ABD: Petrol şoku Fed yolunu karmaşıklaştırıyor – MUFG

MUFG Araştırma Başkanı Derek Halpenny, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan artan Petrol ve benzin fiyatlarının ABD enflasyonunu yükselteceğini ve Mart TÜFE'sinin sıçrama yapmasının beklendiğini savunuyor. ISM Hizmetler ödenen fiyatlar endeksinde keskin bir artış ve zayıflayan istihdam endekslerine dikkat çekiyor. Fed tutanakları daha şahin bir ton taşısa da, MUFG büyüme temelleri daha yumuşak kaldığı için gelecekte faiz indirimleri bekliyor.

Çatışma kaynaklı fiyat baskıları artıyor

"Hürmüz Boğazı'ndaki trafiğin raporlara göre artması, kısa vadede ham petrol fiyatlarını sınırlamaya yardımcı olabilir (ve bu geriye dönük fiyatlama durumunu açıklayabilir) ancak enflasyon ve büyüme riskleri ilerleyen dönemde artmaya devam edecek ve bu hafta Cuma günü açıklanacak Mart TÜFE raporu ile ilk enflasyon etkisine dair bazı ipuçları sağlanacak."

"Başlık aylık TÜFE oranının Şubat'taki %0,3'ten Mart'ta %1,0'a yükselmesi bekleniyor – bu, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin hemen ardından Haziran 2022'den bu yana en büyük artış olacak."

"Orta Doğu çatışmasının enflasyon etkisi hızla yansıyacak ve dün açıklanan ISM Hizmetler raporu, Ödenen Fiyatlar endeksinde Şubat'taki 63,0'dan Mart'ta 70,7'ye keskin bir sıçrama olduğunu gösterdi; bu, Ekim 2022'den bu yana en yüksek seviye. Endeks seviyesindeki aylık değişim ise 2012'den bu yana en büyük artış oldu."

"Benzin fiyatı, çatışmanın etkisinin çok net görüldüğü bir enflasyon kanalıdır. Mart ayında AAA günlük benzin galon fiyatındaki artış %36,2 oldu ve Nisan ayında fiyatlar her gün yükselmeye devam etti. Bu artışlar henüz tüketici güveni üzerinde kayda değer bir etki yaratmadı ancak önümüzdeki haftalarda enflasyon etkisi genişledikçe, özellikle ISM Hizmetler istihdam endeksi işgücü piyasasında bir gerilemeyi doğru şekilde gösteriyorsa, bunun değişmesi muhtemeldir."

"Mart ayı FOMC toplantısının tutanakları da bu hafta (Çarşamba) açıklanacak ve politika görünümü konusunda görüş ayrılıklarını ortaya koyması muhtemel. Mart ayında açıklanan 2026 medyan faiz oranı %3,375 idi – bu yıl için bir faiz indirimi anlamına geliyor. Ancak bu medyan orana dayalı varsayım, zayıf bir işgücü piyasası üzerine kurulu ve bu nedenle kısa vadede geçen haftaki NFP verilerinin ardından söylemin daha şahin bir tona kayma riski bulunuyor."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)