Altın Haftalık Fiyat Analizi: ABD-İran ateşkes belirsizliği alıcıları uzak tutuyor

• Ons Altın haftalık kazançlar kaydetti ancak ivme kazanmakta zorlandı.
• ABD-İran ateşkesine ilişkin belirsizlik piyasaların temkinli seyretmesine neden olabilir.
• Son kazançlara rağmen, kısa vadeli teknik görünüm henüz yükseliş dönüşünü teyit etmedi. 

Altın (XAU/USD), Orta Doğu'dan gelen manşetlerin değerli metal için ana itici güç olmaya devam ettiği kısa vadede de etkili olmaya devam edeceği ortamda, bir haftalık daha kazanç kaydetti. 

ABD ile İran arasında geçici bir ateşkesin açıklanması, XAU/USD'yi yaklaşık üç haftanın en yüksek seviyesine taşıdı ancak yatırımcıların bölgedeki çatışmanın daha fazla yatışacağına dair şüpheleri nedeniyle ivmesini kaybetti. 

Orta Doğu belirsizliği sürerken Altın alıcıları temkinli kalıyor

Hafta sonunda, ABD Başkanı Trump, İran'ın Hürmüz Boğazı'nı açması için salı günü TSİ 03:00'e kadar süre verdi ve elektrik santralleri ile köprüler dahil İran altyapısına saldırı tehdidinde bulundu. Buna karşılık İran, ABD tehditlerine devam etmesi halinde "çok daha yıkıcı" bir misilleme yapılacağını açıkladı. Pazartesi geç saatlerde Trump, İran'ın kendisi için kabul edilebilir bir anlaşmaya varmaması durumunda gece yarısına kadar İran'daki her köprü ve elektrik santralinin yok edileceğini yineledi; İran ise tehditlerini hayal ürünü olarak nitelendirdi. Yine de, haftanın başında Altın fiyat hareketi nispeten sakin kaldı.

Bu arada, ABD'den gelen veriler pazartesi günü hizmet sektöründeki iş aktivitesinin mart ayında sağlıklı bir hızda genişlediğini gösterdi; Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) Hizmetler Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 54 olarak gerçekleşti. Olumsuz olarak, anketin İstihdam Endeksi şubat ayındaki 51,8'den 45,2'ye gerileyerek hizmet sektörü bordrolarında azalma olduğunu gösterirken, Ödenen Fiyatlar Endeksi 63'ten 70,7'ye yükselerek daha güçlü girdi enflasyonunu yansıttı.

Süre dolmadan birkaç saat önce, Trump İran ile iki haftalık bir ateşkes üzerinde anlaştığını, ancak İran'ın bu süre zarfında Hürmüz Boğazı'nı açması şartıyla bunu kabul ettiğini duyurdu. Ani tepkiyle birlikte ham Petrol fiyatları sert düştü ve ABD Doları (USD) ağır düşüş baskısı altına girdi. Sonuç olarak, Altın 19 Mart'tan bu yana en yüksek seviyesi olan 4.850$'ın üzerine çıktı ve çarşamba günü öğle saatlerinde bu seviyeye ulaştı. 

Ancak piyasa havası bozuldu ve günün ikinci yarısında risk rallisi ivme kaybetti; Orta Doğu'dan gelen son manşetler yatırımcıların ateşkesin sürdürülebilirliğinden şüphe duymasına yol açtı. Bunun sonucunda Altın yönünü tersine çevirdi ve hafif kayıplar kaydederek günü 4.700$ civarında kapattı.  

İranlı yetkililer, İsrail'in Lübnan'a yönelik devam eden saldırılarının ateşkes anlaşmasının ihlali olduğunu savundu ve ABD ile kalıcı bir barış anlaşmasına varmak için müzakerelere devam etmenin "makul olmayacağını" belirtti. Ayrıca, İran'ın Fars Haber Ajansı çarşamba gecesi Reuters'a göre, İsrail'in ateşkesi ihlal etmesinin ardından Hürmüz Boğazı'ndan geçen petrol tankerlerinin durdurulduğunu bildirdi. İsrail perşembe günü Lübnan'a saldırılarını sürdürürken, piyasalar temkinli kaldı ve Altın'ın yukarı yönlü hareketini sınırladı.   

İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu perşembe gecesi Lübnan ile "en kısa sürede" doğrudan müzakerelere başlanmasını emrettiğini açıkladı ancak "Lübnan'da ateşkes olmadığını" ve Hizbullah'a tam güçle saldırıların devam edeceğini belirtti. Bu arada, ABD Başkanı Donald Trump, İran'ın Hürmüz Boğazı'ndan Petrol geçişine "çok kötü" izin verdiğini söyledi.

Cuma günü ABD'den gelen veriler, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değişimiyle ölçülen yıllık enflasyonun şubat ayındaki %2,4'ten mart ayında beklendiği gibi %3,3'e yükseldiğini gösterdi. Volatil enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE ise yıllık bazda %2,6 artarak analistlerin %2,7 tahmininin biraz altında kaldı. Bu veriler Altın'ın dayanmasını sağladı ve haftayı pozitif bölgede tamamlamasına yardımcı oldu.

Altın'daki son dalgalanmalar hakkında yorum yapan ING'den Ewa Manthey ve Warren Patterson, çelişkili jeopolitik sinyallerin değerli metalde dalgalı hareketlere neden olduğunu, "güvenli liman talebinin risk iştahı ve dolar hareketleriyle dengelendiğini" belirtiyorlar.

"İleriye baktığımızda, altının kısa vadede manşet odaklı kalmaya devam edeceği, ateşkesin kalıcılığı ve kapsamına ilişkin daha fazla netliğin fiyatların yukarı yönlü ivme kazanıp kazanmayacağını belirlemede anahtar olacağı" diye açıklıyorlar.

Altın yatırımcıları ABD-İran müzakerelerini yakından takip edecek

ABD ekonomik takviminde salı günü mart ayı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri yer alacak. Beklentilerin üzerinde gelen aylık üretici enflasyonu verisi kısa vadede USD için destekleyici olabilir ve XAU/USD üzerinde baskı yaratabilir, ancak Altın’ın değerlemesi Orta Doğu’daki ateşkesin akıbetine bağlı kalmaya devam edecek.

Ateşkesin açıklanmasının ardından İran dışişleri bakanı, İran ordusunun Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemilerin geçişini koordine edeceğini belirtirken, İran’ın yarı-resmi Tasnim Haber Ajansı İran ve Umman’ın geçiş ücretleri almaya hazırlanmakta olduğunu bildirdi. ABD ile İran arasındaki müzakerelerin bu hafta sonu Pakistan’ın İslamabad kentinde başlaması planlanıyor.

Taraflar kalıcı bir ateşkes sağlasa bile, İran Hürmüz Boğazı’nı kontrol ederse Petrol fiyatlarında istikrarlı bir düşüş sağlamak zor olabilir. Sigortacılar gemilerin güvenliğinden emin olmadıkça teminat vermekten kaçınabilir ve bu da gecikmelere yol açabilir; ayrıca İran tarafından alınacak ücretler, boğazdan taşınan Petrol fiyatlarına yansıyabilir.

Eğer Petrol fiyatları yüksek kalırsa, yatırımcılar bunu daha uzun süre yüksek enflasyon işareti olarak görebilir ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl içinde faiz indirimi yapacağı beklentisini fiyatlamaktan kaçınabilir. Bu senaryoda, Altın kısa vadede düşüş baskısı altında kalabilir. CME FedWatch Aracı’na göre, piyasalar şu anda Fed’in politika faizini 2026 sonuna kadar %3,5-%3,75 aralığında sabit tutma olasılığını yaklaşık %75 olarak fiyatlıyor. Bu durum USD için yükseliş potansiyeli olduğunu gösteriyor.

Öte yandan, İran’ın Hürmüz Boğazı’nı tamamen açmayı kabul etmesi ve İsrail’in Lübnan ile diplomatik çözümü tercih etmesi durumunda, Petrol fiyatlarında istikrarlı bir düşüş yaşanabilir ve bu da Altın’da kararlı bir yükseliş hareketinin önünü açabilir.

Özetle, Altın’ın kısa vadeli değerlemesi Orta Doğu’dan gelen haberlerin Petrol fiyatlarına etkisine büyük ölçüde bağlı olacak. Bu nedenle, tarafların müzakerelerde ilerleme kaydettiğine dair olumlu haberler sarı metal için yükseliş sinyali olabilirken, artan belirsizlik son birkaç haftada kaydedilen kazançların silinmesine yol açabilir.

TD Securities stratejistleri, enerji kaynaklı enflasyonun yüksek seyretmesi ve Fed’in faiz indirimlerini ertelemesinin, kısa vadede Altın tutmanın fırsat maliyetini yüksek tuttuğunu savunuyor.

“Ateşkes olsa bile, yüksek enflasyon beklentilerinin geri dönmesi zaman alacak, enerji, gübre ve kimyasal fiyatlarının yüksek seyretmesi Fed’in yakın zamanda faiz indirmesini zorlaştırıyor,” diyorlar ve ancak “enerji ve faizlerde daha geniş bir normalleşme” durumunda USD’nin zayıflayabileceği ve Altın’ın 2026’nın ilerleyen dönemlerinde 5.000$ seviyesinin üzerine çıkabileceği görüşünü paylaşıyorlar.

Altın teknik analizi henüz yükseliş dönüşüne işaret etmiyor

Altın 100 günlük Basit Hareketli Ortalama’nın (SMA) üzerine çıktı ancak günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 50 civarında yatay seyrederek ivme eksikliği olan hafif yükseliş eğilimi yansıtıyor.

Yukarı yönde, Altın’ın ilk direnç bölgesi 4.865$-4.900$ aralığında bulunuyor; burası Kasım-Şubat yükseliş trendinin Fibonacci %38,2 düzeltmesi ile 50 günlük SMA’nın kesiştiği alan. XAU/USD bu bölgenin üzerinde kalıcı olabilirse, teknik alıcıların ilgisi artabilir ve 5.000$ (statik seviye, psikolojik seviye) ile 5.100$ (Fibonacci %23,6 düzeltmesi) seviyelerine doğru yükseliş için kapı açılabilir.

Aşağı yönde ise önemli destek seviyesi 4.680$ (100 günlük SMA, Fibonacci %50 düzeltmesi) olarak izlenebilir. Bu seviye kırılırsa, teknik satış baskısı güçlenebilir ve XAU/USD’yi 4.500$ (Fibonacci %61,8 düzeltmesi) ile 4.400$ (statik seviye, yuvarlak seviye) seviyelerine çekebilir.