ABD Doları Fed ve ADP verileri öncesinde hazırlıkta - Commerzbank

Aralık'ta Fed faiz indiriminin neredeyse tamamen fiyatlanmış olmasıyla, piyasa dikkati 2026 görünümüne kayıyor; daha az sıkılaşmacı bir Fed'in beklentileri, önümüzdeki aylarda dolara baskı yapabilir. Bugünkü kasım ADP istihdam verileri, eğer beklenenden düşük gelirse doları hafifçe hareket ettirebilir, ancak resmi işgücü piyasası raporu ve gelecekteki Fed yönlendirmeleri, dolar yönünün ana belirleyicileri olmaya devam ediyor, Commerzbank'ın FX analisti Antje Praefcke belirtiyor.

Piyasa, bir toplantıdan daha fazla gelecekteki Fed yönlendirmelerine odaklanıyor

"Dün düşündüklerime bir nokta eklemek istiyorum. Bu, Fed toplantısını ve gelecek hafta için faiz oranı beklentilerini ilgilendiriyor. Gelecek haftaki bir indirim neredeyse tamamen fiyatlanmış durumda. Bu nedenle, en azından bu taraftan dolara ek bir aşağı yönlü baskı olmamalı. Ancak, bu tek faiz toplantısından daha çok, piyasanın gelecekte ne beklediği üzerinde durduğumuzu sıkça vurguladık. Ve burada, dün bahsedilen Fed'in önümüzdeki yıl daha az sıkılaşmacı bir tutum sergileme olasılığı devreye giriyor."

"FOMC'nin gelecekteki bileşimi ne olursa olsun, önümüzdeki günlerde açıklanacak ABD verileri, eğer beklenenden zayıf gelirse, doları etkileyebilir; bu da 2026'da faiz indirimleri beklentilerini pekiştirebilir. Piyasanın şu anda, haftalarca süren kapanmanın kurbanı olan ve şimdi yavaş yavaş gün yüzüne çıkan 'eski' eylül veya ekim verilerinden daha iyi göstergeleri yok. Bu nedenle piyasa, bugün açıklanacak olan Kasım ADP verilerine de dikkatini yoğunlaştıracak gibi görünüyor."

"ADP verilerinin BLS'nin resmi işgücü piyasası raporu için iyi bir gösterge olmadığını hepimiz biliyoruz. Ancak en azından bir gösterge. Dolayısıyla, endeks zaten düşük olan beklentilerin altına düşerse, dolar, özellikle önümüzdeki yıl daha fazla faiz indirimi olasılığı göz önüne alındığında, hafif bir darbe alabilir. Öte yandan, beklenmedik şekilde iyi bir ADP endeksi, dolara yalnızca kısa bir nefes aldırabilir, eğer aldırırsa. Sonuçta, gerçekten anlamlı gösterge resmi işgücü piyasası raporu. Ve Fed'in gelecek hafta ne kadar güvercin bir ton kullanacağı belirsiz. Bu, bazı veriler beklenenden daha iyi çıkarsa bile doları yukarı itmeyi zorlaştırabilir."