Federal Reserve, sağlam büyüme ve kalıcı enflasyon ortasında faiz oranlarını sabit tutmaya hazırlanıyor

• ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 2026 yılındaki ilk toplantısının ardından politika faizini sabit bırakması bekleniyor. 
• Fed Başkanı Powell'ın politika görünümüne ilişkin yorumları yatırımcılar tarafından dikkatle izlenecek.
• ABD Doları, yılın başındaki yükselişin ardından rakipleri karşısında dirençli kalmakta zorlanıyor.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed), faiz kararını çarşamba günü açıklayacak. Piyasalar, ABD merkez bankasının politika faizini %3,5-%3,75 aralığında sabit tutmasını bekliyor. Bu karar neredeyse tamamen fiyatlandığı için, Fed Başkanı Jerome Powell'ın toplantı sonrası basın konferansındaki yorumları ABD Doları'nın (USD) performansını etkileyebilir. 

CME FedWatch Aracı, yatırımcıların Ocak ayında politika değişikliği olasılığını yaklaşık %98 olarak gördüğünü ve Mart ayında 25 baz puanlık (bps) bir faiz indirimi için %15'lik bir olasılık fiyatladığını gösteriyor.

Yeni yapılan bir Reuters anketine göre, ankete katılan 100 ekonomistin tamamı Fed'in federal fon faizini Ocak ayında sabit tutmasını bekliyor. Ayrıca, katılımcıların %58'i ilk çeyrekte faiz değişikliği beklemiyor; bu, Aralık ayındaki ankette Mart'a kadar en az bir indirim öngörülmesiyle karşılaştırıldığında bir değişimdir.

TD Securities analistleri, Fed'in %3,50-%3,75 aralığında faizleri sabit tutacağını kabul ederek, risk yönetimi kesintilerinin artık sona erdiğini ve politikanın nötr bir noktaya daha yakın olduğunu savunuyor.

"Powell'ın kısa vadeli faiz indirimleri konusunda kararsız bir ton kullanması muhtemel, ancak piyasa katılımcılarına medyan Fed yetkilisinin bu yıl gevşeme beklediğini hatırlatmasını bekliyoruz," ekliyorlar. "Genel olarak, FOMC toplantısından nispeten nötr bir tepki bekliyoruz. Bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha az kısıtlayıcı arz dinamikleri, güçlü talep ve daha fazla Fed faiz indirimleri ile birlikte faizlerin düşmesini beklemeye devam etsek de, kısa vadede Fed'in daha uzun süre sabit kalma riski var."

Fed faiz kararını ne zaman açıklayacak ve bu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

Fed, faiz kararını ve para politikası bildirisini GMT 19:00'da açıklaması planlanıyor. Bu, Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın konferansının GMT 19:30'da başlayacağı anlamına geliyor. 

Faiz kararı kendisi önemli bir piyasa tepkisi tetiklemeyecek gibi görünüyor, ancak Powell'ın tonu USD değerlemesini etkileyebilir ve EUR/USD fiyat hareketini yönlendirebilir.

Eğer Powell, enflasyon görünümüne dair iyimser bir ton benimser ve kötüleşen koşullar altında işgücü piyasasını destekleme ihtiyacını vurgularsa, yatırımcılar bunu güvercin bir işaret olarak görebilir. Bu senaryoda, USD yeniden satış baskısına girebilir ve EUR/USD'nin yükseliş ivmesi kazanmasına olanak tanıyabilir. Tersine, Powell, merkez bankasının işgücü piyasası konusunda 2025'in sonundaki kadar endişeli olmadığını ve enflasyonda hala yukarı yönlü riskler olduğunu belirtirse, parite aşağı yönlü bir hareket sergileyebilir. Bu durumda, yatırımcılar Mart ayında başka bir para politikası tutma olasılığına ikna olabilir ve piyasa pozisyonlaması, USD kazançları için bir miktar alan olduğunu gösteriyor.

Piyasa katılımcıları, bir sonraki Fed başkanının adaylığına ilişkin manşetlere de dikkatle odaklanacak. ABD Başkanı Donald Trump, Powell'ı eleştirmek ve Fed etkinliğinden hemen önce veya sonra adaylığını açıklamak için fırsat bulabilir, bu da piyasa volatilitesini artırabilir ve piyasa tepkisini belirsizleştirebilir.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Trump'ın ay sonuna kadar bir karar verebileceğini söyledi. ABD başkanı ayrıca CNBC'ye, Beyaz Saray ekonomik danışmanı Kevin Hassett'i mevcut pozisyonunda tutmayı tercih edeceğini belirtti.

BlackRock'un baş tahvil yatırım yöneticisi Rick Rieder, Fed Guvernörü Christopher Waller ve eski Fed Guvernörü Kevin Warsh, yarıştaki son üç aday. Powell'ın Fed başkanlığı dönemi Mayıs ayında sona erecek, ancak merkez bankasındaki görev süresi 2028'e kadar devam edecek. Basın konferansında, görev süresini tamamlayıp tamamlamayacağı sorulabilir. Eğer Powell, emekliliğinin daha erken olabileceğine dair ipuçları verirse ve Trump, Waller veya Warsh'ı bir sonraki Fed başkanı olarak atarsa, piyasalar daha güvercin bir politika görünümüne yönelebilir, bu da USD'yi zayıflatabilir ve EUR/USD'yi artırabilir.

Öte yandan, Rieder, siyasetten daha az etkilenecek biri olarak görülüyor ve doğru politika kararları almak için ekonomik koşulları değerlendirecektir. Bu, onun güvercin bir duruş benimsemeyeceği anlamına gelmez, sonuçta o bir piyasa insanıdır ve adaylığı, Fed'in bağımsızlığını kaybetme konusundaki piyasa endişelerini en azından hafifletebilir. 

X'te yayımlanan bir yazıda, enflasyon verilerine yanıt olarak, "Fed'in gerçek işgücü piyasası zayıflığı konusunda giderek daha fazla endişe duyması ve politika faizinde mütevazı indirimlerle yanıt vermesi muhtemel" diyen Rieder, şunları ekledi: 

"Ancak, son verilerin gürültüsü göz önüne alındığında, Fed muhtemelen bir toplantı kadar beklemeyi seçecek ya da faiz indirimlerine yeniden başlamak için bir süre bekleyecektir. 2026, para politikası yolları, ekonomik büyüme eğilimleri ve kredi piyasalarında çok daha büyük bir dağılım getirebilir."

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa vadeli bir teknik görünüm sunuyor:

"Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi günlük grafikte aşırı alım koşullarına yakın kalıyor ve EUR/USD, 20 günlük ve 100 günlük Basit Hareketli Ortalamaların (SMA) üzerinde sağlam bir şekilde tutunuyor, bu da kısa vadeli teknik görünümde yükseliş eğilimini vurguluyor. Yukarıda, 1,1918 (Eylül zirvesi) hemen direnç seviyesi olarak belirleniyor, ardından 1,2000 (psikolojik seviye) geliyor. Diğer taraftan, 1,1821 (Cuma kapanışı) ilk destek seviyesi olarak görülebilir, ardından 1,1760 (statik seviye) ve 1,1710 (20 günlük SMA) geliyor. Sonuncusunun altında günlük kapanış, 1,1600 seviyesine doğru daha dik bir düşüş kapısını açabilir."