Avustralya Doları Fiyat Analizi: Odak 2026 zirvelerine kayıyor

• AUD/USD, haftanın ortasında 0,7000 seviyesini test ederken kayıplarla işlem görüyor.
• ABD Doları, risk kompleksinin ivme kaybetmesiyle birlikte haftalık toparlanmasına devam ediyor.
• Çin’in Caixin Hizmetler PMI'ı Ocak ayında biraz iyileşti.

AUD/USD, çarşamba günü yeni satış baskılarının ortaya çıkmasına rağmen, daha geniş yukarı yönlü trendinin içinde sağlam bir şekilde kalmaya devam ediyor. Ancak, geri çekilmelerin destek bulması muhtemel, çünkü Avustralya Merkez Bankası (RBA) son faiz artırımı sonrasında belirgin bir şahin sinyal göndermeye devam ediyor.

Avustralya Doları (AUD), salı günkü kazançlarını artırmakta zorlanıyor, geri çekilerek psikolojik olarak önemli olan 0,7000 seviyesini bir kez daha test ediyor.

Bu düşüş, ABD Doları'nın (USD) biraz ivme kazanmasıyla gerçekleşiyor; piyasalar, RBA'nın salı günkü şahin faiz artırımıyla büyük ölçüde sindirilmiş durumda ve dikkatlerini ABD tarafına geri çeviriyor.

Avustralya: yavaşlıyor, durmuyor

Son Avustralya verileri tam olarak heyecan yaratmasa da, tanıdık bir hikayeyi pekiştiriyor. Ekonomi soğuyor, evet, ama bunu düzenli bir şekilde yapıyor. Momentum azalmış durumda, çöküş değil, yumuşak iniş anlatısını canlı tutuyor.

Ocak ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketleri bu tabloya mükemmel bir şekilde uyuyor. Hem İmalat hem de Hizmetler iyileşti ve genişleme bölgesinde rahatça kalmaya devam etti; sırasıyla 52,3 ve 56,3 olarak kaydedildi. Perakende Satışlar hala oldukça iyi bir şekilde devam ediyor ve ticaret fazlası Kasım ayında 2,936 milyar Avustralya Doları'na daralmış olsa da, hala olumlu bölgede kalıyor.

Büyüme yavaşlıyor, ancak yalnızca kademeli olarak; Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) 3. çeyrekte çeyreklik bazda %0,4 arttı. Yıllık bazda, ekonomi %2,1 oranında büyüyerek RBA tahminleriyle tam olarak uyumlu oldu.

İstihdam piyasası ise hala güçlü bir performans sergiliyor: Aralık ayında istihdam 65,2 bin arttı, işsizlik oranı ise beklenmedik bir şekilde %4,3'ten %4,1'e düştü.

Ancak enflasyon hikayenin rahatsız edici kısmı olmaya devam ediyor. Aralık ayındaki Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yukarı yönlü bir sürpriz yaptı; manşet enflasyon yıllık %3,4'ten %3,8'e yükseldi. Kırpılmış ortalama %3,3'e yükseldi, bu konsensüsle uyumlu ancak RBA'nın kendi %3,2'lik tahmininin biraz üzerinde. Çeyreklik bazda, kırpılmış ortalama enflasyon, 4. çeyreğe kadar yıllık %3,4'e yükseldi; bu, 2024'ün 3. çeyreğinden bu yana en yüksek seviye.

Çin: destekleyici, ancak kıvılcım eksik

Çin, AUD için genel olarak destekleyici bir zemin sağlamaya devam ediyor, ancak sürdürülebilir bir yükselişi besleyecek türden bir ivme yok.

Ekonomi, Ekim-Aralık çeyreğinde yıllık %4,5 oranında büyüdü; çeyreklik büyüme ise %1,2 olarak gerçekleşti. Perakende Satışlar Aralık ayında yıllık %0,9 arttı. Yeterince sağlam, ancak manşetleri çekmeyecek kadar sıradan.

Daha güncel veriler, ivmenin yeniden soğuduğunu gösteriyor. Hem Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) İmalat PMI'ı hem de İmalat Dışı PMI Ocak ayında daralmaya geri döndü; sırasıyla 49,3 ve 49,4 olarak kaydedildi.

Tam tersine, ilginç bir şekilde, Caixin İmalat endeksi 50,3'e yükselerek genişleme bölgesinde kalmaya devam etti, Hizmetler endeksi ise 52,3'e yükseldi.

Ticaret, daha belirgin parlak noktalardan biri oldu; Aralık ayında fazla, ihracattaki %7'lik artış ve ithalattaki %5,7'lik artışla birlikte keskin bir şekilde 114,1 milyar dolara genişledi.

Enflasyon ise karışık bir tablo sunuyor. Tüketici fiyatları Aralık ayında yıllık %0,8'de sabit kalırken, üretici fiyatları -%1,9 ile güçlü bir şekilde negatif kaldı; bu, deflasyonist baskıların tamamen ortadan kalkmadığını hatırlatıyor.

Şu anda, Çin Merkez Bankası (PBoC) temkinli bir duruş sergiliyor. Kredi Referans Faiz Oranları (LPR) Ocak ayında bir yıllık %3,00 ve beş yıllık %3,50'de sabit bırakıldı; bu, herhangi bir politika desteğinin kademeli olacağı fikrini pekiştiriyor.

RBA: şahin eğilim, acele yok

RBA, nakit faiz oranını %3,85'e yükselterek beklentilerle geniş ölçüde örtüşen belirgin bir şahin hamle yaptı. Hem büyüme hem de enflasyon tahminlerindeki yükseliş, faaliyet ve fiyat baskılarında daha güçlü bir ivmeye işaret ediyor ve bu baskıların daha yaygın hale geldiğini gösteriyor. Çekirdek enflasyon, artık tahmin ufkunun çoğunda %2-3 hedefinin üzerinde kalması bekleniyor ve bu da politika kısıtlaması için durumu güçlendiriyor.

Önemli çıkarım, enflasyonun giderek talep kaynaklı hale gelmesidir. Beklentilerin üzerinde gelen özel talep, zayıf kalan verimlilik büyümesine rağmen daha sıkı bir politika için bir neden olarak gösterildi. Başkan Bullock, bu hareketi yeni bir sıkılaştırma döngüsünün başlangıcı yerine bir "ayarlama" olarak çerçeveledi, ancak sinyal açıkça ortadaydı: politika yapıcılar enflasyondaki yukarı yönlü kaymadan rahatsız.

Piyasalar için, değişim net. Faiz oranlarının daha uzun süre kısıtlayıcı kalması muhtemel ve bu da kısa vadeli gevşeme olasılığını sınırlıyor. FX perspektifinden bakıldığında, bu, özellikle düşük getirili para birimlerine karşı AUD'yi marjinal olarak destekliyor — RBA'nın tam istihdam konusundaki odaklanması agresif bir faiz artırma aşamasının olasılığını azaltmış olsa bile.

Kararın ardından, piyasalar yıl sonuna kadar yaklaşık 40 baz puanlık bir sıkılaşmayı fiyatlıyor.

Pozisyonlama: AUD etrafındaki havanın değiştiğine dair işaretler

Son pozisyonlama verileri, AUD etrafındaki olumsuz havanın en kötü döneminin sona ermiş olabileceğini gösteriyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) göre, ticari olmayan oyuncular, Aralık 2024'ün başından bu yana ilk kez net uzun pozisyona geri döndü. Bununla birlikte, net uzun pozisyonlar, 27 Ocak ile biten haftada 7,1K sözleşmenin biraz üzerine çıktı.

Açık pozisyon sayısı da haftalardır görülmeyen seviyelere yükseldi ve 252K'dan fazla sözleşme ile, yatırımcıların piyasaya geri dönmeye başladığını gösteriyor. Yine de, bu durum, en azından şu an için, AUD'deki uzun vadeli bir artışa yönelik tam bir bahis olmaktan çok, daha temkinli bir pozisyonlama gibi görünüyor.

Sonraki önemli noktalar

Kısa vadede: Yatırımcılar yeniden ABD'ye daha fazla dikkat ediyor. Gelen veriler, tarifelerle ilgili haberler ve olağan jeopolitik gürültü, USD'yi hareket ettirebilir. AUD'nin ana dalgalanma faktörleri hala işgücü piyasası ve Avustralya'daki enflasyon rakamları ve bunların RBA'nın bir sonraki hamlesi için ne anlama geldiğidir.

Riskler: AUD, dünya genelinde risk algısına karşı hala çok hassas. Risk iştahındaki ani bir değişim, Çin ile ilgili yeni endişeler veya USD'deki beklenmedik bir artış, son kazançları hızla silebilir.

Teknik görünüm

Eğer boğalar daha fazla baskı yaparsa, AUD/USD'nin 0,7093'teki 2026 tavanına ulaşması bekleniyor (29 Ocak) ve ardından 0,7157'deki 2023 zirvesine (2 Şubat) ilerlemesi muhtemel.

Öte yandan, 0,6908'deki Şubat tabanının altına inmek, 0,6693'teki geçici 55 günlük SMA'ya daha derin bir düşüşü açığa çıkarabilir; bu da 0,6663'teki 2026 dip seviyesinden önce gelir (9 Ocak). Daha güneyde, 0,6628'deki 100 günlük SMA'da başka bir geçici destek ortaya çıkıyor; bu da 0,6563'teki daha önemli 200 günlük SMA ve 0,6421'deki Kasım vadisi (21 Kasım) öncesinde yer alıyor.

Ayrıca, momentum göstergeleri ek kazançları desteklemeye devam ediyor, ancak paritenin mevcut aşırı alım durumu, yaklaşan bir düzeltme hareketine dair uyarıda bulunuyor. Gerçekten de, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 72 seviyesinde gezinirken, Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 50 civarında güçlü bir trendi işaret etmeye devam ediyor.

Sonuç

AUD/USD, küresel risk hissiyatı ve Çin'in ekonomik yönü ile yakından bağlantılı kalıyor. 0,7000'in üzerinde sürdürülebilir bir kırılma, daha ikna edici bir yükseliş sinyalini pekiştirecektir.

Şu an için, daha yumuşak bir USD, durağan, eğer sıradan değilse, iç veriler, hala sıkılaşmacı bir duruş sergileyen RBA ve Çin'den gelen mütevazı destek, eğilimi daha fazla yukarı yönlü olarak tutuyor, daha derin bir tersine dönüş yerine.