ABD Doları Haftalık Tahmini: 100,40 civarında güçlü direnç ortaya çıkıyor

• ABD Doları haftayı makul kayıplarla kapattı.
• Aralık ayında bir Fed faiz indirimine yönelik istikrarlı beklentiler doları baskı altında tuttu.
• Fed yetkilileri, daha fazla gevşeme konusunda oldukça bölünmüş durumda.

Geçen hafta

Bu hafta, ABD Doları önemli zorluklarla karşılaştı. Her oturumu savunmada geçirdi ve Dolar Endeksi'ni (DXY) geçen haftanın kazançlarından geri çekerek şu anda aşağı yönlü odaklanmaya neden oldu.

Baskı geniş tabanlıydı; ABD Hazine getirileri eğri boyunca düştü ve Şükran Günü etrafındaki tatil nedeniyle işlem hacmi azaldı, bu da Dolar'a pek destek sağlamadı. Piyasanın Federal Rezerv'in (Fed) daha fazla faiz indirimini fiyatlamaya yönelik devam eden kayması, DXY'nin artık kısa vadeli bir tavan gibi görünen 100,40 seviyesinin üzerine çıkmakta zorlanmasına neden oldu.

Para biriminin zorluklarına ek olarak, Fed yetkilileri para politikası görünümü konusunda bölünmüş bir duruş sergiledi; özellikle faiz indirimlerinin hızı ve kapsamı konusunda, bu da yatırımcıları temkinli bıraktı ve Dolar'ı savunmasız hale getirdi.

Fed'in temkinli görüşü sönmeye benziyor

Fed'in Ekim sonundaki toplantısı, piyasanın beklediği gibi, 10-2 oyla kabul edilen çeyrek puanlık bir faiz indirimini sundu. Bu hamle, gösterge faiz oranını %3,75-4,00 aralığına düşürdü ve genel olarak tahminlerle uyumlu olsa da, yine de bazı iç tartışmalara yol açtı.

Birçok kişiyi şaşırtan, indirim değil, Fed'in küçük ölçekli Hazine alımlarına yeniden başlamasıydı. Yetkililer, bunun para piyasalarındaki ortaya çıkan baskıları hafifletmek için teknik bir hamle olduğunu söyledi. Ancak daha derin mesaj, tartışmasızdı: Likidite, kendilerinin rahat hissettiğinden daha fazla sıkılaşmıştı.

Baskı konferansında, Başkan Jerome Powell belirsizliği vurguladı. Komite içindeki bölünmeyi kabul etti ve yatırımcıları Aralık indirimini hafife almamaları konusunda uyardı. Ton temkinliydi; bu, politika yapıcıların hala karışık sinyallerle boğuştuğunun açık bir işaretiydi: Enflasyon yapışkan kalırken işgücü piyasası soğuyor, ancak çöküş yaşamıyor.

Piyasalar, Powell'ın sözlerini çoğunlukla dikkate aldı, ancak tamamen değil. Yine de, 10 Aralık toplantısında başka bir indirim olasılığı hala %80 civarında ve 2026 sonuna kadar yaklaşık 90 baz puanlık bir gevşeme öngörülüyor.

Aralık faiz indirimine: Yakın bir durum

Federal Rezerv yetkilileri, Cumartesi günü başlayacak karartma döneminden önce bu hafta görüşlerini sunmaya devam etti. Bir sonraki karar için hüküm oldukça belirsiz görünüyor.

Bu bağlamda, Fed Guvernörü Christopher Waller, Pazartesi günü en son verilerin ABD işgücü piyasasının hala kırılgan olduğunu gösterdiğini ve bu durumun, politika yapıcılar 9-10 Aralık'ta toplandığında başka bir 25 baz puanlık faiz indirimini haklı çıkaracak kadar zayıf olduğunu belirtti. Ayrıca, sonraki gelişmelerin, ajansların hükümet kapatmasının bıraktığı birikimleri temizlemesiyle birlikte gelecek olan "sel" verilerine büyük ölçüde bağlı olacağını vurguladı.

Bu arada, Federal Rezerv Guvernörü Stephen Miran, istihdamdaki yavaşlamanın Fed'in mevcut kısa vadeli faiz ayarlamasının doğrudan bir sonucu olduğunu öne sürdü. Miran'ın, enflasyon baskılarının zamanla azalması gerektiğini savunarak daha güçlü faiz indirimleri için yeniden baskı yaptığı bildirildi.

ABD Doları için neler bekleniyor

Son verilerdeki kesintiler belirsizlik yaratmaya devam ederken, piyasalar yalnızca rakamların ne göstereceğini değil, aynı zamanda ne zaman geleceğini de tahmin etmeye çalışıyor. Yine de, dikkat iki ana veriye odaklanmış durumda: Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE endeksi ve iş aktivitesine ilişkin yaklaşan ISM anketleri.

Buradan itibaren, anlatım sessizleşecek. Fed yetkilileri artık toplantı öncesi 'radyo sessizliğine' girdi ve 10 Aralık'taki bir sonraki faiz kararı için piyasalara yeni politika sinyalleri bırakmadı.

Teknik görünüm

Bu ayın başlarında 100,00 seviyesinin üzerine çıkmasından bu yana, ABD Dolar Endeksi (DXY) düzeltici bir aşamada bulunuyor.

Görünümün ikna edici bir şekilde yükseliş yönünde değişmesi için, endeksin hala 99,70 seviyesindeki 200 günlük SMA'yı ikna edici bir şekilde aşması gerekiyor. Sonrasında, 100,39'daki (21 Kasım) son yüksek seviyesini geçmesi ve ardından 100,54'teki (29 Mayıs) haftalık zirve ve 101,97'deki (12 Mayıs) bir sonraki ana seviyeyi aşması gerekecek.

Aşağı yönde, 98,99'daki (13 Kasım) Kasım tabanında acil bir çekişme var; ardından sırasıyla 98,84 ve 98,54'teki geçici 55 ve 100 günlük SMA'lar geliyor. Bu bölgenin kaybı, 98,03'teki (17 Ekim) haftalık dip seviyesine doğru daha derin bir geri çekilmeyi tetikleyebilir; ardından 2025'teki dip seviye olan 96,21'e (17 Eylül) doğru ilerleyebilir. Buradan daha fazla kayıplar, 95,13'teki (4 Şubat) 2022 vadisini ve 94,62'deki (14 Ocak) 2022 tabanını yeniden hedef almalıdır.

Momentum sinyalleri hafifçe soğudu: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50 ölçütünün hemen altında kalırken, Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) 14 civarında, mevcut trendin güç açısından mütevazı olduğunu, ancak kaybolmadığını gösteriyor.

Sonuç

ABD Doları'nın kısa vadeli görünümü son günlerde bir darbe aldı; momentum açıkça onun yanında değil. Yine de, sadece aşağı yönlü riskler yok. Birkaç Fed yetkilisi, Dolar'ı geçici olarak istikrara kavuşturması gereken sıkı bir duruş sergiliyor.

En çok karmaşaya neden olan durum, rekor kıran hükümet kapatmasının etkisidir. Kağıt üzerinde, ABD ekonomisi makul bir dengeye sahip gibi görünüyor, ancak yeni verilerin yokluğu yatırımcıları belirsiz bıraktı. O gecikmiş raporlar nihayet geldiğinde, beklenenden daha büyük bir ağırlık taşıyabilir ve Fed'in bir sonraki adımlarına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirebilir.

Şu anda, politika yapıcıların en çok işgücü piyasasını izlediği görülüyor. Ancak enflasyon sahneden çıkmadı; hala Fed'in rahat hissettiğinden daha sıcak. Eğer bu fiyat baskıları inatçı kalırsa, yetkililer piyasanın öngördüğünden daha erken enflasyon kontrolüne geri dönmek zorunda kalabilir ve bu da neredeyse kesinlikle daha temkinli bir Fed anlamına gelecektir; siyasi gürültüden bağımsız olarak.