Altın: Enflasyon şoku güvenli liman metalini zorluyor – TD Securities

TD Securities Emtia Stratejisi Başkanı Bart Melek, Petrol kaynaklı enflasyonun reel faizleri yüksek tutması ve metali elde tutmanın fırsat maliyetini artırması nedeniyle Altının baskı altında olduğunu savunuyor. Kurumsal, ETF ve merkez bankası talebinin zayıfladığını belirtiyor; teknik destek ise 4.258$ civarındaki 200 günlük hareketli ortalamada görülüyor ve Petrol stabil hale geldiğinde yıl sonuna doğru 5.200$ aralığında bir toparlanma bekleniyor.

Yüksek reel faizler Altın yükselişini sınırlıyor

"Çoğu diğer emtiadan keskin bir şekilde farklı olarak, altın parasal bir metal olmanın avantajını sağlar ve enflasyon yükseldiğinde genellikle iyi performans gösterir. Ancak, bu durum genellikle para politikasının reel faizleri keskin bir şekilde artırarak enflasyonu aktif olarak bastırmaya çalışmadığı zamanlarda geçerlidir; 1979-82 döneminde olduğu gibi."

"Mevcut negatif arz şokunu göz önünde bulundurduğumuzda, politikanın nispeten kısıtlayıcı kalma riski vardır; bu da yüksek reel taşıma maliyeti ve altını elde tutmanın yüksek fırsat maliyeti anlamına gelir. Bu muhtemelen savaşın başlangıcından bu yana kurumsal yatırımcılar, ETF'ler ve merkez bankalarından gelen talebin zayıf olmasının nedenidir."

"Bununla birlikte, enflasyon beklentileri neredeyse kesinlikle daha da yükselecek ve piyasalar tekrar stagflasyon ve getiri eğrisi boyunca artan faiz oranları konusunda giderek daha fazla endişelenmeye başlayacaktır. Bu endişeler zaten değerli ve temel metaller üzerinde ağır bir baskı oluşturdu. Altın çatışmanın başladığı tarihten bu yana yaklaşık 700$/ons (-%13) düştü, gümüş 21$/ons (-%22) geriledi ve bakır derin bir piyasa açığına rağmen yatay seyrediyor."

"Bazı merkez bankaları, savaşla ilişkili likidite kısıtlamaları nedeniyle alımları yavaşlattı ve destek seviyelerine yakın daha düşük bir giriş noktası arıyor olabilir. Teknik açıdan bakıldığında, altının şu anda 4.258$ civarında bulunan 200 günlük hareketli ortalaması önemli bir destek seviyesini temsil ediyor. Petrol fiyatının varil başına 150$'a yükselmesi sarı metali bu seviyeye kadar çekebilir."

"Ancak bu seviye genel olarak korunduğu sürece, uzun vadeli yükseliş trendi sağlam kalır. Petrol piyasası stabil hale gelmeye ve enflasyon sinyalleri düşmeye başladığında, yıl sonuna kadar sarı metalin 5.200$ aralığına geri dönmesini bekliyoruz."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)