USD/CNY: PBoC hamlesi değer kazancını sınırlıyor – Commerzbank

Commerzbank'tan Charlie Lay ve Moses Lim, Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) döviz forward'ları üzerindeki %20 zorunlu karşılık oranını kaldırdığını ve bu durumun kısa CNY pozisyonlarının maliyetini düşürdüğünü vurguluyor. Analistler, bunun muhtemelen CNY değer kazanımını yavaşlatmayı amaçladığını, USD/CNY ve USD/CNH'nin son zamanlarda düştüğünü belirtiyor. Daha güçlü bir CNY'nin Çin'in uzun vadeli yeniden dengelenme sürecine uyduğunu vurgulayan analistler, bu sürecin kademeli olacağını ifade ediyor.

PBoC, forward zorunlu karşılık kurallarını gevşetti

"Çin Merkez Bankası (PBoC), CNY'yi kısa pozisyonda tutma gerekliliklerini kaldıracağını duyurdu. 2 Mart'tan itibaren, yatırımcıların döviz forward sözleşmeleri üzerinde %20 zorunlu karşılık tutmaları gerekmeyecek. Bu nedenle, CNY kısa pozisyonuna girmenin maliyetini düşürecek."

"Ancak, bu değişikliğin CNY değer kazanım hızını yavaşlatmayı amaçladığı da muhtemel. CNY, Nisan 2023'ten bu yana USD karşısında en güçlü seviyesine ulaştı. Mevcut sabit kur oranı, PBoC'nin daha güçlü bir CNY'ye karşı olmadığını gösterse de, düzensiz veya aşırı agresif bir değer kazanım yoluna karşı temkinli olabilir."

"Bazıları, daha güçlü bir CNY'nin Çin'in tüketim odaklı bir ekonomiye yönelik yeniden dengelenme ve yeniden yapılandırma sürecinin bir parçası olacağını savunuyor. Bu, Çinli tüketicilerin ve işletmelerin satın alma gücünü artıracaktır. Ancak, bunun zaman alacağı ve ulusal gelirin işletmelerden ve devlet mülklerinden tüketicilere yeniden dengelenmesini gerektireceği muhtemeldir."

"FX'de, yerel USD-CNY geçen Cuma 160 pip artarak 6,86'ya yükseldi ancak hafta boyunca 420 pip düştü. Offshore USD-CNH ise geçen Cuma 180 pip artarak yaklaşık 6,86'ya yükseldi ancak geçen hafta 350 pip geriledi."

(Bu makale, bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)