Savaş genellikle Altını yukarı gönderir – Bu sefer değil

Altın fiyatı, ABD-İran savaşının gelişmesiyle birlikte kısa sürede sona ereceğine dair pek bir işaret olmadan düştü. Son yılların belki de en belirsiz dönemlerinde, Altın, olması gerektiği gibi hareket etmiyor. Ne oluyor?

Altın fiyatları, tek bir faktörden ziyade karmaşık makroekonomik faktörlere bağlı olarak hareket ediyor. Önceki metal, yatırımcıların güven arayışında olduğu jeopolitik istikrarsızlık, savaşlar veya ekonomik krizler sırasında genellikle yükselir. Ancak, bu hafta önemli bir temel ayrışma ortaya çıktı; emtia, Orta Doğu'daki dramatik savaşa olumlu bir şekilde tepki vermedi.

Anahtar enflasyon endişelerinde yatıyor

ABD-İsrail'in İran'a saldırısı ve Tahran'ın yanıtı, küresel finansal piyasaları sarstı ve büyük bir riskten kaçınma ticareti dalgası başlattı. Ancak, Altın fiyatları anlamlı bir ivme kazanmakta zorlandı ve Salı günü %4,4 gibi önemli bir düşüş yaşadı.

Altın, mevcut kriz ortamında neden parıltısını kaybetti? Kısa cevap, Altın'ın tek güvenli liman olmadığı ve yatırımcıların başka birini tercih etmesidir: ABD Doları.

Petrol fiyatlarındaki keskin artış, enflasyon endişelerine yol açtı ve bu da Fed'in hemen faiz indirimleri yapma olasılığını azalttı. Daha az faiz indirimi, ABD Doları için olumlu bir durum. Ve yatırımcılar, burada Altın'dan daha kârlı bir ticaret görüyor gibi görünüyor.

Tüccarlar Fed'in daha fazla faiz indirimine yönelik beklentilerini azaltıyor

İran Devrim Muhafızları, Petrol ve Gaz için hayati bir nakliye yolu olan Hürmüz Boğazı'nın kapatıldığını duyurdu ve bu durum arz kesintisi ve bir enerji şoku riski oluşturdu. Daha yüksek enerji fiyatları, tüketici fiyatlarına yansıyacaktır. Bu, birçok merkez bankası, ABD Merkez Bankası da dahil olmak üzere, para politikası duruşlarını yeniden değerlendirmeleri ve şu anda faiz oranlarını sabit tutmaları için durumu sağlamlaştıracaktır.

Tüccarlar, yenilenen enflasyon endişeleri arasında ABD merkez bankasının 2026'da üç faiz indirimine gitme beklentilerini azaltıyor. Görünüm, yüksek ABD Hazine tahvil getirilerini desteklemeye devam ediyor ve USD Endeksi, Dolar'ı bir sepet para birimi karşısında izleyen, Salı günü 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Daha güçlü bir USD ve Fed'in daha agresif bir gevşeme yapma beklentilerinin azalması, Altın fiyatları için bir rüzgar karşıtı etki yaratıyor, ancak jeopolitik riskler boğa-ayı çekişmesinin uzama olasılığını öne sürüyor.

Teknik Analiz: Yükseliş trendi hâlâ var

Altın, $5,030 civarında alt sınırın hemen üzerinde, yükselen paralel bir kanal içinde yer alıyor ve bu durum, $5,380-$5,410 bölgesinden son geri çekilmeye rağmen daha geniş desenin yükseliş yönünde kalmasını sağlıyor. Ayrıca, Altın fiyatları, 4 saatlik grafikte $5,030 civarında yükselen 200 dönemlik Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerinde işlem görmeye devam ediyor ve orta vadeli yükseliş trendini koruyor.