeriyor. Bayrou, yaklaşan güven oylamasını kaybederse, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron ya parçalanmış parlamentonun desteğine sahip yeni bir başbakan atayacak ya da erken genel seçimler çağrısında bulunacak.
• Ticaret politikası riski, ABD Hazine Sekreteri Scott Bessent'in Başkan Donald Trump'ın tarife stratejisinin nihayetinde Yüksek Mahkeme tarafından onaylanacağına dair "güvendiğini" söylemesinin ardından gündemde kalmaya devam etti, ancak yönetim kaybederse riskleri kabul etti. Bessent, Pazar günü NBC ile yaptığı röportajda, tarifelerin iptal edilmesinin Hazine'nin toplanan tarifelerin yaklaşık yarısını iade etmesini zorunlu kılacağını uyardı. Davanın 2026 ortalarına kadar uzaması durumunda, 750 milyar dolardan 1 trilyon dolara kadar tarifelerin geri alınması gerekebileceğini ve bunun büyük bir kesintiye yol açabileceğini belirtti.
• Bu hafta hafif bir ABD ekonomik takvimi, enflasyon verilerine odaklanıyor; Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) Çarşamba günü açıklanacak ve daha kritik olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu Perşembe günü yayınlanacak. Eylül ayında Fed'in faiz indirimine kesin gözüyle bakıldığından, bu veriler, politika yapıcıların standart 25 bps hareketine mi yoksa daha büyük bir indirim düşünmeye mi karar vereceğini etkileyecek ana risk olaylarıdır.

Teknik analiz: XAU/USD yükseliş trendi, RSI'nın aşırı alımda olmasına rağmen sağlam

XAU/USD, pazartesi günü 3.500$ konsolidasyon bölgesinden çıkmasının ardından 3.640$ civarında yeni tarihi zirvelere tırmanarak yükseliş trendini sürdürüyor. 3.500$ bölgesinin ötesindeki kırılma, metali keşfedilmemiş bir alana taşıyarak alıcıların kontrolü elinde tutmasıyla daha geniş eğilimi güçlü bir şekilde yükseliş yönünde tutuyor.

Teknik zemin, yukarı yönü desteklemeye devam ediyor. Altın, kısa vadeli ve orta vadeli hareketli ortalamalarının oldukça üzerinde işlem görüyor ve bu da güçlü bir temel ivmeyi yansıtıyor. Aynı zamanda, Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı alım bölgesinde derin bir seviyede kalmaya devam ediyor ve bu da yükseliş trendinin sağlam olduğunu, ancak düzeltici bir geri çekilme riskinin göz ardı edilemeyeceğini gösteriyor. Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) 30'un üzerinde, mevcut yükselişin gücünü daha da doğruluyor.

Aşağı yönde, 3,550$ seviyesi, kâr realizasyonu ortaya çıkarsa acil destek olarak duruyor; bunu 3,500$ takip ediyor. Yukarı yönde, 3,650$ ve 3,700$ gibi yuvarlak sayılar bir sonraki hedef olarak kalıyor.