İran savaşı, hisse senetleri için boğa senaryosunu neredeyse tamamen bitirdi

• ABD hisse senetleri, Wall Street Journal'ın Trump'ın Hormuz anlaşması olmadan çekilebileceğini bildirmesinin ardından salı günü yükseldi.
• Wells Fargo, yıl sonu S&P 500 tahminini 7.800'den 7.300'e düşürdü.
• Walmart Resesyon Sinyali, 2008 finansal krizinden bu yana en yüksek seviyede.

ABD hisse senetleri, Wall Street Journal'ın ABD Başkanı Donald Trump'ın müttefiklerine Hürmüz Boğazı'nı "yeniden açmaya" çalışmadan çatışmadan çekilebileceğini söylediğini bildirmesinin ardından salı günü yeniden yükseliyor.

Piyasa, bunu ABD'nin İran'a karşı bir ay önce başlayan savaşta stratejik hedeflerinden birinden vazgeçebileceğinin bir işareti olarak görüyor; bu da Amerikalıların çatışmayı sona erdirmesini ve zayıflamış bir statükoyu taklit eden bir duruma dönmesini kolaylaştırıyor. Bu senaryoda, ateşkesin kendi başlarına sağlanması bölgesel müttefikler, İsrail ve Körfez devletlerine kalacaktır.

NASDAQ Bileşik Endeksi (IXIC) haberlere %2 yükselirken, daha az volatil olan S&P 500 (SPX) ve Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) da %1'in üzerinde değer kazandı.

Görünüm düşüş eğiliminde kalıyor

Ateşkes nisan ayında gelse bile, ABD hisse senedi piyasası için yıl sonuna kadar zararların büyük kısmı devam edecek.

Wall Street'teki iki ana desen bu karamsar görünümün anahtarıdır. Birincisi, yükseliş beklentisi olan analistler arasında S&P 500 yıl sonu tahminlerinin düşürülmesidir. İkincisi ise Walmart Resesyon Sinyali (WRS).

Deneyimli hisse senedi analisti Jim Paulsen, 2026'nın geri kalanı için kötü beklentilerin sürdürülmesi gerektiğine dair net bir örnek olarak WRS'yi işaret ediyor. WRS, Walmart (WMT) hisse fiyatının S&P Global Luxury Endeksi (SPGLGUN) karşısındaki oranıdır. Bu oran ekonomik sıkıntı dönemlerinde yükselme eğilimindedir ve şu anda 2008 finansal krizinden bu yana en yüksek seviyesinde bulunuyor.

Bunun nedeni, Walmart'ın kriz dönemlerinde bile temel tüketim mallarını halka satması ve böylece resesyonları atlatabilmesidir; oysa lüks markalar gerilemeler sırasında tüketimde büyük bir düşüş yaşar.

Paulsen yazıyor: "WRS, perakende satın alımların indirim mağazalarına yönelmesi nedeniyle ABD ekonomisi hakkında giderek daha fazla ihtiyatlı olunmasını öneriyor; bu da düşük ve orta gelirli tüketiciler arasında baskıların artabileceğini gösteriyor. Tahminim, ekonominin bu yıl resesyondan kaçınacağı yönünde, ancak önemli bir ABD ekonomik yavaşlamasının gelişmekte olduğuna giderek daha fazla inanıyorum; bu da nihayetinde ek ekonomik politika desteği ve faiz indirimleri gerektirecek."

Sonra bir zamanlar yükseliş beklentisi olan tahminler yoldan sapıyor. Wells Fargo, salı günü müşterilerine yönelik bir not yayınlayarak, yıl sonunda S&P 500'ün 7.300 seviyesinde kapanacağını, yıl başında sunduğu 7.800 seviyesinden daha düşük olacağını belirtti. Bu, geniş endekste %6'lık bir kazanç anlamına gelirken, başlangıçta öngördüğü %14'lük artıştan daha azdır.

Bu olumsuz duyarlılık, JPMorgan'ın benzer tahminini 7.500'den 7.200'e düşürmesinin ardından geldi.

Herhangi bir ateşkes hisse fiyatları için olumlu olabilir, ancak Körfez'deki petrol ve gaz altyapısının yaklaşık üçte birinin ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta başlattığı savaş nedeniyle zarar görmesi nedeniyle yüksek petrol fiyatlarının bir süre daha devam etmesi muhtemeldir.