RUB: Denge açısından aşağı yönlü – Commerzbank

ABD Başkanı Trump ile Rusya Devlet Başkanı Putin arasındaki Alaska'daki zirve bazı diplomatik görüntüler oluşturdu ancak herhangi bir çözüm veya ateşkes sağlanamadı. Görüşmelerin, arazi takasları, güvenlik garantileri ve Ukrayna ile üçlü bir formatın taslağı etrafında yoğunlaştığı bildirildi. Trump büyük ilerleme kaydedildiğini iddia etti, ancak çoğu gözlemci, görüntülerin bile Rusya Devlet Başkanı Putin'i desteklediğini kabul etti. Putin'in önerisi, Ukrayna'nın Donetsk ve Luhansk'tan çekilmesi ve Kırım'ı tanıması gibi kapsamlı tavizler talep ediyor; bu koşullar Kyiv tarafından defalarca reddedildi. Kısacası, her iki taraf da her zaman söylediklerini tekrarladı - pozisyonda herhangi bir büyük değişiklik görünmüyordu. Commerzbank'ın döviz analisti Tatha Ghose belirtiyor

Kısa vadeli bir çözüm olası görünmüyor

"Avrupa liderleri de zirvenin ardından önceden belirlenmiş pozisyonlarını yinelediler: Britanya, Fransa, Almanya ve İtalya, uluslararası sınırların güç kullanılarak değiştirilmemesi gerektiğini vurguladı ve gerekirse daha fazla yaptırımı destekleyeceklerini uyardı. Fransa Cumhurbaşkanı Macron, Rusya üzerindeki baskının sürdürülmesi gerektiğini ve herhangi bir barışın 'sarsılmaz güvenlik garantileri' ile gelmesi gerektiğini vurguladı. Belki de ilginç bir gelişme, Ukrayna'ya (resmi NATO üyeliği olmaksızın) 5. maddeye benzer bir koruma önerisi sunulmasıydı."

"Bu konu hakkında liderler arasında daha fazla toplantı planlandı, ancak şu ana kadar net olan, kısa vadeli bir çözümün olası olmadığıdır. Putin, tüm taleplerini içerecek tam ve nihai bir barış anlaşması (ateşkes değil) peşinde. Bu yolun, Rusya üzerindeki bazı yaptırımların herhangi bir öngörülebilir zaman diliminde kaldırılacağı bir çözüme nasıl ulaşacağı zor görünüyor. (Bazı) yaptırımların kaldırılması, ancak ulaşılabilir ve yakın bir barış anlaşması parçası olarak gerçekçi olabilir. Bu, herhangi bir senaryoda gerçekçi görünmüyor - aksine, bir misilleme tırmanışının en olası sonuç olduğu görülüyor. Belki de bir sonraki aşama, Ukrayna için daha az ABD yardımı desteği içerebilir, ancak AB'nin bir kısmını üstlenmesi gerekecek."

"Bu arada, Rusya üzerindeki finansal ve ticari kısıtlamalar devam edecek ve hatta sıkılaşabilir. Rus petrol ticareti, batının tırmanışının merkezi hedefi haline gelecektir. Ruble döviz kuru için bu, yukarı yönlü bir hareket olmayacağı anlamına geliyor: ekonomi, geçtiğimiz çeyrekte karşılaştığı zorluklarla yüzleşmeye devam edecek, hem ihracat hem de ithalat uzun süreli bir duraklama içinde ve petrol ve gaz gelirleri daralıyor. Önümüzdeki yıl USD/RUB'nin yükselmesini öngörüyoruz."