Japon Yeni, zayıf bir USD karşısında değer kazanıyor; daha fazla değer kazanması bekleniyor

• Japon Yeni, bölünmüş BoJ Görüş Özeti'ne rağmen bazı dip alıcılarını çekiyor.
• Hayal kırıklığı yaratan makro veriler ve olumlu bir risk tonu da JPY'yi zayıflatmakta pek etkili olmuyor.
• Farklı BoJ-Fed politika beklentileri de USD/JPY paritesi için bir ağırlık yaratıyor.

Japon Yeni (JPY), Salı günü üçüncü ardışık gününde geniş anlamda zayıflayan ABD Doları'na (USD) karşı yükseliyor ve USD/JPY paritesini 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) civarında baskı altında tutuyor. Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) bölünmüş Görüş Özeti'ne ve Japonya'dan gelen hayal kırıklığı yaratan makro verilere karşı ilk piyasa tepkisi, Japon merkez bankasının politika normalleşme yoluna sadık kalacağına dair bahisler arasında kısa ömürlü oluyor. Bunun yanı sıra, artan jeopolitik gerilimler, yaklaşan ABD hükümeti kapanması ve ticaretle ilgili belirsizlikler güvenli liman JPY'ye bir miktar destek sağlıyor.

Bu arada, sıkılaşmacı BoJ beklentileri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu yılın sonuna kadar borçlanma maliyetlerini iki kez düşüreceği yönündeki artan kabullere kıyasla önemli bir ayrışma işaret ediyor. Bu durum, USD'nin anlamlı alıcılar çekmesine yardımcı olamıyor ve düşük getirili JPY'yi fayda sağlayan bir başka faktör haline geliyor. Bununla birlikte, genel olarak olumlu bir risk tonu, JPY boğalarını agresif pozisyonlar almaktan alıkoyabilir ve USD/JPY paritesi için destekleyici bir faktör görevi görebilir. Yine de, temel zemin, JPY için en az direnç yolunun yukarı yönde kaldığını gösteriyor.

Japon Yeni, BoJ faiz artırımı belirsizliği ve zayıf iç verilerle baskı altında

• Japonya Merkez Bankası'nın Eylül toplantısına ait Görüş Özeti, Salı günü erken saatlerde yayımlandı ve politika normalizasyonu için şahinlerden artan baskıyı gösterdi. Bununla birlikte, güvercin politika yapıcılar, enflasyon dinamikleri ve küresel ticaret belirsizlikleri konusundaki belirsizliği vurguladılar.
• Ekonomik veriler açısından, Japonya'da Perakende Satışlar, Ağustos ayında yıllık %1,1 düşüş göstererek, Şubat 2022'den bu yana ilk kez düşüş yaşadı ve Ağustos 2021'den bu yana en büyük düşüşü kaydetti. Ayrıca, bu rakam, piyasa beklentisi olan %1'lik artışın ve bir önceki ay kaydedilen %0,4'lük artışın oldukça altında kaldı.
• Ayrı bir hükümet raporu, Japonya'nın Sanayi Üretimi'nin ikinci çeyrek üst üste %1,2 düştüğünü gösterdi; bu, konsensüs tahminleri olan %0,7'lik daralmadan daha fazla bir düşüş. Veriler, işletmelerin ABD tarifeleri konusundaki sürekli endişeler nedeniyle temkinli kaldığını öne sürdü.
• Son ticaretle ilgili gelişmelerde, Beyaz Saray, Salı günü erken saatlerde ABD Başkanı Donald Trump'ın ABD'ye ahşap, kereste ve türev ürünlerin ithalatını ayarlayan bir bildiri imzaladığını duyurdu. Bu arada, Avrupa Birliği ve Japonya'dan yapılan ithalat %15 ile sınırlandırıldı.
• Buna ek olarak, iç siyasi belirsizlik, BoJ'un faiz oranlarını daha fazla artırma kararını erteleyeceği yönündeki spekülasyonları körüklemeye devam ediyor; bu durum, Japon Yeni'nin ABD Doları karşısında iki gün süren yükselişini desteklemekte yetersiz kalıyor. Ancak, JPY için anlamlı bir değer kaybı görünmüyor.
• Yatırımcılar, BoJ'un Ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı olasılığını hala fiyatlıyor. Buna karşılık, Federal Rezerv'in yıl sonuna kadar iki kez faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Bu durum, yaklaşan ABD hükümeti kapanması nedeniyle USD'yi sınırlarken, düşük getirili JPY'ye destek sağlamalıdır.

USD/JPY boğaları, 148,40 civarındaki 200 günlük SMA'nın üzerinde avantajlı durumda

USD/JPY paritesi, bazı destek buluyor ve teknik olarak önemli olan 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'yı (SMA) savunuyor. Buna ek olarak, günlük grafikteki osilatörler – ivme kaybetmiş olsalar da – pozitif bölgede kalıyor. Bu durum, boğa yatırımcılarını destekliyor ve ek kazançlar için durumu destekliyor. Ancak, daha fazla yukarı hareket, 149,00 seviyesinde bir engelle karşılaşma olasılığı taşıyor. Bu seviyenin ötesinde sürekli bir güç, olumlu görünümü pekiştirecek ve spot fiyatların 150,00 psikolojik seviyesini fethetmek için yeni bir deneme yapmasına izin verecektir; bu süreçte 149,40-149,45 bölgesinde bazı ara dirençler bulunuyor.

Diğer taraftan, 200 günlük SMA'nın altında, şu anda 148,40 bölgesi civarında bulunan zayıflık, 148,00 yuvarlak rakamına doğru bir kaymayı kolaylaştırabilir. Bazı takip eden satışlar, kısa vadeli olumlu eğilimi geçersiz kılacak ve USD/JPY paritesinin 147,50 bölgesine doğru kaymasını hızlandırabilir; bu süreçte 147,20-147,15 bölgesine doğru ilerleyebilir. Bunu, ikna edici bir şekilde kırılması durumunda, kısa vadeli görünümü düşüş ihtimalleri lehine değiştirebilecek 147,00 seviyesi takip ediyor.