Ethereum Yıllık Fiyat Analizi: ETH, regülasyon netliği ve kurumsal benimseme ile 2026'da büyümeye için hazır

• Ethereum'un 2026'da 5.000$'ın üzerine çıkması gerekiyor; bu, 2025'te hem önemli dip seviyeleri gördüğü hem de yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerini belirlediği dört yıllık gölgesinden kurtulması için gerekli.
• Kurumsal ETH hazinelerinin başlatılması, olumlu kripto politikaları ve ETF akışları, Ethereum'a yıllardır eksik olan ivmeyi sağladı.
• Regülasyon netliği, kurumsal benimseme ve büyük ağ güncellemeleri, 2026'da Ethereum için destekleyici faktörler olabilir.

Ethereum (ETH), 2025'te değerinin %12'sini kaybederek yılın başında 3.336$'dan aralık ayının üçüncü haftasında 2.930$'a düştü; bu, 2024'teki %48'lik kazancın keskin bir zıttı. Ancak bu yüzde, ETH'nin 2025'te yaşadığı çılgın yılı yeterince yansıtmıyor.

Birinci çeyrekte, ETH gölgelere doğru ilerliyordu ve Başkan Donald Trump'ın tarifelerinin etkisiyle 2024'teki kazançlarının neredeyse tamamını silerek %45 düştü. Bu dönemde tüm kripto piyasası bir düşüş trendindeyken, ETH çoğu üst düzey kripto para biriminden daha sert düştü ve Bitcoin karşısındaki zayıf performansını pekiştirdi. Hedge fonlar, ETH baz ticaretinden kısa pozisyonları kapatarak satış baskısını artırdı.

Ancak, en iyi altcoin direnç gösterdi ve Pectra güncellemesinin ardından ikinci çeyrekte toparlandı. Nisan başında 1.385$'da bir dip oluşturduktan sonra, ETH parabolik bir yükseliş yaşadı ve çeyreği %37'lik bir kazançla kapattı.

Son iki yıldan farklı olarak, ETH'nin fiyat artışı üçüncü çeyrekte hızlandı ve %66'lık kazanç elde etti — bu, kaydedilen en iyi üçüncü çeyrek performansıydı. Kurumsal hazinelerden ve Ethereum borsa yatırım fonlarından (ETF) gelen güçlü alım faaliyetleriyle desteklenen ETH, dört yıl aradan sonra ağustos ayında 4.956$'lık yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini belirledi.

Ancak, Trump'ın Çin'e yönelik tarifelerle ilgili tehditleri 10 Ekim'de yeniden gündeme geldi. MSCI'nin kurumsal kripto hazinelerini hisse endekslerinden hariç tutma önerisiyle birleştiğinde, her iki olay da kriptonun kaydedilen en büyük tek günlük likidasyonunu tetikledi ve bu 19 milyar dolardan fazla bir değere ulaştı.

O zamandan beri, ETH baskı altında kalmaya devam etti ve dördüncü çeyrekte yaklaşık %29 düştü.

2026'ya girerken, piyasanın temel yapısı nötr bir hissiyat gösteriyor ve aşırı kaldıraç halihazırda silinmiş durumda. Yatırımcılar, makro görünüm iyileşirse ve kurumlar tokenizasyonu benimsemeye devam ederse ETH'nin tüm zamanların en yüksek seviyesinin üzerine çıkmasını bekliyor.

Ethereum 2025 incelemesi: ETH'nin Bitcoin'e karşı zayıf ilk çeyreği

2025, ETH'nin Bitcoin'e karşı zayıf performansının sona erdiği bir yıl oldu; bu trend iki yıldan fazla sürdü. Ancak, başlangıçta her şey güllük gülistanlık değildi, çünkü çift, birinci çeyrekte 2020 Ocak ayında son görülen beş yıllık en düşük seviye olan 0,01766'ya düştü.

Zayıf performans sadece Bitcoin'e karşı değildi; ETH'nin piyasa hakimiyeti tarihindeki ilk kez %7'nin altına düştü.

Diğer faktörlerin yanı sıra, hedge fonlar ve arbitrajcılar keskin düşüşe büyük katkıda bulundu. Bu fonlar, ETH CME bazının %20 civarında olduğu Kasım/Aralık 2024'te bir baz ticareti yapmışlardı.

Baz, bir vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı ile altında yatan varlıkların spot fiyatı arasındaki farktır.

%20'lik baz — o dönemde ABD Hazine getirilerinden daha yüksek — arbitrajcıları çekti, özellikle hedge fonları. ABD spot Ethereum ETF hisselerini satın alırken, aynı zamanda CME'de ETH'yi kısa pozisyonda tutuyorlardı.

Ancak, Trump'ın tarifeleri ve Federal Rezerv'in (Fed) sıkılaşmacı tonu, kripto varlıklar ve hisse senetleri genelinde bir piyasa düzeltmesine neden olduğunda baz farkı yaklaşık %5'e kapandı. Sonuç olarak, bu arbitrajcılar spot ETH ETF varlıklarını sattı ve ETH'nin BTC'den daha hızlı düşmesine neden oldu.

Kısa pozisyonların kapatılması sorunun sadece bir parçasıydı. Satış baskısı yoğunlaştıkça, Ethereum topluluğu çatlama belirtileri gösterdi ve Ethereum Vakfı, en üst düzey Layer 1 ağının vizyonu konusunda güçlü bir tepkiyle karşılaştı.

Bazı ana geliştiriciler gemiyi terk etti, önemli topluluk üyeleri varlıklarını sattı ve diğerleri ETH'yi savunmaktan istifa etti. Durumun ciddiyeti, Ethereum Vakfı'nın yıllar içinde yaptığı ilk büyük liderlik değişikliğini gerçekleştirmesine neden oldu.

Yeni liderlik devralıyor

Yılın başlarında, Ethereum protokol güncellemelerini yönetmekten sorumlu kar amacı gütmeyen kuruluş olan Ethereum Vakfı (EF), yedi yıl içinde ilk büyük liderlik değişikliğini yaşadı.

Eski icra direktörü Aya Miyaguchi, başkanlık rolüne geçerken, Tomasz Stańczak ve Hsiao-Wei Wan Mart ayında eş icra direktörleri olarak görevi devraldı. Wang, teknik koordinasyona odaklanırken, Stańczak operasyonel yürütmeye odaklandı.

Vakıf ayrıca, önemli topluluk üyelerinden oluşan bir danışma kurulu kurdu.

Yeni liderlik, üç hedef belirledi: L1'i ölçeklendirmek, blobları ölçeklendirmek ve kullanıcı deneyimini geliştirmek.

EF'deki değişiklik, uzun vadeli hedefleri ve liderliği, özellikle de Miyaguchi'yi eleştiren bir dizi eleştirinin ardından geldi.

ETH, Bitcoin ve Solana'ya karşı önemli ölçüde zayıf performans gösterdiği için birçok kişi Miyaguchi'nin istifasını talep etti. Ethereum'un Proof-of-Stake (PoS) ağına geçişini yöneten Danny Ryan, potansiyel bir halef olarak öne çıktı.

Ancak, bir EF hibesi aldıktan sonra, Danny Ryan sonunda Ethereum'un yeteneklerini geleneksel finansal kuruluşlara öğretmek için Vivek Raman ile Etherealize'ı kurdu.

İddialı Ethereum Vakfı, 2025'te iki büyük güncelleme gönderdi: Pectra ve Fusaka

Ethereum ana geliştiricileri, 2021'den bu yana bir yılda iki büyük güncelleme gönderdi. 2022'deki Merge'den sonra, geliştiriciler yılda bir güncellemeyi tercih etmişti. Ancak, 2025, EF için hızlandırılmış bir yılda iki kez güncelleme yapma yönünde bir değişimi işaret etti.

Pectra güncellemesi

Başlangıçta gecikmelerle karşılaşan Pectra, mayıs ayında Prag yürütme katmanı ve Electra konsensüs katmanı güncellemelerinin birleşimi olarak başlatıldı. Pectra, ana ağa on bir Ethereum İyileştirme Teklifi (EIP) kod değişikliği getirdi ve bu da onu o zamanki ağın en iddialı güncellemesi haline getirdi.

Ağa yönelik en çok beklenen değişiklikler esas olarak üç EIP'den geldi: EIP-7702, EIP-7691 ve EIP-7251.

EIP-7702, hesap soyutlaması için zemin hazırladı ve normal cüzdanların veya Dışarıdan Sahip Olunan Hesapların (EOA) geçici olarak akıllı sözleşme işlevselliği sergilemesine olanak tanıdı. Birçok cüzdan sağlayıcısı, kullanıcıların işlem gruplama, sponsorlu işlemler ve sosyal kurtarma gerçekleştirmesine olanak tanıyan EIP'yi desteklemek için uygulama yaptı.

EIP-7691, Ethereum'daki blob alanı (bloblar) kapasitesini artırarak, blok başına hedef ve maksimum blob sayısını sırasıyla 3 ve 6'dan 6 ve 9'a çıkardı. Bu değişiklik, L2'lerin L1'e daha fazla veri göndermesine olanak tanırken maliyetleri düşük tutarak Ethereum'un veri erişilebilirliği katmanı olarak cazibesini artırdı.

EIP-7251, daha akıcı ve verimli bir staking süreci sağladı. Staking etkin bakiyesinin maksimumunu 32 ETH'den 2.048 ETH'ye çıkararak, doğrulayıcıların operasyonları birleştirmesine ve getirileri biriktirmesine olanak tanıdı.

Fusaka güncellemesi

Pectra'dan yaklaşık yedi ay sonra başlatılan Fusaka, depolamayı optimize eden, veri doğrulamasını artıran, blok gaz limitini artıran ve daha fazlasını içeren 12 EIP'den oluşuyordu.

En dikkat çekici olanı, doğrulayıcıların bir rollup'ın verilerinin yalnızca küçük bir kısmını kullanarak Layer 2 işlemlerini doğrulamasına olanak tanıyan EIP-7594 Peer Data Availability Sampling (PeerDAS) idi. Bu yaklaşım, düğümlerin bant genişliği gereksinimlerini artırmadan L1'de blobların genişlemesini sağlıyor. Böylece, maliyetleri düşük tutarak Layer 2 verimliliğini artırıyor.

Güncelleme ayrıca, düşük veya yüksek L2 talep dönemlerinde öngörülebilir ücretleri korumak ve sürekli ETH yakımları sağlamak için bir blob ücreti minimumu getiriyor.

EIP-7825, ağın DoS saldırılarına karşı kapasitesini artırarak varsayılan gaz limitini ölçeklendiriyor. Bir işlem gaz limitinin 16,78 milyon ile sınırlandırılmasıyla, tek bir işlem tüm bloğu tüketmeyecek.

Fusaka'nın ardından, ana geliştiriciler, blok başına hedef ve maksimum blob sayısını sırasıyla 10 ve 15'e ölçeklendirmek için Blob Parameter Only (BPO) 1'i uyguladılar. Geliştiriciler, Ocak ayında BPO 2'yi etkinleştirecek.

Geliştiriciler, 2026'nın ilk yarısında başlatılması planlanan Glamsterdam güncellemesine odaklandı.

DAT'ler ETH'yi güçlendiriyor, ancak 2026'da bir lanet olabilir mi?

EF'nin liderliğindeki bir değişim ve başarılı bir Pectra güncellemesi fiyatları hafifçe artırsa da, ETH'nin Bitcoin'in zayıf performansından kurtulması için daha fazlasına ihtiyacı vardı. Bitcoin için ağır talep sürücüleri olarak kanıtlanan iki ana piyasa gücü — dijital varlık hazineleri (DAT'ler) ve ETF akışları.

DAT'ler, hisse senedi teklifleri, özel yerleştirmeler veya borç aracılığıyla kripto para birimlerini ana rezervleri olarak tutan halka açık şirketlerdir. Bu firmalar, uzun vadede getirilerini maksimize ederek, altında yatan varlıklarını aşmayı hedefliyorlar.

SharpLink Gaming (SBET), Mayıs ayında ETH satın almak için 1 milyar dolarlık bir teklif başlatarak ilk Ethereum DAT'sini duyurdu. 

Minneapolis merkezli firmanın hamlesi, Bit Digital, The Ether Machine, BTCS Inc ve BitMine gibi Ethereum hazinesi başlatan birçok firmayı ateşledi.

SharpLink Gaming başlangıçta en büyük ETH hazinesine sahipti, ancak BitMine ve yeni başkanı Thomas Lee — aynı zamanda Fundstrat'ın CIO'su — devreye girdiğinde bu liderlik kısa sürdü.

ETH'nin dolaşımdaki arzının %5'ini edinmeyi hedefleyen iddialı bir hedefle başlatılan BitMine, birkaç ay içinde en büyük küresel ETH hazinesi haline geldi. Şirket, Temmuz'dan bu yana 3,97 milyon ETH biriktirdi ve şimdi Strategy'nin arkasında ikinci en büyük kripto hazinesi konumunda.

BitMine ve diğer DAT'lerden gelen alım baskısı, Ethereum hazine şirketlerinin toplam varlıklarını 24 Aralık itibarıyla 5,87 milyon ETH'ye çıkardı.

Önemli arz daralması, ETH'de sert bir ralliyi tetikledi ve fiyatını haziran ile ağustos ayları arasında %72 artırdı. Aynı dönemde Bitcoin'in fiyatı yalnızca %2,4 arttı.

Ancak, iyi günler, 10 Ekim'deki kripto kaldıraç sıçraması sonrasında sona erdi ve bu piyasa genelinde bir düşüşe neden oldu. ETH, ekim ile kasım arasında yaklaşık %45 düştü, ancak kripto hazinelerinin hisseleri daha keskin düşüşler yaşadı ve piyasa değeri ile net varlık değeri (mNAV) oranları gölgelerde kaldı.

1'den büyük bir mNAV oranı, DAT hisselerinin net varlıklarının üzerinde işlem gördüğünü gösterir ve bu da ek kripto alımları finanse etmek için kolayca nakit artırmalarına olanak tanır. Ancak, 1'in altındaki bir oran, hisselerin indirimli işlem gördüğünü ve DAT'lerin hisse geri alımları yapmak için kripto varlıklarını satmak zorunda kalabileceğini ima eder.

Bu, FG Nexus'un durumu oldu; şirket, ağustos ile kasım arasında %90'dan fazla düşen hisselerini geri almak için kasım ayında neredeyse 11.000 ETH sattı. Şirket, hazine modelinden tokenizasyon işine geçiş yaptığını belirterek aralık ayında başka bir 24.000 ETH satışı başlattı.

Sonuç olarak, birçok uzman, 2025'te ETH'nin en büyük nimetlerinden birinin, DAT'ler uzun vadede NAV'lerini önemli ölçüde geride bırakırsa bir lanete dönüşebileceği konusunda endişelerini dile getirdi.

Ethereum ETF'lerinin 2025'teki parabolik yükselişi

Ethereum ETF'lerinin 2024'ün sonundaki performansı, 2025'in birinci çeyreğinde patlayıcı bir büyüme olacağını gösteriyordu. Ürünler, Kasım ve Aralık 2024 arasında 3,13 milyar dolarlık net akışlar kaydetti.

Ancak, bu ivme, yılın ilk üç ayında ürünlerin 242 milyon dolarlık net çıkışlar yaşamasıyla hızla azaldı. Zayıflık, Başkan Trump'ın tarifeler planlarının tetiklediği risk varlıkları genelinde bir piyasa düşüşünü takip etti.

Özellikle, ETH ETF'leri, şubat ile nisan arasında sekiz haftalık bir çıkış serisi yaşadıktan sonra alıcıların geri dönmesiyle birlikte yeniden ivme kazandı.

Mayıs ayında, ürünler, ağustos ayına kadar süren etkileyici bir 14 haftalık akış serisi ile hız kazandı. DAT'lerin alım baskısıyla çakışan bu yükseliş, üst altcoin için %70'lik bir fiyat artışını tetikledi ve bu süre zarfında ETH ETF'lerinin net varlıklarını neredeyse üç katına çıkardı.

Eylül'den dördüncü çeyreğe kadar akışlar zayıfladı ve sonunda Kasım'da negatif hale geldi; yatırımcılar 1,42 milyar doları geri çekti ve bu, kaydedilen en büyük aylık çıkış oldu.

Regülasyon tarafında, yeni SEC yönetimi Ethereum ETF'lerinde staking'i onayladı; bu, ajansın eski Başkanı Gary Gensler döneminde desteklemediği bir özellik. Grayscale, iki Ethereum ETF'sine zaten staking ekledi, diğer ihraçcılar ise ürünlerine bu özelliği entegre etme başvurularının SEC'in kararını bekliyor.

Öte yandan, BlackRock, yatırımcılara seçenekler sunmak için ayrı bir Ethereum staking ETF'si için başvuruda bulundu. Şirketin iShares Ethereum Trust (ETHA), 15 Aralık itibarıyla 10,69 milyar dolarlık net varlık ile en büyük ETH ETF'si olarak liderliğini sürdürdü. 

ETHA, tarihte 10 milyar dolara ulaşan ikinci en hızlı ETF oldu; bu, yalnızca BlackRock'un iShares Bitcoin ETF'si (IBIT) tarafından geride bırakıldı.

Gelişen kripto düzenlemeleri, Ethereum'a kurumsal ilgiyi artırıyor

Trump yönetiminin kripto dostu düzenleyici duruşu, Ethereum'u 2026'ya girerken birincil faydalanıcı olarak konumlandırdı. GENIUS Yasası, bir stablecoin düzenleyici çerçevesi oluşturdu, beklenen CLARITY Yasası ise kripto pazar yapısı hakkında net rehberlik vaat ediyor - her ikisi de kurumsal blok zinciri benimsemesi için kritik öneme sahip.

SEC ve CFTC'deki liderlik değişiklikleri bu kaymayı hızlandırdı. SEC Başkanı Paul Atkins ve CFTC Başkanı Selig, blok zincirlerinde Russell 1000 hisse senetleri ve Hazine tahvilleri gibi menkul kıymetleri tokenize etmek için Depozito Güvencesi ve Temizleme Kurumu'na (DTC) hareketsizlik muafiyeti vererek kripto dostu yaklaşımlar sergilediler.

Büyük finansal kurumlar artık doğrudan Ethereum üzerinde inşa ediyor. Robinhood, bir Ethereum Layer 2 geliştiriyor, JP Morgan, ağda MONY tokenize para piyasası fonunu başlattı ve BlackRock zaten blok zincirinde tokenize ürünler işletiyor.

Ethereum Vakfı'nın L2 merkezli yol haritası, bu tür artan kurumsal ölçeğin uzun vadede getireceği taleplerle uyumlu.

Rakamlar bu ivmeyi yansıtıyor. Ethereum'daki stablecoin değeri 2025'te 53,31 milyar dolar artarak 165,13 milyar dolara ulaştı ve Ethereum'un stablecoin pazarında %53,3'lük bir hakimiyet sağladı. Tether'in USDT'si bu toplamın %52,5'ini oluşturuyor.

Bu arada, Ethereum'daki tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları 4,12 milyar dolardan 12,18 milyar dolara yükselerek %65 pazar hakimiyeti elde etti.

Standard Chartered, Ethereum'daki stablecoin ve tokenize varlıkların 2028 yılına kadar her birinin 2 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor, ancak JP Morgan daha temkinli bir görünüm sergiliyor. Bu tür bir büyüme, onchain uzlaşma için artan ETH alımlarını gerektirecek ve bu da kurumsal talep arttıkça önemli fiyat artışlarını tetikleyebilir.

Ethereum Temel/Onchain Görünümü 2026

Ethereum'un 2025'teki onchain ve temel görünümü karışıktı; bazı metrikler muazzam büyüme gösterirken diğerleri durağan kaldı. 2026'ya girerken, bu metriklerden bazıları olumlu bir eğilim göstermeye başlayabilir ve geleneksel kurumlar onchain ekonomisine doğru ilerlemeye devam ettikçe ETH'yi yukarı yönlendirebilir.

MVRV

Ethereum'un Piyasa Değeri ile Gerçekleşmiş Değer (MVRV) Oranı, tüm yatırımcıların ortalama kâr veya zararını takip eder.

365 günlük MVRV, 2025'te ETH alan tüm cüzdanların %11 zarar ettiğini gösteriyor. Bu arada, tüm yatırımcıları kapsayan MVRV Oranı, tüm yatırımcıların %22 kâr elde ettiğini ortaya koyuyor.

2024'ün sonunda, her iki metrik de büyük kazançlar gösterdi ve bu, 2025 yılının ilk çeyreğinde hızlı bir dağılıma yol açabilir, aşağı yönlü bir duygu belirtisi sonrasında.

Her iki metrik de 2025'in sonuna yaklaşırken düşük seviyelerde kalıyorsa, ETH 2026'da aşağı yönlü baskı devam ederse sabit kalabilir. Aynı şekilde, en iyi altcoin, eğer yükseliş momentumu geri dönerse, dağıtım korkusu olmaksızın sürdürülebilir bir artış görebilir.

Ancak, yatırımcıların kazançları artarsa dağıtım hızlı bir şekilde gerçekleşebilir.

Borsa arzı ve arz dağılımı

Borsalarda tutulan ETH arzı aralık ayında 16,24 milyon ETH'ye düştü ve bu, yılın başındaki 20,75 milyon coin'e göre %21'lik bir azalma anlamına geliyor.

Bu arada, 2025'te 100-1000 ETH ve 1000-10.000 ETH tutan cüzdanlar sırasıyla 2,58 milyon ETH ve 1,01 milyon ETH dağıttı. Bu, 2025'te perakende satış faaliyetini gösteriyor.

Dağıtılan arzın büyük bir yüzdesi, 10 bin-100 bin ETH ve >100 bin ETH tutan cüzdanlara ve balinalara aktı. Bu cüzdanların veya balinaların tutumları 2025'te 7,97 milyon ETH ve 1,02 milyon ETH arttı.

Perakende grupları ve borsalardaki azalan arz, 2026'ya kadar süren balina birikimi ile birleştiğinde, eğer yükseliş momentumu geri dönerse hızlandırılmış fiyat artışını tetikleyebilir.

Öte yandan, büyük balina tutumları, fiyatlar maliyet bazlarının oldukça üzerine çıkarsa ve kâr realizasyonuna başlarsa sürdürülebilir bir aşağı yönlü trendi tetikleyebilir.

Açık pozisyon

Açık pozisyon (OI), bir türev piyasasındaki çözülmemiş sözleşmelerin toplam değeridir.

Ethereum'un vadeli işlem piyasası 2025'te önemli bir büyüme gördü; açık pozisyon, 1 Ocak'ta 8,03 milyon ETH'den temmuz ayında rekor 15,33 milyon ETH'ye yükseldi. Dördüncü çeyrekteki sonraki fiyat düşüşü, OI'nin kasım ayında 11,30 milyon ETH'ye düşmesiyle bir kısmını temizledi.

Ancak, OI tekrar büyüyor ve aralık ayında 12,5-13 milyon ETH civarında seyrediyor.

Değer, USD cinsinden ölçüldüğünde daha belirgin hale geliyor.

Ocak ayındaki 26,83 milyar dolardan, Ethereum'un OI'si %160'tan fazla artarak ağustos ayında 70,13 milyar dolara ulaştı. Ancak, 10 Ekim'deki kaldıraç temizlemesinin ardından %53'ten fazla düşerek kasım ayında 32,57 milyar dolara geriledi. Bu rakam aralık ayında hafifçe 37,37 milyar dolara yükseldi.

Önemli bir kaldıraç eksikliği, piyasanın yükseliş hissiyatı geri döndüğünde potansiyel bir toparlanma için sağlıklı bir konumda olduğunu gösteriyor.

Ethereum zincir geliri ve Ücretler

Ücretler ve gelir, 2025'te Ethereum'da büyük ölçüde durağan kaldı; sırasıyla %2,5 ve %2,1 arttı. Zayıf büyüme, son üç ağ güncellemesi sırasında Ethereum Layer 1'deki blobların genişlemesinden kaynaklanıyor ve bu da ana ağda L2 verilerini yayınlama maliyetini daha da azaltıyor.

Sonuç olarak, Ethereum'da yakılan ETH miktarı azalmaya devam ediyor ve toplam arzı yukarı itiyor.

2021'deki Londra hard fork'unda tanıtılan Ethereum yakma mekanizması, işlem ücretlerinin bir kısmını kalıcı olarak yok ederek ETH'nin enflasyonunu azaltıyor.

Ancak, Fusaka güncellemesinde EIP-7918 aracılığıyla minimum blob ücretlerinin tanıtılması, 2026'da bu eğilimi tersine çevirmeye yardımcı olabilir.

Layer 2 ağlarındaki talep artışı, L1'de yakalanan ücretlerde belirgin bir büyümeye neden olabilir. Bu da yakılan ETH miktarını artırır, arzı azaltır ve potansiyel olarak fiyatları yukarı itebilir.

Toplam değer kilitli

Toplam değer kilitli (TVL), bir blok zinciri ağı veya merkeziyetsiz uygulama (dApp) üzerindeki akıllı sözleşmelerde tutulan varlıkların toplam değerini ölçer.

Ethereum'un TVL'si yılın başında 19,57 milyon ETH'den Nisan'da 29,32 milyon ETH'ye yükseldi ve 2021 boğa pazarındaki rekor yüksekliğine neredeyse ulaştı. Sonraki aylarda azaldı ve 16 Aralık'ta 23,18 milyon ETH'ye düştü; bu, yılbaşından bugüne (YTD) %18'lik bir artış.

USD cinsinden, TVL, 1 Ocak'ta 65,31 milyar dolardan Ekim'de 97,48 milyar dolara yükseldi ve 2021'in 107,45 milyar dolarlık zirvesinden birkaç milyar dolar uzakta. Bu metrik, 16 Aralık'ta 68,71 milyar dolara düştü; bu, YTD %5'lik bir artış ve diğer zincirlere karşı %58'lik bir hakimiyet.

Aktif adresler

Ethereum aktif adreslerinin 30 günlük hareketli ortalaması (MA) Ağustos'ta 450K'nın üzerine fırladı; bu, Kasım 2021'den bu yana görülen en yüksek seviyeler, ancak sonunda Aralık'ta 370K'nın altına düştü ve piyasa soğudu.

ETH'nin fiyatı zaman zaman ağ aktivitesinin yönünü takip eder. Bu nedenle, aktif adreslerin geri dönmesi, en iyi altcoin'in herhangi bir büyük toparlanma gerçekleştirebilmesi için gerekli olabilir.

Ethereum 2026 Teknik Analizi: ETH, 2021 gölgelerinden çıkmak için 5.000$'ı destek olarak kurmalı

Ethereum, haftalık grafikte alçalan bir kanalda işlem görüyor ve 10 Ekim çöküşünün ardından 20-, 50- ve 100-haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) altına düştü.

En iyi altcoin, sonunda 2022 Haziran'dan uzanan bir yükselen trend çizgisinden sıçradı ve 200-haftalık EMA ile güçlendirildi.

Yukarı yönde, ETH, alçalan kanalın üst sınırında dirençle karşılaşıyor. Kanalın direnci, son iki haftada önemli bir engel olan 50-haftalık EMA ile pekiştiriliyor.

Kanaldan bir kırılma, ETH'nin 5.000$'ın üzerinde yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini belirlemesine neden olabilir. Hedef, kanalın yüksekliğini ölçerek ve potansiyel bir kırılma noktasından yukarı doğru projekte ederek belirlenir.

Yukarı çıkarken, 3.470$, 4.120$, 4.500$ ve mevcut tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.956$'deki birkaç ana direnç seviyesini aşması gerekiyor.

Ağustos'ta 4.120$ civarındaki tarihi satış baskısını aşarak, ETH'nin 2021 gölgelerinden çıkmadan önce temizlemesi ve destek olarak kurması gereken bir sonraki ana seviye 4.800$ ile 5.000$ aralığıdır.

5.000$'ın üzerinde, ETH, 78,6% ve 100% Fibonacci uzantılarıyla uyumlu olarak 5.430$ ve 6.190$'daki ana hedeflere doğru yükselebilir.

Aşağı yönde, ETH, 200-haftalık EMA yakınındaki yükselen trend çizgisini aşarsa 2.100$'da destek bulabilir. Daha aşağıda, büyük bir aşağı yönlü trend gerçekleşirse, boğalar Q1'25'te olduğu gibi 1.500$'da destek tutabilir.

Göreceli Güç Endeksi (RSI), hareketli ortalamasının (MA) ve nötr seviyenin altında. MA, nötr seviyeye doğru aşağı yönelirken, RSI'nın her iki çizginin üzerine kararlı bir şekilde yükselmesi, yükseliş momentumunu güçlendirebilir. Tarihsel olarak, ETH, RSI'nın böyle bir hareket sergilediği her zaman büyük fiyat kazançları görmüştür.

Stokastik Osilatör (Stoch), Kasım'dan bu yana aşırı satım bölgesinde bulunuyor. ETH, tarihsel olarak, Stoch'taki aşırı satım koşullarında genellikle 6 haftadan fazla süren uzun süreli dönemlerden sonra büyük ralliler gerçekleştirmiştir.

1.500$'ın altında haftalık bir mum çubuğunun kapanması, tezi geçersiz kılabilir.

Sonuç

Ethereum, 2025'te ekosisteminde ve dışında birçok gelişme gördü ve bu da ağını önümüzdeki yıllarda genişleme için konumlandırıyor. Ancak, 2025 boyunca ETH için bir şey tutarlı kaldı: fiyatlar, kripto pazarının makro faktörlerle olan korelasyonu nedeniyle bu gelişmelere ayak uyduramadı.

2026'da makro görünüm iyileşirse, ETH sağlam bir ralli yaşayabilir ve dört yıllık gölgesinden sıyrılabilir. Bu iyimser bakış açısına destek olan unsurlar, DAT'ler ve ETF'ler aracılığıyla ETH'nin yeni momentum kazanması ve kripto politikalarının geliştirilmesi ile kurumsal benimsemedir.