USD: Powell, neyin büyük ölçüde fiyatlandığını doğruladı - MUFG

ABD Doları (USD), dün yapılan satışların ardından Asya işlem seansında biraz daha zayıfladı. Bu durum, Fransa'da Başbakan Lecornu'nun hükümetin güvensizlik oylamasında yenilgiyi önlemek için yeterince çaba gösterdiğine dair artan iyimserlik ve daha da önemlisi, Fed Başkanı Powell'ın bilanço politikası üzerine yaptığı konuşmaya yanıt olarak gerçekleşti. Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği'ne yaptığı konuşmada Powell, işgücü piyasası risklerinin aşağı yönlü olduğunu belirtti; zira ekonomi, 'iş ilanlarındaki daha fazla düşüşün işsizlikte kendini gösterebileceği bir noktada' bulunuyor, MUFG'nin FX analisti Derek Halpenny belirtiyor.

Yen, bugün G10 para birimleri arasında en iyi performansı gösteriyor

"Bu yorum, hükümetin kapanmasının bir bilgi boşluğu yaratarak FOMC'nin faiz indirimini ertelemesine neden olabileceği fikrini ortadan kaldırıyor. Ancak OIS piyasası, 29 Ekim'de 25 baz puanlık bir indirim için fiyatlamanın Ekim ayının başından beri neredeyse tamamen yapıldığını gösterdi ve bu nedenle UST tahvil getirisi üzerindeki etki marjinal oldu. Ancak piyasalar bilanço politikası konusunda daha belirsizdi ve Powell, likidite koşullarında bazı sıkılaşma belirtileri göz önüne alındığında, QT'nin önümüzdeki aylarda sona ereceğine dair güçlü bir ipucu verdi - Powell, 2019'da yaşanan sıkı likidite koşullarının tekrarını görmek istemedi."

"Bu ipucu, uzun vadeli getirileri düşürmeye yardımcı oldu ancak 10 yıllık tahvil getirisi %4,00'in biraz üzerinde kalmaya devam ediyor ve piyasa katılımcılarının 10 yıllık tahvilleri %4,00'in altında satın alma konusunda ikna olmaları için önemli bir şeyin gerekli olacağı hissini veriyor. Bir katalizör potansiyelini göz ardı etmemeliyiz ve First Brands Group ile Tricolor Holdings'in çöküşü, kredi alanında bazı yankılar yarattı; bu tür bir örnek, daha büyük bir ölçekle, daha büyük bir getiri düşüşü için muhtemel bir katalizör olacaktır ve FX perspektifinden bakıldığında, hem yen hem de İsviçre frangı için kayda değer kazançlar için bir tetikleyici olacaktır. Bugün FT'deki ana hikaye, özel sermaye sektöründeki aşırı kaldıraç konusunda ifade edilen endişelere dair."

"Yen, bugün G10 para birimleri arasında en iyi performansı gösteriyor ancak bu, Ekim ayının başından beri en kötü performans gösteren para birimi olma konumundan geliyor. Bu ay içindeki performans elbette devam eden siyasi belirsizliği yansıtıyor. Ancak bu belirsizlik, bugünkü 20 yıllık JGB ihalesini etkilemedi; ihale, 3,56'lık bir talep-kapsama oranı ile, 12 aylık ortalama olan 3,25'in üzerinde gerçekleşti. LDP, 21 Ekim'de Meclis'te Başbakanlık için bir seçim yapılmasını önerdi ancak üç partili muhalefet, kendi adaylarını önermek için görüşmelere devam ediyor ve bu nedenle tarihte anlaşamadılar. LDP'nin tarihi önermesi, kazanabileceklerine dair bir güveni işaret ediyor ve hala Sanae Takaichi'nin Başbakan olma olasılığının en yüksek olduğunu görüyoruz. Muhalefet arasında politika boşluklarını kapatmak zor olmaya devam edecek. Siyaset, yen performansını baskı altında tutmaya devam ederken, Fed faiz indirimleri, QT'nin sona ermesi ve artan volatilite potansiyeli muhtemelen daha önemli olacaktır. Bu nedenle USD/JPY hala düşüş göstermeye devam etmeli ancak yen, siyasi netlik sağlanana kadar G10 içinde zayıf performans göstermeye devam edecektir."