ABD TÜFE'nin ocak ayında enflasyonda hafif bir yavaşlama göstermesi bekleniyor

• ABD Tüketici Fiyat Endeksi'nin ocak ayında yıllık %2,5 artması bekleniyor.
• Çekirdek TÜFE enflasyonunun mütevazı bir şekilde azalması, ancak Fed'in hedefinin üzerinde kalması bekleniyor.
• EUR/USD, 1,2082'deki son yılların en yüksek seviyelerini test edebilir. 

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (LBS), ocak ayına ait Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini cuma günü, kısa süreli ve kısmi ABD hükümeti kapanması nedeniyle gecikmeli olarak yayınlayacak. Raporun, enflasyonist baskıların mütevazı bir şekilde azaldığını ancak yine de Federal Rezerv'in (Fed) %2 hedefinin üzerinde kaldığını göstermesi bekleniyor. 

Aylık TÜFE'nin %0,3 seviyesinde sabit kalması, aralık ayındaki rakamla eşleşmesi beklenirken, yıllık okumanın %2,5 olması, bir önceki ay kaydedilen %2,7'nin biraz altında kalması öngörülüyor. Çekirdek okumaların ise aylık %0,3 ve yıllık %2,5 olması, sırasıyla önceki %0,2 ve %2,6'dan çok fazla değişiklik göstermemesi bekleniyor. 

Enflasyon verileri, Fed yetkilileri için kritik öneme sahip, ancak TÜFE onların tercih ettiği gösterge değil. Politika yapıcılar, para politikası kararlarını Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'ne dayandırıyor. Yine de, TÜFE rakamları fiyat baskılarının nereye gittiğine dair güçlü bir gösterge olduğundan, genellikle ilgili piyasa hareketlerini tetikler. 

Bir sonraki TÜFE veri raporunda ne bekleniyor?

Beklenen rakamların herhangi bir şok yaratması beklenmiyor. TÜFE, 2024 ortalarından beri %3'ün altında kalıyor, ancak istenen %2'nin üzerinde inatla duruyor. Son iki yıldaki en düşük okuma %2,3 olarak, 2025 Nisan ayında kaydedildi. Enflasyon bu parametreler içinde kaldığı sürece, finansal piyasalara etkisinin ılımlı olacağı düşünülebilir.

Ancak bu o kadar basit değil. Gerçekten de, %2,3 veya %3'lük bir rakam temelleri sarsacaktır. Rakam %2 hedefine ne kadar yakınsa, faiz indirimlerinin gelme olasılığı o kadar artar. Tersine, %3'e yakın bir okuma, daha düşük oranlar için olasılıkları azaltır. Bu, ABD Başkanı Donald Trump'ın daha düşük oranlar konusundaki arzusu ve son bir yıldaki eylemleri olmasaydı kolayca yorumlanabilirdi; bu eylemler, politika yapıcıların bağımsızlığını sorgulama noktasına kadar gitmiştir.

Başkan Trump, Jerome Powell'ın görev süresi Mayıs ayında sona ererken, Kevin Warsh'ı bir sonraki Fed Başkanı olarak aday göstermiştir. Powell, Başkan Trump istediği için faiz oranlarını düşürmeyi reddetti. Trump, Fed'in başına bir şahin koymanın kendi davasını destekleyeceğini umuyor. Ancak, enflasyon %2'ye daha yakınsa, Warsh'ın Trump'ı memnun etmesi zor olacaktır. 

Bu arada, güçlü bir Tarım Dışı İstihdam (NFP) ocak raporu, Fed'in resmine başka bir faktör ekliyor. İstihdam sektöründeki sürpriz iyileşme, Fed için iyi bir haber; çünkü son zamanlarda işgücü piyasasının biraz fazla soğuduğundan endişe ediyordu. Ancak, aşırı güçlü bir işgücü piyasasının da faiz indirimlerine karşı çalıştığını hatırlamakta fayda var. Birkaç zayıf okumanın ardından gelen güçlü bir okuma endişe verici değildir. Ancak birkaç güçlü NFP raporu, faiz hareketleri üzerinde etkili olabilir. 

ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

TÜFE açıklamasına geri dönecek olursak, piyasa katılımcıları veriler yayınlanır yayınlanmaz Fed'in potansiyel yanıtını fiyatlamaya koşacaktır. Piyasa beklentileriyle uyumlu bir okuma, USD trendi üzerinde herhangi bir maddi etki yaratmayacaktır. Yıllık %2,4 veya daha düşük bir okuma, son derece olumlu kabul edilecek ve faiz indirimleri için olasılıkları artıracakken, USD talebini de artıracaktır. Tersine, %2,7 veya daha yüksek bir okuma, daha düşük oranlar için olasılıkları azaltacak ve geniş bir USD zayıflığına yol açacaktır.

FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik, şunları belirtiyor: "ABD TÜFE açıklaması öncesinde, EUR/USD paritesi 1,1900 seviyesinin hemen altında konsolide oluyor. Günlük grafik, olumlu momentumun azaldığını gösteriyor, ancak alıcıların hâlâ kontrolü elinde tuttuğunu, paritenin tüm hareketli ortalamalarının üzerinde iyi bir şekilde gelişmeye devam ettiğini gösteriyor; 20 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) 1,1820 bölgesinde dinamik destek sağlıyor. Aynı grafik, teknik göstergelerin olumlu seviyelerde kalmaya devam ettiğini, ancak yukarı yönlü eğimlerini kaybettiğini gösteriyor. Son olarak, parite 1,1930 seviyesine yaklaşırken üç gün üst üste geri çekildi ve bu alanı önemli bir direnç bölgesi haline getirdi."

Bednarik ekliyor: "1,1930'un ötesinde net bir ilerleme, 1,1980 seviyesinin test edilmesine yol açmalıdır; bu da 1,2082'deki son yılların en yüksek seviyesine giden yolda olacaktır. Öte yandan, 1,1800-20 fiyat bölgesinin net bir şekilde aşılması, başlangıçta 1,1760'ı hedef alarak daha dik bir düşüşe kapı açmalıdır ve 1,1700 eşiğine doğru ilerlemelidir."