Ham Petrol, ateşkesin olduğu yerde bir gişe buluyor

• WTI, Boğazdaki tırmanmanın yenilenmesinin ardından sabahki 72,53$'lık dipten toparlanarak seans içinde %5'e yakın yükselişle 75,00$ civarında işlem görüyor.
• Trump, İran gemiciliğine yönelik deniz ablukasını yeniden uygulamaya koydu ve ABD'nin su yolundan geçmesine izin verdiği tüm yükler için %20 vergi ekledi.
• Stratejik Petrol Rezervi, 1983'ten bu yana en düşük seviyesinde bulunuyor ve piyasayı bir sonraki kesintiye karşı tampondan mahrum bırakıyor.

Ham Petrol, tek bir füze değişimi yerine bir çerçevenin sona ermesini yeniden fiyatlıyor. West Texas Intermediate, Trump'ın ABD'nin İran gemiciliğine yönelik ablukasını yeniden uygulayacağını ve Hürmüz Boğazı'ndan geçmesine izin verdiği her yükün değerinin %20'sini tahsil edeceğini açıklamasının ardından %5'e yakın yükselişle 75,00$ civarında, Brent ise 80,00$ civarında işlem görüyor. Daha önce, piyasa üç haftalık kısmi normalleşmeyi fiyatlarken varil fiyatı savaş öncesi seviyelere, yaklaşık 67,00$'a kadar gerilemişti; şimdi ise bunun neredeyse tamamını fiyat dışı bıraktı.

Her iki tarafın da yasa dışı olduğunu yemin ettiği bir geçiş ücreti

Haziran ortasında imzalanan mutabakat zaptı (MOU), Tahran'ın ticari gemilerden geçiş ücreti almasını açıkça yasakladı; Washington bu maddeyi haftalarca prensip olarak savundu. Umman, Birleşmiş Milletler'in denizcilik ajansı Uluslararası Denizcilik Örgütü'ne (IMO) uluslararası bir boğazdan geçişin ücretlendirilemeyeceği konusundaki pozisyonunu bildirdi ve IMO genel sekreteri sadece birkaç gün önce Hürmüz geçişi için ücret alınmasının yasal bir dayanağı olmadığını söyledi. Bu davanın her kelimesi İran'ın ücret planlarına yönelikti; Pazartesi günü Washington bu planları kopyaladı.

Doktrin, tahsilatçıya bağlı değildir; duyurunun göz ardı ettiği detay budur. Deniz hukuku, ücret gişesini kimin işlettiğine bakmaz, bu yüzden piyasa aslında %20'lik bir vergi fiyatlamıyor; piyasa, her iki tarafın da artık kurallara dayalı normal trafiğe dönüş yolunu kabul etmediğini fiyatlıyor; bu da boğazı süresi olan bir savaş riski hikayesinden süresi olmayan bir gelir anlaşmazlığına dönüştürüyor.

Piyasa zaten ücreti ödüyor

Ücret zaten navlun fiyatlarında mevcut. Nakliye piyasası tahminlerine göre, boğaz içinden Asya'ya yük taşıyan bir tanker kiralamak, aynı yolculuk için boğaz dışından başlayan fiyatın yaklaşık iki katına mal oluyor ve her geçişte savaş riski sigorta primleri ekleniyor. Su yolundaki trafik normal hızının yaklaşık üçte biri oranında seyrediyor ve İran güçleri Pazartesi sabahı geçiş yapmaya çalışan iki gemiye uyarı ateşi açtı. Pazartesi günkü saldırılar ayrıca İran'ın ana üretim bölgesi Huzistan'a da ulaştı, bu nedenle risk artık hem boğazda engellenen varillerde hem de kaynaktaki varillerde mevcut.

Tahran'ın kendi mesajları işin yarısını yapıyor. Boğaz Otoritesi, istikrar sağlanana kadar geçişin mümkün olmadığını ilan ederken, diplomatları aynı sularda güvenli bir koridor olduğunu duyurdu ve her iki açıklamayı da okuyan nakliyeciler mantıklı olarak sigortalarına yansıtılan tek güvenilir politikanın bu olduğunu çıkarıyor.

Kendi acil durumu olan acil rezerv

Stratejik Petrol Rezervi (SPR), 3 Temmuz'la biten haftada 319,5 milyon varil ile Nisan 1983'ten bu yana en düşük seviyesinde bulunuyor; bu, Uluslararası Enerji Ajansı'nın koordineli 400 milyon varillik salımıyla birlikte verilen 172 milyon varillik taahhüt kapsamında haftalık yaklaşık 6 milyon varillik çekimlerle tüketildi. Stok, kapasitesinin yarısından azını tutuyor ve Trump G7'de, Haziran anlaşması olmasaydı rezervin yaklaşık dört hafta içinde tükeneceğini kabul etti.

Ticari taraf da tampon sağlamıyor. SPR dahil toplam ABD stokları 734 milyon varil ile 1984'ten bu yana en düşük seviyede; ticari stoklar üst üste on hafta azaldı; Cushing merkezi 20 milyon varilin altında stok tutuyor, bu da tesisin ham petrolü rafinerilere sevk etmekte zorlandığı seviyeye yakın; ve rafineriler, sürüş sezonunun zirvesinde %96'nın üzerinde kapasiteyle çalışıyor. Önümüzdeki yıl içinde sessizce yapılacak 200 milyon varillik yeniden dolum, piyasada yeni bir talep kaynağı yaratıyor.

Hafta varile iki sınav daha sunuyor

Haziran Tüketici Fiyat Endeksi Salı günü 12:30 GMT'de açıklanacak; genel beklenti manşette aylık %0,1 düşüş ve yıllık bazda %3,8 yavaşlama yönünde. Pazartesi günkü enerji hareketi Haziran verileri için çok geç kalıyor ancak Temmuz ve Ağustos verilerinin nasıl görünebileceğini yeniden yazıyor ve Federal Rezerv Başkanı aynı gün 14:00 GMT'de Kongre önünde ifade verecek; enflasyon şoku gerçek zamanlı olarak şekilleniyor.

Çarşamba günü açıklanacak hükümet stok verileri, rezerv çekimlerinin ve on haftalık ticari düşüşün Temmuz'a uzanıp uzanmadığını gösterecek. Boğazdaki kısıtlamaya karşı bir başka büyük çekim sıkışmayı teyit ederken, sürpriz bir artış barış haberi olmadan talebi soğutabilecek tek veri noktası olacak.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: Seansın şu ana kadarki en yüksek seviyesi olan 75,07$ günü sınırlıyor; bunun üzerinde gerçek ilk sınav 77,25$'daki 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama, ardından 80,21$'daki 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama geliyor ve her ikisi de Mayıs'taki 107,35$ zirvesinden sonra hala aşağı eğimli.

Destek: Sabahki dip olan 72,53$ yakın sınır ve 70,00$ psikolojik seviyesini koruyor; bunun altında, savaş öncesi 67,09$ seviyesi gerçek bir yumuşama hedefi olur.

Eğilim: Yukarı yönlü. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi orta 30'lardan yukarı kıvrılıyor, boğaz kapasitesinin üçte biri oranında çalışıyor ve bu sıkışmaları sınırlayan tampon şimdi 43 yılın en düşük seviyesinde; 72,53$'a doğru düşüşler alım fırsatı, sadece bu seviyenin altında günlük kapanış 70,00$ psikolojik seviyesini tekrar gündeme getirir.

WTI spot 5 dakikalık grafik