Japon Yeni, USD karşısında üç haftalık zirvesini yeniledi; ek kazançlar potansiyeline sahip gibi görünüyor

• Japon Yeni, BoJ faiz artırımı beklentilerinin zayıf Hanehalkı Harcama verilerini dengelemesiyle yükseliş eğiliminde kalıyor.
• Az sıkılaşmacı bir Fed beklentileri, USD'nin alıcı çekmesine yardımcı olamıyor ve USD/JPY paritesinde baskı yaratıyor.
• Yatırımcılar, Fed'in faiz indirimine dair ipuçları ve yeni yönsel ivme için ABD PCE Fiyat Endeksi'ni merakla bekliyor.

Japon Yeni (JPY), üçüncü gün üst üste genel olarak zayıf olan ABD Doları'na (USD) karşı üstün performansını sürdürüyor ve cuma günü erken Avrupa seansında neredeyse üç haftanın en yüksek seviyesine yükseliyor. Yatırımcılar, BoJ Başkanı Kazuo Ueda'nın bu hafta başındaki açıklamalarının ardından Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) yakın zamanda faiz artıracağına dair pozisyonlarını artırdı. Bu durum, ekim ayında son iki yılın en hızlı düşüşünü kaydeden Japonya'nın Hanehalkı Harcamaları'ndaki beklenmedik düşüşü dengelemeye yardımcı oluyor ve JPY'yi destekliyor.

Bu arada, BoJ'un politika sıkılaştırma beklentileri ve yeni Başbakan Sanae Takaichi'nin reflasyonist hamleleri, Japonya Hükümeti Tahvilleri (JGB) getirilerini yüksek tutmaya devam ediyor ve daha düşük getirili JPY'ye ek fayda sağlıyor. Öte yandan, ABD Doları (USD), güvercin Federal Rezerv (Fed) beklentileri arasında ekim ayı sonundan bu yana en düşük seviyesinden gece işlemlerindeki toparlanmadan faydalanmakta zorlanıyor ve son saatte USD/JPY paritesini 154,00 seviyesinin ortasının altına çekiyor. Yatırımcılar şimdi yeni bir ivme için önemli ABD enflasyon verilerini bekliyor.

Japon Yeni alıcıları, BoJ faiz artırımı beklentilerinin güçlenmesiyle kontrolü elinde tutuyor

• Japonya İçişleri Bakanlığı tarafından bu cuma yayımlanan verilere göre, Hanehalkı Harcamaları Ekim 2025'te yıllık %2,9 düştü ve piyasa beklentisi olan %1,0 artışın altında kaldı; bu, bir önceki ay %1,8'lik kazancı tersine çeviriyor. Bu, aynı zamanda nisan ayından bu yana ilk düşüşü ve Ocak 2024'ten bu yana en hızlı düşüşü işaret ediyor ve ekonomik görünüm hakkında endişeleri artırıyor.
• Ancak, Japon Yeni, BoJ'un daha fazla sıkılaşma beklentileri arasında güçlü bir konumda kalıyor. BoJ Başkanı Kazuo Ueda, pazartesi günü merkez bankasının 18-19 Aralık toplantısında politika faizini artırmanın artılarını ve eksilerini değerlendireceğini söyledi. Bu, şimdiye kadar yaklaşan bir faiz artışının en net ipucu olarak görülüyor ve JPY'yi destekliyor.
• Buna ek olarak, Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin yeni borçlanma ile finanse edilecek büyük harcama planı, son bir ayda devlet tahvili getirilerindeki keskin artışın arkasındaki ana faktörlerden biri oldu. Gösterge 10 yıllık JGB getirisi, perşembe günü 2007'den bu yana en güçlü seviyesine yükselirken, 20 yıllık tahvil, 1999'dan bu yana görülmeyen bir seviyeye ulaştı.
• Ayrıca, 30 yıllık JGB getirisi tarihi bir zirveye ulaştı ve bu durum Japonya ile diğer büyük ekonomiler arasındaki faiz farkının daha da daralmasına neden oldu. Bu, carry trade'in çözülme riskini artırıyor ve JPY'ye daha fazla fayda sağlıyor. Ancak, artan tahvil getirileri, daha yüksek borçlanma maliyetleri anlamına geliyor ve bu da Japonya'nın mali durumu hakkında endişeleri artırarak JPY kazançlarını sınırlıyor.
• ABD Doları, perşembe günü altı haftalık dip seviyesinden mütevazı bir toparlanma gösterdi ve iki olumlu ABD işgücü raporundan destek aldı. Küresel iş gücü firması Challenger, Gray & Christmas, planlanan işten çıkarmaların kasım ayında %53 azalarak 71.321'e düştüğünü, bir önceki ay ise 153.074 olduğunu bildirdi; bu, 2003'ten bu yana ekim ayı için en yüksek rakamdı.
• Buna ek olarak, ABD Çalışma Bakanlığı, 29 Kasım'da sona eren haftada yeni işsizlik başvurusu yapan Amerikalıların sayısının 27.000 azalarak 191.000'e düştüğünü bildirdi. Bu, üç yıldan fazla bir süredeki en düşük seviye olup, işgücü piyasası koşullarında keskin bir bozulma korkularını hafifletti ve bazı USD kısa pozisyonlarının kapatılmasına yol açtı.
• Destekleyici verilere rağmen, USD, Federal Rezerv'in gelecek haftaki politika toplantısında borçlanma maliyetlerini tekrar düşüreceği kabulüyle birlikte herhangi bir takip alımı çekmekte zorlanıyor. Bu durum, USD/JPY paritesinin perşembe günü belirlenen neredeyse üç haftalık dip seviyesinden anlamlı bir toparlanma kaydetmesine yardımcı olmuyor ve daha fazla kayıplar için zemin hazırlıyor.
• Yatırımcılar, ancak, isteksiz görünüyor ve yeni pozisyonlar almadan önce ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nin açıklanmasını beklemeyi tercih ediyor. Kritik enflasyon verisi, Fed'in faiz indirim yolu hakkında beklentileri etkilemede önemli bir rol oynayacak ve bu da USD'yi yönlendirecek ve USD/JPY paritesine anlamlı bir ivme sağlayacaktır.

USD/JPY satıcıları, düşüşü 154,00 seviyesinin ortasının altına uzatmayı hedefliyor

Son zamanlarda 100 saatlik Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerine çıkma girişimlerinin tekrarlanan başarısızlıkları ve 155,00 psikolojik seviyenin altındaki gece kırılması, USD/JPY ayılarını destekliyor. Ayrıca, saatlik grafiklerdeki teknik göstergeler negatif bölgede kalıyor ve daha fazla değer kaybı için zemin hazırlıyor, ancak günlük grafikteki nötr osilatörler biraz dikkatli olunmasını gerektiriyor. Bu nedenle, daha fazla intraday düşüş, gece işlemlerindeki en düşük seviyenin yakınında, 154,00 civarında bir miktar destek bulabilir; bunun altında spot fiyatlar, 154,00 yuvarlak seviyeye doğru düşüşü hızlandırabilir.

Diğer taraftan, anlamlı bir toparlanma girişimi, 155,40 bölgesinde veya 100 saatlik SMA yakınında sert bir engelle karşılaşma olasılığı taşıyor. Bunun ötesinde sürdürülebilir bir güç, kısa bir toparlanma hareketini tetikleyebilir ve USD/JPY paritesinin 156,00 seviyesini geri almasına izin verebilir. Bazı takip alımları, 156,60-156,65 bölgesi yakınındaki bir sonraki ilgili engel için yukarı yönlü bir hareketin önünü açabilir ve 157,00 yuvarlak seviyeye doğru ilerleyebilir.