ABD hisse senetleri: Görünüm odaklı kazanç sezonu – BNY

BNY Piyasalar Makro Strateji Başkanı Bob Savage, 1. çeyrek ABD hisse senetlerinin raporlanan kazançlardan ziyade ileriye dönük yönlendirmelerle şekilleneceğini, S&P 500 için konsensüs kazanç büyümesinin yaklaşık %13 olduğunu ve tahminlerde geniş bir dağılım bulunduğunu savunuyor. Yapay zeka gelirleştirmesi, marj genişlemesi ve vergi indirimleri temel destekler olurken, Dolar gücü, enerji şokları ve sektör rotasyonlarının yatırımcıların Hisse Başına Kazanç (EPS) sürprizlerine tepkilerini şekillendirmesi muhtemel.

Yönlendirmeler, Yapay Zeka ve Marjlar Odakta

“1. çeyrek raporlaması sonuçlardan çok beklentilere odaklanacak. Konsensüs kazanç büyümesi %13, ancak %9 ile %19 arasında değişen tahminler geniş bir aralıkta. Erken kurumsal yönlendirmeler de dikkat çekici; 59 şirket olumlu yönlendirme yaptı – bu, 2022’den bu yana en yüksek sayı.”

“S&P 500’ün 12 aylık ileriye dönük F/K oranı 1 Ocak’tan bu yana 22’den 19,8’e düştü; endeks yılbaşından bu yana sadece %0,6 gerilediği için bu önemli bir sıkışma. 26,2 olan geriye dönük 12 aylık F/K oranı daha öğretici bir referans olabilir. Yatırımcılar önümüzdeki haftalarda değer hisselerinden büyüme hisselerine dönebilir ve beklentileri aşan sonuçlar kaçıranlara göre daha asimetrik şekilde ödüllendirilebilir.”

“Kazanç beklentilerine göre portföylerdeki üç kayda değer farklılaşma, yatırımcıların EPS sürprizlerine tepkisinde belirleyici olacak. iFlow verileri, Teknoloji, İletişim Hizmetleri ve Finans sektörlerinde portföylerde önemli bir azalma olduğunu gösteriyor – bu rotasyon Orta Doğu çatışmasından önce başladı ve 2026’ya yönelik baskın büyüme temalarından uzaklaşmanın açık bir parçası.”

“Gayrimenkul, Malzemeler ve Sağlık Hizmetleri ise daha çok temel kazançlara bağlı görünüyor.”

“Kazanç sezonu, raporlanan sonuçlardan ziyade ileriye dönük yönlendirmelerle tanımlanacak gibi görünüyor; özellikle makro belirsizlik ve sektör rotasyonları yoğunlaştıkça. Hisse senedi piyasaları beklenti revizyonlarına giderek daha duyarlı hale geliyor ve volatilite ortamında sürdürülebilir büyüme gösterebilen şirketlere asimetrik tepkiler veriyor. Yapay zeka kaynaklı verimlilik artışları ve marj genişlemesi, güçlü operasyonel kaldıraçlı sektörlerde hisse senedi ağırlıklı duruşu destekleyen önemli yapısal rüzgarlar olmaya devam ediyor.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)