Avustralya Doları Fiyat Analizi: Alıcılar şimdilik kararsızlık yaşıyor

• AUD/USD, Çarşamba günkü düşüşüne ek yaparak 0,6960 civarındaki iki günlük dip seviyelerine geriliyor.
• ABD Doları, riskten kaçınma ortamına rağmen boğa koşusunu sürdürmekte zorlanıyor.
• Avustralya'nın ticaret fazlası, Aralık ayında başlangıçta tahmin edilenden daha fazla genişledi.

AUD/USD, 0,7050 civarında oldukça güçlü bir dirençle karşılaşmış gibi görünüyor ve üç haftalık güçlü bir rallinin ardından duraklama yaşıyor. Parite, geri çekilmek yerine bir nefes alıyor ve şu ana kadar görülen geri çekilmeler, bir trend değişikliği yerine konsolidasyon gibi görünüyor. Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) şahin mesajı, kısa vadeli kazançların uzatılmasının zor olmasına rağmen aşağı yönlü hareketi sınırlamaya devam etmelidir.

Bu bağlamda, Avustralya Doları (AUD) Perşembe günü zayıfladı ve AUD/USD, Çarşamba günkü geri çekilmesine ek yaparak 0,6960 bölgesine, yani iki günlük dip seviyelerine kaydı.

Bu hareket, daha güçlü bir ABD Doları'nın etkisini yansıtıyor ve daha yüksek beta para birimlerini baskı altında tutan daha geniş bir riskten kaçınma tonuyla destekleniyor.

Avustralya: yavaşlıyor, duraksamıyor

Son Avustralya verileri özellikle heyecan verici değil, ancak tanıdık ve nispeten rahatlatıcı bir anlatıyı pekiştiriyor. Büyüme yavaşlıyor, ancak bunu düzenli bir şekilde yapıyor. Momentum azalmış durumda, çöküş değil, yumuşak iniş hikayesini koruyor.

Ocak PMI anketleri bu çerçevede rahat bir şekilde yer alıyor, hem İmalat hem de Hizmetler iyileşmiş ve genişlemeye devam ederek sırasıyla 52,3 ve 56,3 seviyelerinde kaydedilmiştir. Perakende satışlar hala oldukça iyi bir şekilde devam ediyor ve ticaret fazlası Aralık ayında 3,373 milyar A$'ya genişledi.

Büyüme, GSYH'nin 3. çeyrekte çeyreklik %0,4 artmasının ardından yalnızca yavaş bir şekilde ılımlılaşıyor, yıllık büyüme ise %2,1 olarak gerçekleşti ve bu, RBA tahminleriyle tam olarak uyumlu.

İşgücü piyasası ise performansını sürdürmeye devam ediyor: Aralık ayında istihdam 65,2 bin arttı, işsizlik oranı ise beklenmedik bir şekilde %4,3'ten %4,1'e düştü.

Ancak enflasyon, tablonun rahatsız edici kısmı olmaya devam ediyor. Aralık ayı TÜFE'si yukarı yönlü bir sürpriz yaptı ve manşet enflasyon %3,4'ten %3,8'e yükseldi. Kırpılmış ortalama %3,3'e yükseldi, bu da konsensüsle uyumlu ancak RBA'nın %3,2'lik tahmininin biraz üzerinde. Çeyreklik bazda, kırpılmış ortalama enflasyon, 4. çeyreğe kadar %3,4'e yükseldi ve bu, 2024'ün 3. çeyreğinden bu yana en yüksek seviye.

Çin: destekleyici, ancak kıvılcım eksik

Çin, AUD için genel olarak destekleyici bir zemin sunmaya devam ediyor, ancak sürdürülebilir bir ralliyi tetikleyecek türde bir momentum olmadan.

Ekonomi, 4. çeyrekte yıllık %4,5'lik bir hızda büyüdü, çeyreklik büyüme ise %1,2 olarak gerçekleşti. Perakende satışlar Aralık ayında yıllık %0,9 arttı, sağlam ama dikkat çekici değil.

Daha yakın veriler, yeniden bir yumuşama işaret ediyor. Hem NBS İmalat PMI hem de İmalat Dışı PMI Ocak ayında sırasıyla 49,3 ve 49,4'e gerileyerek daralma bölgesine döndü.

Bu arada, Caixin PMI'ları biraz daha iyimserdi. İmalat, 50,3'e yükselerek genişleme bölgesinde kalırken, Hizmetler 52,3'e yükseldi.

Ticaret, daha belirgin parlak noktalardan biriydi. Fazla, Aralık ayında 114,1 milyar $'a keskin bir şekilde genişledi ve bu, ihracatta %7'ye yakın bir artış ve ithalatlarda %5,7'lik sağlam bir artışla desteklendi.

Enflasyon ise karışık bir görünüm sergiliyor. Tüketici fiyatları yıllık %0,8'de değişmedi, üretici fiyatları ise -%1,9 ile güçlü bir şekilde negatif kaldı ve deflasyonist baskıların tamamen ortadan kalkmadığını hatırlatıyor.

Şu an için, PBoC temkinli kalmaya devam ediyor. Kredi Referans Oranları Ocak ayında bir yıl için %3,00 ve beş yıl için %3,50'de sabit bırakıldı ve bu da herhangi bir politika desteğinin agresif değil, kademeli olacağı görüşünü pekiştiriyor.

RBA: şahin eğilim, acele yok

RBA, nakit faiz oranını %3,85'e yükseltti ve bu, beklentilerle geniş ölçüde örtüşen açık bir şahin hamleydi. Büyüme ve enflasyon tahminlerindeki yükseliş, faaliyet ve fiyat baskılarında daha güçlü bir momentum olduğunu gösteriyor ve bu baskılar giderek daha yaygın hale geliyor. Çekirdek enflasyonun, tahmin ufku boyunca %2-3 hedefinin üzerinde kalması bekleniyor ve bu da politika kısıtlaması için durumu güçlendiriyor.

Temel mesaj, enflasyonun giderek daha fazla talep kaynaklı olduğudur. Beklenenden daha güçlü özel talep, zayıf kalan verimlilik artışına rağmen daha sıkı bir politika için bir neden olarak gösterildi. Başkan Bullock, bu hamleyi yeni bir faiz artırma döngüsünün başlangıcı yerine bir "ayarlama" olarak tanımladı, ancak sinyal açıktı: politika yapıcılar enflasyondaki yukarı yönlü kaymadan rahatsız.

Piyasalar için bu, faiz oranlarının daha uzun süre kısıtlayıcı kalacağı ve kısa vadeli gevşeme olasılığını sınırlayacağı anlamına geliyor. FX perspektifinden bakıldığında, bu, AUD'ye, özellikle düşük getirili para birimlerine karşı mütevazı bir destek sağlıyor, RBA'nın tam istihdam konusundaki odaklanması daha agresif bir sıkılaştırma aşamasının olasılığını sınırlasa da.

Karardan sonra, piyasalar artık yıl sonuna kadar yaklaşık 40 baz puanlık bir sıkılaştırma fiyatlıyor.

Pozisyonlama: ruh halindeki erken değişim belirtileri

Pozisyonlama verileri, AUD etrafındaki olumsuz ruh halinin en kötü kısmının sona ermiş olabileceğini gösteriyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verilerine göre, ticari olmayan yatırımcılar Aralık 2024'ten bu yana ilk kez net uzun pozisyona geri döndü. Ancak, net uzun pozisyonlar hala düşük, 27 Ocak itibarıyla 7,1 binin biraz üzerinde.

Açık pozisyon sayısı 252 binin üzerine çıkarak haftalar içindeki en yüksek seviyeye ulaştı ve bu da insanların piyasaya geri döndüğünü gösteriyor. Bu hala tam anlamıyla bir inanç ticareti yerine dikkatli bir yeniden giriş gibi görünüyor.

Sonraki önemli noktalar

Kısa vadede: Dikkat, gelen veriler, tarifelerle ilgili başlıklar ve jeopolitik gürültülerin USD'yi yönlendirmesi muhtemel olduğu için ABD'ye geri dönüyor. AUD için ana değişkenler, iç işgücü piyasası ve enflasyon verileri ile bunların RBA'nın bir sonraki hamlesi için ne anlama geldiğidir.

Riskler: AUD, dünya genelinde risk algısına karşı hala çok hassas. Eğer risk iştahı hızlı bir şekilde değişirse, Çin ile ilgili yeni endişeler ortaya çıkarsa veya USD yeniden güçlenirse, son kazançlar hızla kaybolabilir.

Teknik görünüm

Eğer boğa eğilimi geri dönerse, AUD/USD 2026 tavanı olan 0,7093'e (29 Ocak) ve ardından 2023 zirvesi olan 0,7157'ye (2 Şubat) yükselebilir.

Şubat ayındaki 0,6908'lik dip seviyesinin altında bir kırılma, 55 günlük SMA'nın 0,6700'de olduğunu gösterecek ve ardından 2026 dip seviyesi olan 0,6663'e (9 Ocak) işaret edecek. Eğer piyasa daha fazla geri çekilirse, geçici 100 günlük SMA 0,6630'da görünür hale gelebilir, ardından kritik 200 günlük SMA 0,6563 ve Kasım ayındaki dip seviye 0,6421 (21 Kasım) takip edilecektir.

Momentum göstergeleri zayıflıyor, ancak hala pozitif: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 60'a geri düştü ve Ortalama Yönsel Endeks (ADX), 50'nin hemen üzerinde, güçlü bir temel trend olduğunu gösteriyor.

Sonuç

AUD/USD, dünya genelinde risk algısına ve Çin'in büyüme görünümüne sıkı bir şekilde bağlı kalmaya devam ediyor. 0,7000'in üzerinde uzun vadeli bir kırılma, daha ikna edici bir boğa sinyalini güçlendirecektir.

Şu an için, daha zayıf bir USD, istikrarlı ama çok heyecan verici olmayan iç veriler, açıkça şahin bir RBA ve Çin'den gelen bazı destek, risk dengesini daha fazla yukarı yönlü eğilimde tutuyor, büyük bir gerileme yerine.