FOMC: Temmuz ayında kaç muhalefet var? – Standard Chartered

Piyasa, temmuz ayında az sıkılaşmacı bir duruş bekliyor ve Fed Başkanı Powell eylül ayında bir faiz indirimine işaret ediyor. Başkan Yardımcısı Waller ve Yönetici Bowman'ın haziran ayındaki yorumları, iki muhalefet riskini artırıyor. Muhalefetler, gelecekte daha bölünmüş ve belki de daha politik bir FOMC olasılığını artıracaktır. Daha sık muhalefetler, Standard Chartered ekonomisti Steve Englander'ın raporuna göre, ileriye dönük yönlendirme aracının etkinliğini de azaltabilir.

Fed şahinleri, Temmuz FOMC öncesinde az sıkılaşmacı bir tutuma geçiyor

"30 Temmuz FOMC toplantısında, Yönetici Bowman ve Waller'dan faiz oranlarını 25 baz puan düşürme lehine muhalefet bekliyoruz. Waller, gerekçesini açıkça ifade ediyor: 'Bu faiz indirimini temmuz ayında yapabiliriz', gümrük tarifalarının neden olduğu fiyat artışlarını tek seferlik olarak değerlendirmesi gerektiğini savunuyor. İkinci tur ücret ve fiyat artışlarını sürdürecek kadar güçlü bir işgücü piyasası görmüyor. Bowman ise: 'Eğer enflasyon baskıları kontrol altında kalırsa, bir sonraki toplantımızda politika faizini düşürmeyi desteklerim' dedi. Her ikisi de işgücü piyasasında zayıflama risklerini gördü. Yorumları, temmuz ayında faiz indirimine oy vermeyi ima edecek kadar doğrudan; enflasyon verileri keskin bir şekilde yükselmezse."

"Varlık piyasaları, muhalefetleri başlangıçta daha az sıkılaşmacı bir FOMC'nin habercisi olarak görecek, ancak bu ani tepki yanlış bir okuma olabilir. Waller, ekonomiyi nasıl okuduğuna bağlı olarak az sıkılaşmacıdan şahin duruma ve tekrar geri dönerek birkaç kez değişti. Gelecekteki herhangi bir yönetim adayı, Cumhuriyetçilerin bir oy çoğunluğuna sahip olduğu Senato Mali Komitesi'nden geçmek zorunda. Komitedeki muhafazakar Cumhuriyetçi senatör Thom Tillis, mali pakete karşı oy kullandı ve 2026'da yeniden seçime girmeyecek. Kendisi, niteliksiz bulduğu bir adaya onay vermeyecek gibi görünüyor."

"Ayrıca, temmuz ayında bir faiz indirimi tartışması, siyasetin etkisine rağmen mantıklı. Fed Başkanı Powell, kongredeki ifadesinde, gümrük tarifalarının kalıcı enflasyonu tetikleme riski olmasaydı, FOMC'nin şu anda politika faizlerini düşürüyor olacağını kabul etti. Şahinler ve güvercinler arasındaki tartışma, kalıcı enflasyonun devam etme olasılığı üzerinde yoğunlaşıyor gibi görünüyor, kalıcı enflasyon aşımına karşı tepki vermekten ziyade."