Riksbank: Faizler sabit kalıyor, enerji riskleri artıyor – Nomura

Nomura ekonomistleri, Riksbank'ın 19 Mart'ta politika faizini %1,75'te tutmasını ve 2026 yılına kadar değiştirmemesini bekliyor. Enerji hariç CPIF enflasyonu ve GSYH verileri zayıf olsa da, Orta Doğu çatışmasından ve artan enerji fiyatlarından kaynaklanan yukarı yönlü enflasyon riskleri görüyorlar, bu da kısa vadede bir faiz indirimini olasılıksız kılıyor ve herhangi bir faiz artışını 2027 sonuna itiyor.

İsveç enflasyon karışımı faiz görünümünü karmaşıklaştırıyor

"Riksbank'ın 19 Mart toplantısında politika faizini %1,75'te sabit bırakmasını bekliyoruz. Enerji hariç CPIF enflasyonu, en son tahmininden daha zayıf gerçekleşti ve GSYH göstergeleri son zamanlarda hayal kırıklığı yarattı. Ancak, Orta Doğu'daki çatışma, İcra Kurulu'nda daha yüksek CPIF enflasyonu konusunda endişelere yol açacak, bu nedenle politika faizinde bir değişiklik beklemiyoruz ve rehberliğin "faizin bu seviyede bir süre daha kalması bekleniyor" demeye devam etmesini bekliyoruz."

"Riksbank'ın, daha yüksek enerji fiyatlarının ikinci tur etkileri konusunda endişeleri vurgulaması muhtemel, ancak enflasyon ve ekonomik aktivite görünümündeki belirsizliğin arttığını düşünüyoruz, bu nedenle Orta Doğu krizine karşı temkinli bir yaklaşım uygun olacaktır. Banka'nın yeni enflasyon tahminlerinde, enerji hariç CPIF enflasyonundaki son aşağı yönlü sapmalar, Riksbank'ın tahmininin biraz aşağı yönlü revize edilmesi gerektiği anlamına gelirken, CPIF'nin biraz yukarı yönlü revize edilmesi bekleniyor."

"Enflasyon risklerinin ötesinde, Riksbank'ın Orta Doğu'daki çatışmanın talep etkileri konusunda endişeli olması muhtemel. Kısa vadede, artan belirsizlik, iş dünyası ve tüketici güvenini yatırım yapma ve harcama konusunda etkileyebilir. İsveç ekonomisi, 2022 ve 2023'te uzun bir yavaş veya negatif GSYH büyümesi döneminin ardından kırılgan bir toparlanma yaşıyor ve aylık GSYH verileri hem Aralık hem de Ocak ayında üretimde bir düşüşü işaret ediyor."

"İleriye baktığımızda, bu yıl politika faizinde bir değişiklik beklemiyoruz ve 2027 sonunda bir faiz artışı bekliyoruz, çünkü ekonomik toparlanmanın yerleşmesini ve o noktada enflasyon için yukarı yönlü riskler yaratmasını bekliyoruz. Bir faiz artışı, aynı zamanda Riksbank'ın nötr aralık tahmininin ortasına (%1,50-%3,00) daha yakın bir politika faizine de yol açacaktır. Ancak, Orta Doğu çatışmasının hızlı bir şekilde sona ermesi ve enflasyondaki devam eden zayıflık, bu yıl bir politika faizi indirimini riske atarken, daha uzun bir çatışma daha hızlı enflasyon ve daha erken bir faiz artışı riski taşımaktadır."

(Bu makale, bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)