Ethereum'un geri dönüşü gerçek mi?

• Ethereum fiyatı, nisan ayının dip seviyesinden bu yana neredeyse %100 artarak cuma günü 2.500$'ın üzerinde dalgalanıyor.
• ETH Pectra güncellemesi, cüzdanlar ve dApp'ler tarafından sağlıklı bir benimseme göstererek bir haftada 11.000'den fazla EIP-7702 yetkilendirmesini artırdı.
• Artan stablecoin kullanımı ve tokenizasyon, Layer 2 kurumsallaşması ve ETH kısa pozisyonlarının kapatılması fiyat rallisini destekliyor.

Ethereum (ETH), aylardır düşük performans sergiledikten sonra geri dönüş yapıyor. Cuma günü bu yazı yazıldığı sırada, nisan ayının dip seviyesinden bu yana neredeyse %100 artarak 2.500$'ın üzerinde dalgalanıyor.

Pectra güncellemesi hızlı bir benimseme gördü; bir haftada 11.000'den fazla EIP-7702 yetkilendirmesi işlenmiş durumda, bu da cüzdanlar ve Merkeziyetsiz Uygulamalar (dApp'ler) tarafından sağlıklı bir benimseme gösteriyor.

Ayrıca, stablecoin faaliyetlerindeki artış, Ethereum Layer 2 ağlarının artan kurumsal benimsenmesi ve ETH kısa pozisyonlarının kapatılması, yenilenen piyasa iyimserliğini besliyor. Bu rallinin kalıcılığını anlamak için FXStreet, birkaç kripto uzmanıyla görüşerek görüşlerini aldı.

Ethereum’un Pectra güncellemesi yetkilendirmeleri artırıyor

Ethereum’un en son büyük ağ güncellemesi, Pectra, 7 Mayıs'ta hayata geçti ve ekosistem için önemli bir adım oldu. Aktif hale gelmesinin üzerinden sadece bir hafta geçtikten sonra, Dune verilerine göre 5.520'den fazla işlem ve 11.055 yetkilendirme işlenmiş durumda — bu da cüzdanlar ve dApp'ler tarafından güçlü bir benimseme sinyalini veriyor.

Geçen yılki Dencun güncellemesinin momentumunu artırarak, Ethereum’un Pectra güncellemesi kullanılabilirlik, ölçeklenebilirlik ve staking altyapısı açısından kritik iyileştirmeler sunuyor.

Özel bir röportajda, Bitget Cüzdanı COO'su Alvin Kan, FXStreet'e şunları söyledi: "Ethereum'un Pectra güncellemesi, gaz ücreti olmayan işlemler ve oturum tabanlı izinler gibi özellikler getirerek güçlü yetenekler açıyor ve bir sonraki kullanıcı dalgasını getirebilir! Cüzdanlar, Ethereum'un karmaşıklığını sezgisel bir şeye dönüştürme zorluğunun üstesinden gelebiliyorsa — net onaylar, tanıdık giriş akışları ve yerleşik güvenlik kontrolleri ile, Web3'e daha az geliştirici aracı ve daha fazla tüketici yazılımı gibi yaklaşırız. Pectra, Layer 2 ücretlerini azaltıyor ve bu, yeni bir zincir içi aktivite dalgasını tetikleyebilir. Cüzdanlar, altyapıyı ölçeklendirebilir ve kullanıcılara daha hızlı işlem onayı, L1 ve L2 arasında daha iyi köprüleme ve sorunsuz dApp etkileşimleri sunabilir. Performans, sadece özellikler değil, burada anahtar bir farklılaştırıcı haline geliyor."

Geri dönüş belirtileri 

Ethereum fiyatı, Nisan ayındaki 1.385$'lık dip seviyesinden 13 Mayıs'taki 2.738$'lık zirveye neredeyse %100 yükseldi, bu süreçte BTC ve diğer Layer 1'lerin gerisinde kaldı.

Bernstein analistleri, Gautam Chhugani liderliğinde, Ethereum’un son fiyat rallisinin arkasındaki üç ana faktörü belirledi. İlk olarak, stablecoin benimsemesindeki ve varlık tokenizasyonundaki artış, Ethereum’un temel altyapı rolüne olan ilgiyi yeniden canlandırdı; bu, Stripe’ın 1,1 milyar dolarlık Bridge satın alımı ve Meta’nın stablecoin'lere yönelik yenilenen itici gücü ile vurgulanıyor.

Aşağıdaki DefiLama grafiği, Ethereum'un şu anda toplam stablecoin arzının neredeyse %51'ini barındırdığını gösteriyor ve bu da onu bu trendden faydalanan birincil platform yapıyor.

Toplam Stablecoin zincir grafiği. Kaynak: DefiLlama

İkinci olarak, Ethereum’un Layer 2 ağları, kurumsal kripto altyapısının ayrılmaz bir parçası haline geliyor. Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi Base gibi platformlar önemli gelirler üretiyor ve Robinhood’un WonderFi'yi satın alması, Ethereum tabanlı sistemler kullanarak tokenleştirilmiş hisse senetlerine potansiyel bir genişlemeyi işaret ediyor.

Son 365 günde Layer 2 projeleri geliri grafiği. Kaynak: Token Terminal

Son olarak, daha önce ETH'yi Bitcoin (BTC) ve Solana (SOL) üzerindeki uzun pozisyonları hedge etmek için kısa pozisyonda olan hedge fonları, şimdi bu işlemleri tersine çeviriyor. Ethereum'un temelleri güçlendikçe ve piyasa anlatısı onun lehine döndükçe, bu kısa pozisyonların kapatılması ETH fiyatına ek yukarı yönlü baskı ekledi.

Ayrıca, Derive.xyz analisti FXStreet'e, ETH'nin Noel'den önce 4.000$'ı aşma olasılığının %20 olduğunu (geçen hafta %9'dan) ve 5.000$'a ulaşma olasılığının %12 olduğunu söyledi. ETH'nin Noel'den önce 1.500$'ın altına düşme olasılığı ise %15'e düştü (geçen haftadan %40'tan).

Teknik görünüm, 200-week EMA'nın güçlü kalmasıyla ralli devamını öngörüyor

Haftalık grafik, Ethereum'un mayıs ayının ilk haftasında, Aralık ortasından itibaren birden fazla haftalık zirveyi birleştirerek çizilen alçalan trend çizgisinin üzerine çıktığını gösteriyor; %39'luk bir ralli gerçekleştirerek 2.243$'da 200 haftalık Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) üzerinde kapanış yaptı. Ethereum, bu hafta şu ana kadar %3,26'lık kazançlarını sürdürüyor ve Cuma günü yazıldığı sırada 2.500$'ın üzerinde işlem görüyor.

Teknik göstergelere bakıldığında, yükseliş momentumu ivme kazanıyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) haftalık grafikte 53 seviyesinde ve yukarı yönlü, bu da hafif bir yükseliş momentumu gösteriyor. Hareketli Ortalama Yakınsama Sapması (MACD) bu hafta yükseliş kesişimi gösteriyor, bu da yükseliş tezini destekliyor, bir satın alma sinyali veriyor ve yukarı yönlü bir trendi işaret ediyor.

ETH yukarı yönlü hareketine devam ederse, 50% Fibonacci geri çekilme seviyesini (Aralık'taki yüksek seviye 4.107$'dan nisan ayındaki düşük seviye 1.385$'a kadar) 2.746$'da yeniden test etmek için ralliyi uzatabilir. Bu seviyenin üzerinde başarılı bir haftalık kapanış, 61.8% Fibonacci geri çekilme seviyesini 3.067$'da test etmek için ek kazançları uzatabilir.

ETH/USDT haftalık grafik

Ancak, ETH haftalık bazda 200 haftalık EMA'sının 2.243$'ın altına kırılması ve kapanması durumunda, düşüşü psikolojik öneme sahip 2.000$ seviyesini yeniden test etmek için uzatabilir.

Uzmanların Ether hakkında görüşlerieum 

Daha fazla içgörü elde etmek için FXStreet, kripto piyasalarındaki bazı uzmanlarla röportaj yaptı. Cevapları aşağıda belirtilmiştir:

Marcin Kaźmierczak, Kurucu Ortak & COO RedStone Oracles'ta

S: Ethereum'un stablecoin'lerdeki hakimiyeti, uzun vadeli değerlemesi için ne kadar kritik?

Bu, Ethereum'un koruma duvarının önemli bir direğidir, özellikle de stablecoin'ler onchain faaliyetinin büyük bir kısmını desteklerken. Eğer Solana veya diğer zincirler önemli bir stablecoin payı kazanmaya başlarsa, bu Ethereum'un algılanan hakimiyetini zayıflatabilir, ancak L2 ile L1 arasındaki değer ayrımı durumu karmaşıklaştırıyor - çoğu yakım hala L1 faaliyetinden geliyor, oysa yol haritası uzun zamandır L2'lerin işlem hacmini ölçeklendirmeyi planlıyor.

S: Ethereum, değer saklama aracı olarak Bitcoin ile rekabet edebilir mi, yoksa yalnızca faydaya mı odaklanmalı?

Ethereum'un seçim yapmasına gerek yok. Avantajı, onchain ekonomilerini güçlendiren bir fayda varlığı ve sürekli yenilikle desteklenen teknolojik bir değer saklama aracı olmasında yatıyor. Bu kombinasyonun taklit edilmesi zor ve uzun vadeli inananlar için çekici kalıyor.

S: Ethereum, gerçek dünya varlık tokenizasyon altyapısında açık bir kazanan mı?

Şu anda, evet. Tokenize edilmiş varlıkların %80'inden fazlası Ethereum veya L2'lerinde bulunuyor, bu da kurumsal güven ve araç olgunluğundan kaynaklanıyor. Ancak kullanım DeFi'ye kaydıkça, maliyet ve kullanıcı deneyimi daha önemli hale gelecek ve Ethereum ölçeklendirme konusunda başarılı olmazsa rekabete ve L2'lere kapı açacaktır.

Jaehyun Ha, Presto Research Araştırma Analisti

S: Ethereum'un Nisan ayından bu yana %100'lük son rallisini ne tetikliyor - temeller mi yoksa pozisyonlama mı?

Ethereum'un son rallisi, temellere dayalı olmaktan çok pozisyonlama odaklı görünüyor. Pectra güncellemesi ölçeklenebilirlik, staking ekonomisi ve kullanıcı deneyiminde (EIP 7251, 7702 ve 7623 aracılığıyla) anlamlı iyileştirmeler getirmiş olsa da, bu değişiklikler hala fiyatlandırma aşamasının erken dönemindedir. Gerçek katalizör, ETH/BTC'nin on yılın en düşük seviyelerinde olmasıyla birlikte teknik yorgunluk ve liderlik mesajlarıyla tetiklenen bir duygu değişimi karışımı gibi görünüyor. ETF akışları minimal kalmaya devam ediyor ve bu hareketin büyük ölçüde kripto içi pozisyonlamadan kaynaklandığını vurguluyor.

S: Ethereum'un stablecoin'lerdeki hakimiyeti, uzun vadeli değerlemesi için ne kadar kritik?

Ethereum'un stablecoin'ler için baskın bir uzlaşma katmanı olarak rolü, uzun vadeli öneminin temelidir. Ancak, bu liderlik, Solana gibi daha performanslı zincirler tarafından test edilmektedir. Nihayetinde, Ethereum'un bileşenleri koruma, nihai uzlaşma katmanı olarak hizmet etme ve kurumsal düzeyde stablecoin'leri barındırma yeteneği - potansiyel olarak KRW stablecoin gibi egemen destekli olanlar - uzun vadeli değer birikimi için anahtar olacaktır. Stablecoin ihraçındaki hakimiyet önemlidir, ancak Ethereum'un uzlaşma katmanının yapışkanlığı, kalıcılığını belirleyecektir.

S: Ethereum, Layer 2 benimsemesi ve gelir büyümesinden ne kadar yukarı potansiyeli kazanıyor?

L2 benimsemesi, Ethereum için kritik bir kilit açıcıdır ve merkeziyetsizliği tehlikeye atmadan ölçeklenebilirlik sağlar. EIP-4844 ve Pectra güncellemesi, blob alanı genişlemesi aracılığıyla L2 maliyetlerini daha da azaltıyor, ancak şu anda ana sorun değer yakalamadır. ETH, L2'lerin ucuz bir şekilde uzlaştığı bir dünyada anlamlı gelir ve doğrulayıcı teşviklerini koruyabileceğini kanıtlamalıdır. L2'ler dağıtım kanalları olarak işlev görse de, Dencun sonrası L1 gelirlerindeki son düşüşler, Ethereum'un finansal sürdürülebilirliğinin bu ölçeklendirme başarısıyla eşleşecek şekilde yeniden kalibre edilmesi gerektiğini gösteriyor.

S: Ethereum'un mevcut fiyat momentumuna yönelik ana riskler nelerdir?

Ethereum birkaç olumsuz etkiyle karşı karşıya: ETF staking ve daha geniş uyum sorunları etrafındaki düzenleyici belirsizlik, azalan L1 gelirlerinden kaynaklanan zayıflayan doğrulayıcı ekonomisi ve L2'lerin ETH yakımına veya değer birikimine yeterince katkıda bulunmayacağına dair sürekli endişe. Temel katmanın güvenlik bütçesi erirse, doğrulayıcı katılımı ve merkeziyetsizlik zarar görebilir. Bu arada, Ethereum L2 patlamasını sürdürülebilir bir şekilde paraya dönüştürmenin bir yolunu bulamazsa, güçlü benimseme metriklerine rağmen momentum durabilir.

 

---