Euro: EUR için karmaşık faiz yolu soruları – Commerzbank

Commerzbank'tan Thu Lan Nguyen, Avrupa Merkez Bankası'nın hafifçe sıkılaşmacı bir duruş sergilediğini, ancak yatırımcıların zaten iki ek faiz artırımı fiyatladığını ve Başkan Lagarde'ın net bir yönlendirmeden kaçınması nedeniyle Euro'nun zayıf kaldığını belirtiyor. Nguyen, faiz artırımlarının Temmuz'da mı yoksa daha sonra mı yapılacağının hala önemli olduğunu savunuyor; çünkü daha erken bir hamle aciliyeti işaret ederken, piyasalar hızlı sıkılaşmayı politika hatası olarak görebilir ve gelecekteki indirimleri fiyatlayarak Euro desteğini sınırlayabilir.

AMB zamanlama tartışması Euro görünümünü bulandırıyor

"Temelde, sabah saatlerinde meslektaşım Michael'ın tahmin ettiği gibi oldu: bizim görüşümüze göre AMB dün hafifçe sıkılaşmacı bir duruş sergiledi. Ancak bu, zaten yıl sonuna kadar iki ek faiz artırımı fiyatlayan yatırımcıları saklandıkları yerden çıkarmaya yetmedi. Buna bağlı olarak, Başkan Lagarde'ın ek faiz artırımlarını destekleyen net bir sinyal göndermekten kaçınmasıyla Euro nihayetinde hafifçe geriledi."

"Bu muhtemelen dün işlem seansı boyunca EUR/USD'deki yükselişin ana nedeni değildi – burada belirleyici faktör, ABD Başkanı Trump'ın İran'a yönelik başka bir askeri saldırıyı iptal ettiğine dair açıklamasıydı çünkü bir anlaşmanın neredeyse tamamlandığını belirtti. Ancak bu, Euro'ya yönelik olumlu hissiyatı desteklemiş olabilir. Sonuçta, tartışma Temmuz ayında bir faiz artışının en azından masada olduğunu gösteriyor."

"Şöyle bir argüman ileri sürülebilir: Piyasanın beklediği sonraki iki faiz artışının Temmuz ve Eylül'de mi yoksa Eylül ve Aralık'ta mı gerçekleşeceği Euro için büyük bir fark yaratmaz ve bu nedenle önemsizdir. Ancak durum o kadar basit değil. Temmuz gibi erken bir tarihte yapılacak ikinci bir faiz artışı, sıkılaşmanın arkasında belirli bir aciliyet olduğunu gösterir ve bu nedenle biraz sıkılaşmacı bir hava taşır."

"Piyasa bu görüşü paylaşıyorsa, uzun vadede faizlerde hızlı bir aşağı yönlü düzeltmeyi fiyatlaması muhtemeldir ki bu da faiz artışının Euro üzerindeki olumlu etkisini seyreltecek – hatta tamamen ortadan kaldıracaktır. Yani: sonraki faiz artışının zamanlaması hakkındaki tartışma kesinlikle önemsiz değildir. Durum ilk bakışta göründüğünden daha karmaşıktır."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)