Kanada Doları, BoC'nin enflasyon ve ticaret riskleriyle faiz oranını sabit tutmasıyla kayıplarını genişletiyor

• Kanada Doları, güçlü ABD Doları'nın baskısıyla beşinci gün üst üste zayıflıyor.
• Kanada Merkez Bankası, kalıcı çekirdek enflasyon ve ticaret belirsizliğini gerekçe göstererek faiz oranını %2,75'te tutuyor.
• Reuters anketi: 28 ekonomistten 18'i Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi öngörüyor; 17'si bu yıl en az iki indirim bekliyor.

Kanada Doları (CAD), ABD Doları (USD) karşısında çarşamba günü beşinci ardışık seansta kayıplarını genişleterek, güçlü ABD ekonomik verilerinin ardından Dolar'ın geniş tabanlı rallisine devam etmesiyle zayıflıyor. Loonie üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artıran bir diğer etken ise, Kanada Merkez Bankası'nın beklenildiği gibi politika faizini %2,75'te sabit tutması oldu; bu karar, yüksek çekirdek enflasyon ve artan küresel belirsizlikle gerekçelendirildi.

Güçlü ABD verileri ve temkinli BoC duruşu, USD/CAD'de yukarı yönlü bir momentum sağlıyor. Yazım anında, USD/CAD paritesi 30 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviye olan 1,3810 civarında işlem görüyor ve bu hafta %0,70'ten fazla artış kaydetti.

BoC'nin %2,75'te politika faizini tutma kararı, yetkililerin kalıcı çekirdek enflasyonu, yavaşlayan iç büyüme ve artan ticaret belirsizliği ile dengelemeye çalıştığını gösteren temkinli bir duruşu işaret ediyor. Manşet enflasyon ılımlı bir seyir izlerken, çekirdek enflasyon %3'ün üzerinde kalmaya devam ediyor ve bu durum politika yapıcıları erken bir gevşeme konusunda temkinli olmaya itiyor. BoC, ekonomik aktivitedeki ılımlı işaretleri kabul ederken, özellikle devam eden ücret artışları ve dayanıklı tüketici harcamaları bağlamında enflasyon risklerinin hala yukarı yönlü olduğunu vurguladı.

Merkez bankası ayrıca, ABD-Kanada ticaret ilişkileri etrafındaki belirsizliğin artan bir aşağı yönlü risk olduğunu belirtti. BoC, politika açıklamasında, "ABD ticaret politikasının bazı unsurları son haftalarda daha somut hale gelmeye başlasa da, ticaret müzakereleri akışkan kalmaya devam ediyor, yeni sektörel tarifelerle ilgili tehditler sürüyor ve ABD ticaret eylemleri öngörülemezliğini koruyor," dedi.

Piyasalar, BoC'nin faiz oranlarını sabit tutmasını geniş ölçüde bekliyordu; para piyasaları, karar öncesinde yalnızca %7'lik bir indirim olasılığı fiyatlıyordu. Yine de, banka bu yıl içinde faiz indirimini dışlamadı ve bu beklentileri canlı tuttu. Reuters anketine göre, ekonomistlerin neredeyse üçte ikisi (28'den 18'i) BoC'nin eylül ayında faiz indirimine başlamasını bekliyor ve %2,50'ye 25 baz puanlık bir indirim öngörüyor. Faizlerin yıl sonuna kadar nerede olacağı konusunda kesin bir konsensüs yokken, katılımcıların %60'ından fazlası (17 ekonomist) 2025'te en az iki faiz indirimi öngörüyor; beşi ise yıl sonuna kadar üç indirim olabileceğini tahmin ediyor.

Şimdi dikkatler, Başkan Tiff Macklem'in basın toplantısına ve büyüme ile enflasyon üzerine yeni tahminler sunacak olan Para Politikası Raporu'nun (MPR) yayınlanmasına kayıyor. Bu arada, çarşamba günü geç saatlerde açıklanacak olan Federal Rezerv'in para politikası kararına da odaklanılıyor; burada Fed'in faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Ancak, ardışık olumlu ABD veri yayınlarının ardından, yatırımcılar Fed'in ileriye dönük yönlendirmelerini dikkatle izleyecek; bu, ABD Doları'nın gücünü pekiştirebilecek ve Kanada Doları üzerinde daha fazla baskı oluşturabilecek şahin sinyaller arayışında olacaklar.