ABD TÜFE enflasyonu mart ayında sıçrama yapacak, iki yıllık kademeli düşüşe son verecek

• ABD Tüketici Fiyat Endeksi'nin Mart ayında yıllık bazda %3,3 artması bekleniyor, bu artış yüksek enerji fiyatları nedeniyle keskin olacak.
• Yıllık çekirdek TÜFE enflasyonunun hafifçe %2,7'ye yükselmesi bekleniyor.
• EUR/USD'nin teknik görünümü kısa vadede yükseliş eğilimine işaret ediyor. 

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Cuma günü Mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini yayınlayacak. Raporun, ABD ve İsrail'in İran'a ortak saldırı başlatmasının ardından ham petrol fiyatlarındaki yükselişle tetiklenen enflasyonda sıçrama göstereceği tahmin ediliyor. 

Aylık TÜFE'nin %0,9 artması bekleniyor, bu Mart ayında kaydedilen %0,3'lük artışın ardından gelirken, yıllık okuma Şubat'taki %2,4'ten Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviye olan %3,3'e tırmanacak. Volatil gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE rakamlarının ise sırasıyla aylık %0,3 ve yıllık %2,7 olması bekleniyor. 

28 Şubat'ta Orta Doğu'da başlayan çatışmanın başından bu yana Amerikan Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) varil fiyatı, bu hafta başında ABD ve İran arasında iki haftalık ateşkes açıklamasının ardından görülen sert düşüşe rağmen yaklaşık %40 yükseldi. Mart ayında WTI, varil başına yaklaşık 67$'dan ay sonunda 100$ civarına kadar yükselerek neredeyse %50 kazanç sağladı.  

Enflasyon verilerini önizlerken, TD Securities analistleri, "Ham petrol fiyatlarındaki son artış, TÜFE'deki aylık %0,9'luk sıçramanın ana faktörü olacak. Yıllık oran Mart'ta yaklaşık 1 puan artarak %3,3'e yükselecek ve bu iki yılın en yüksek seviyesi olacak," dedi.

"Çekirdek enflasyon şimdilik petrol şokundan korunacak, aylık %0,27 artacak. Tarifelerin mal fiyatlarını yükselterek etkisini sürdürmesini bekliyoruz. Süper çekirdek enflasyon muhtemelen aylık %0,3 seviyesinde sabit kaldı," diye eklediler.

Bir sonraki TÜFE raporunda neler beklenmeli?

Mart ayı TÜFE rakamları, yüksek petrol fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini yansıtacak ve bu şaşırtıcı olmamalı. Yıllık TÜFE enflasyonu Mart'ta %3,3 artarsa, yatırımcılar petrol fiyatlarının önemli ölçüde düşeceğine ve Orta Doğu'da kalıcı bir ateşkesle Hürmüz Boğazı'nın açık kalmasına güvenmeye devam ederlerse, bunu geçici bir artış olarak görebilirler. 

Ancak, ateşkesin sürdürülebilirliği konusundaki artan belirsizlik ve İran'ın barış anlaşmasında boğazın kontrolünü elinde tutma koşulu tabloyu karmaşıklaştırıyor ve petrol fiyatlarında istikrarlı bir geri çekilme konusunda şüpheler yaratıyor. Bu nedenle, Orta Doğu'daki gelişmeler Mart TÜFE okumasından ziyade enflasyon beklentilerini şekillendirecek gibi görünüyor. 

Federal Rezerv'in (Fed) Mart toplantısının tutanakları, birçok politika yapıcının potansiyel faiz indirimlerinin zamanlamasını şimdiden ertelemeye başladığını gösterdi ve enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceği endişelerini yansıtıyor. Aslında, büyük çoğunluk, özellikle daha yüksek petrol fiyatlarının daha geniş şekilde fiyat baskılarını beslemesi durumunda, fiyat baskılarının daha uzun süre yüksek kalma riskine işaret etti.

BBH analistleri, "Enerji hariç temel enflasyonun kontrol altında kalması koşuluyla, Fed petrol fiyatı şokunu görmezden gelebilir ve karışık ABD işgücü piyasası ortamında faiz artırmaktan kaçınabilir," dedi. 

ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

Piyasalar şu anda CME FedWatch Aracı'na göre, yıl sonunda politika faizinin %3,5-%3,75 aralığında sabit kalma olasılığını yaklaşık %75 olarak görüyor; bu, 9 Mart'ta görülen %17 olasılığa kıyasla önemli bir artış. 

Mart ayı için beklenenden güçlü bir aylık TÜFE verisi, Fed'in faiz oranı görünümünün piyasa fiyatlamasını önemli ölçüde etkileyemeyebilir. Ancak, sıcak bir enflasyon verisi Orta Doğu'daki çatışmanın yeniden tırmanması ve Hürmüz Boğazı'ndaki deniz faaliyetlerinin savaş öncesi durumuna kısa vadede dönmeyeceği beklentilerinin artmasıyla birleşirse, yatırımcılar kalıcı enflasyona yanıt olarak Fed'in faiz artırma olasılığını yeniden değerlendirebilir. Bu senaryoda, ABD Doları (USD) güç kazanabilir ve EUR/USD'nin düşüşe geçmesine neden olabilir.

Tersine, ham petrol fiyatları Mart TÜFE rakamlarından bağımsız olarak istikrarlı bir şekilde düşmeye devam ederse, USD düşüş baskısı altında kalabilir ve EUR/USD toparlanmasını sürdürebilir.

Özetle, Mart ayı enflasyon verilerinin önemli bir piyasa tepkisi tetiklemesi beklenmiyor, piyasa odağı ABD-İran krizinde ve bunun petrol fiyatları üzerindeki etkisinde kalmaya devam ediyor.

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa vadeli teknik görünümü paylaşıyor. 

"EUR/USD'nin kısa vadeli teknik görünümü yükseliş eğilimine işaret ediyor. Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) ABD-İran savaşının başlangıcından bu yana ilk kez 50'nin üzerine çıktı ve parite iki aylık düşen trend çizgisini kırdı."

"Şubat-Nisan trendinin Fibonacci %50 düzeltme seviyesi, 1,1730'da bir sonraki direnç seviyesi olarak hizalanıyor; bunu 1,1800 (Fibonacci %61,8 düzeltme) ve 1,1900 (Fibonacci %78,6 düzeltme) takip ediyor. Aşağıda, hemen destek 1,1650'de (Fibonacci %38,2 düzeltme) bulunuyor. Bu destek kırılırsa, teknik satışlar ilgi gösterebilir ve 1,1560 (Fibonacci %23,6 düzeltme) ile 1,1500 (statik, yuvarlak seviye) seviyelerine doğru genişleyen bir düşüş kapısını açabilir."