TTF gaz: LNG şoku fazlalık dönemini sona erdiriyor – Rabobank

Rabobank'tan Florence Schmit ve Joe DeLaura, Ras Laffan grevi ve uzatılan Hormuz kapanışının LNG fazlasını fiilen sona erdirdiğini ve TTF gazının keskin bir şekilde yeniden fiyatlanmasına neden olduğunu savunuyor. Şimdi Q2 2026 TTF'yi 61 €/MWh, 2026 tam yılını yaklaşık 50 €/MWh ve 2027'yi 42 €/MWh olarak görüyorlar; çünkü Avrupa alıcıları kısıtlı kargolar için Asya ile rekabet ediyor.

Avrupa benchmarkı açığa geçti

"Körfez'deki bu son tırmanış, kısa vadeli LNG dengesi ve tahmin yolumuzun önemli bir şekilde yeniden değerlendirilmesini zorunlu kıldı. Görünümümüzü en son revize ettiğimizde, İran'ın ticaret gemilerine ve kıyı altyapısına yönelik çok sayıda saldırı sonrası deniz trafiğini fiilen durdurması nedeniyle, Hürmüz Boğazı'nın nisan başına kadar kapanmasını zaten fiyatlamıştık; bu durum tanker hareketlerini neredeyse sıfıra indirerek küresel LNG akışlarının yaklaşık beşte birini aksattı."

"Durum o zamandan beri önemli ölçüde kötüleşti ve bu nedenle, bu büyük, çok yıllı kapasite kaybını yansıtmak için tahminimizi tekrar yükseltmek zorundayız. Ayrıca, Hürmüz Boğazı'nın nisan sonuna kadar fiilen kapalı kalmasını ve LNG arz kısıtlamalarının çok daha uzun sürmesini bekliyoruz."

"Sonuç olarak, 2026'da toplam mevcut LNG arzının yaklaşık 443 milyon ton olmasını bekliyoruz—2025 seviyeleri olan 442 milyon ton ile neredeyse aynı. Bu yılki yeni ABD LNG eklemeleri, Orta Doğu ve Kuzey Afrika'daki kesintileri artık telafi etmeyecek (Mısır 2026 boyunca net ithalatçı olmaya devam edecek). Mütevazı LNG talep artışı varsayımları altında bile, piyasa açığa geçiyor."

"Olası bir nisan sonu Hürmüz yeniden açılışı ile enerji akışlarının temmuz veya ağustos ayından önce geri gelmesi olası değil, çünkü arzın doldurulması ve üretimin geri dönmesi için zamana ihtiyaç var. Katar LNG altyapısına yapılan saldırılar sonrası savaş öncesi akışlara dönmek imkansız hale geldi."

"Q2 TTF gaz tahminimizi 61 €/MWh'ye yükseltiyoruz, Q3-Q4 için de sırasıyla 50 €/MWh ve 48 €/MWh olarak daha yüksek. Mevcut arz açığı ve yılın ilerleyen dönemlerinde kısıtlamaların hafiflemesi beklentisiyle, ikinci çeyrekte sonraki çeyreklere kıyasla önemli bir fiyat primi beklemeye devam ediyoruz. Hem Asya hem de Avrupa sınırlı kargolar için rekabet ederken, ilk hareket eden bölge diğerinin tepkisini belirleyecek."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)