EUR/CHF paritesi yatırımcıların AMB ve SNB kararları öncesinde CHF uzun pozisyonlarını azaltmasıyla yükseliyor

• EUR/CHF, güvenli liman rallisinin ardından tüccarların İsviçre Frangı pozisyonlarını azaltmasıyla yükseliyor.
• Euro Bölgesi ve Almanya ZEW duyarlılığı düşüşe geçti, zayıf bir büyüme görünümüne işaret ediyor.
• Tüccarlar, değişen faiz beklentileri arasında Perşembe günü ECB ve SNB para politikası kararlarını bekliyor.

İsviçre Frangı (CHF), Salı günü Euro (EUR) karşısında zayıflarken, EUR/CHF intraday kayıplarını tersine çevirerek yükseldi, buna rağmen Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi verileri zayıf geldi.

Yazma anında, çapraz kur 0,9069 civarında işlem görüyor ve bu ayın başlarında güvenli liman talebinin artmasıyla 0,9000 seviyesinin altına düştükten sonra toparlanmasını sürdürüyor.

Son artış, esasen temel unsurlardaki bir değişimden ziyade pozisyonların kapatılmasıyla yön buluyor gibi görünüyor. Jeopolitik gerilimler hala yüksek seyrederken, tüccarlar aşırı İsviçre Frangı gücü konusunda giderek daha fazla endişe duymaya başlıyor. İsviçre Ulusal Bankası (SNB), döviz piyasasında müdahale etme isteğini sinyalini verdi ve bu durum piyasa katılımcılarını uzun CHF pozisyonlarını azaltmaya teşvik ediyor olabilir.

Euro Bölgesi'ndeki yatırımcı duyarlılığı Mart ayında keskin bir şekilde zayıfladı. Euro Bölgesi ZEW Ekonomik Duyarlılık endeksi 39,4'ten -8,5'e düştü ve 24 olan tahminleri karşılayamadı, Almanya'nın verisi ise 58,3'ten -0,5'e gerileyerek 38,7 olan beklentilerin de oldukça altında kaldı.

İsviçre'de, Üretici ve İthalat Fiyatları Şubat ayında bir önceki ay olan Ocak'taki %0,2'lik düşüşe kıyasla aylık bazda %0,3 azaldı ve yatay bir okuma beklentisini karşılayamadı. Yıllık oran ise %2,2'den %2,7'ye düştü.

Şimdi dikkatler, her iki merkez bankasının da faiz oranlarını değiştirmesi beklenen Perşembe günü SNB ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) para politikası kararlarına çevriliyor.

Tüccarlar, gelecekteki faiz yoluna dair sinyaller için ileriye dönük rehberliğe odaklanacak, çünkü Hürmüz Boğazı'ndaki kesintilerle bağlantılı olarak petrol fiyatlarındaki son artış enflasyon endişelerini artırdı ve faiz oranı beklentilerinin şahin bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasına yol açtı.

Enflasyon görünümü, her iki ülkenin de net enerji ithalatçısı olmasına rağmen, İsviçre ve Euro Bölgesi arasında farklılık göstermeye devam ediyor. Yüksek petrol fiyatları Euro Bölgesi büyümesi üzerinde baskı yaratabilirken, enflasyonu yüksek tutmaya devam ediyor. Buna karşılık, daha güçlü bir İsviçre Frangı, yabancı malları daha ucuz hale getirerek ithal enflasyonu azaltmaya yardımcı oluyor.

Bu zemin üzerinde, piyasalar daha şahin bir ECB görünümüne yöneliyor ve tüccarlar Temmuz'a kadar olası bir faiz artışını fiyatlamaya başlıyor, SNB'nin ise 2026 yılına kadar faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.