S&P 500: Nakit kullanımı ile dip alımı karşılaştırması – BNY

BNY'den Bob Savage, Nisan ayındaki %10'luk S&P 500 yükselişinin, son 33 yılın en güçlü yükselişi olduğunu ve büyük teknoloji hisselerinden Enerji, Madencilik ve Sanayi sektörlerine ve nakde doğru önceki savunmacı rotasyonu tersine çevirdiğini belirtiyor. Bu "parayı işe koyma" sinyalinin, finansal koşulların ABD talebini şekillendirmesiyle Federal Rezerv (Fed) algılarını karmaşıklaştırdığını savunuyor. Yatırımcılar şimdi, 2. çeyrekte daha fazla nakit yatırmadan önce savaşın netliği, yapay zeka kaynaklı büyüme ve enerji enflasyonunu tartıyorlar.

Hisse senedi kazançları Fed algılarını test ediyor

"Son altı ayda ABD hisse senedi işlemleri, büyük teknoloji hisselerinden Enerji, Madencilik ve Sanayi sektörlerine önemli bir sektör rotasyonu gördü. Nakit pozisyonuna geçiş (CAST endeksimizle ölçülen) de kayda değerdi. Yatırımcılar bu dengeli yaklaşımda savunmacıydı."

"Tüm bunlar, ABD-İran ateşkesinin ardından Nisan ayında değişti ve ay sonundaki dönüş önemliydi. S&P 500 Nisan ayında %10 getiri sağladı, bu da COVID dönemindeki risk dönüşünden bu yana en iyi sonuçtu. Nakit ve kaldıraç dinamiği, Mayıs ayına girerken tahvil-hisse senedi korelasyonunu test edecek."

"Nisan ayındaki 33 yılın en iyi aylık S&P 500 kazancı, güçlü bir 'parayı işe koyma' sinyali gönderdi ve bu da Fed hakkındaki görüşleri karmaşıklaştıracak. Finansal koşullar, ABD'de tüketici güveni ve talebin nasıl işlediğinin önemli bir parçası haline geldi. K-şekilli ekonomi argümanları, hisse senetleri keskin bir şekilde düşerse çöker."

"Savaşın sona ermesiyle ilgili netlik, yapay zeka yatırımlarının büyümeyi sürdüreceğine dair güven ve enerji kaynaklı enflasyonun tutarlı bir değerlendirmesi, yatırımcıların 2. çeyrekte parayı işe koyması için temel koşullar. Nisan ve Mayıs arasındaki ince fark, 'düşüşte alım' ile 'fiyat hareketini takip etme' arasındadır. Değer ve momentum faktörleri, küresel varlık sınıflarında çatışacak."

"Piyasalar Mayıs'a geçerken, temel zorluk, Nisan ayındaki keskin rallinin ardından kolay finansal koşulları hâlâ yüksek risk iştahıyla uzlaştırmak olacak. Yatırımcılar, özellikle merkez bankaları veri bağımlılığına geçip daha az ileriye dönük rehberlik sunarken, daha yüksek faiz oranları ve devam eden enerji şoklarının büyümeyi anlamlı şekilde aşındırmaya başlayıp başlamayacağına giderek daha fazla odaklanıyor."

(Bu makale, Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)