Çin: İkinci yarıya yumuşak başlangıç - Standard Chartered

Resmi imalat PMI, talebin zayıflamasıyla temmuz ayında 49,3 ile üç ayın en düşük seviyesine geriledi. Sanayi üretimi (IP) ve ihracat büyümesi, tarife etkisi ve azalan ön yükleme faaliyetleri nedeniyle ılımlılaşmış olabilir. Sabit varlık yatırımı (FAI) ve perakende satış büyümesi, kısmen normalleşme nedeniyle Haziran ayındaki düşüşten toparlanmış görünüyor. TÜFE enflasyonunun negatif hale gelmiş olabileceği, ÜFE deflasyonunun ise emtia fiyatlarındaki artış nedeniyle ılımlı bir şekilde azalmış olabileceği bildiriliyor, Standard Chartered ekonomistleri Hunter Chan ve Shuang Ding belirtiyor.

PMI'lar Temmuz ayında geniş tabanlı bir yavaşlama gösteriyor

"Çin'in resmi imalat PMI'sı, yeni siparişler PMI'sının 0,8 puan daralma bölgesine düşmesiyle temmuz ayında 49,7'den 49,3'e geriledi. Ayrıca, yeni ihracat siparişleri 0,6 puan düştü ve bu durum, 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek ABD'nin küresel karşılıklı tarifeleri öncesinde zayıf dış talebe işaret ediyor. Sonuç olarak, üretim PMI'sı 0,5 puan düşerek 50,5 oldu. Ayrıca, hizmetler PMI'sı 50'ye ve inşaat PMI'sı hazirandan 2,2 puan düşerek kısmen hava koşullarının etkisiyle geriledi."

"Zayıf talep, azalan ön yükleme faaliyetleri ve tarife etkisi nedeniyle ihracat ve sanayi üretimi (IP) büyümesinin ılımlılaşmasını bekliyoruz. İthalat, baz etkileri nedeniyle daralmış olabilir ve bu durum aylık ticaret fazlasının büyük kalmasına yardımcı olmaktadır. Aylık sabit varlık yatırımı (FAI) 2 yıllık bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) bazında mütevazı bir şekilde iyileşmiş olabilir; konut yatırımı ise muhtemelen önemli bir engel olmaya devam etmektedir. Perakende satış büyümesi, Haziran'daki keskin düşüşten normalleşerek, takas programının desteğiyle toparlanmış olabilir."

"TÜFE enflasyonunun temmuz ayında hazirandaki kısa süreli bir toparlanmanın ardından yıllık bazda -%0,4'e düşmüş olabileceğini, gıda TÜFE'sinin muhtemelen bir ay daha düştüğünü ve hizmetler TÜFE'sinin muhtemelen yumuşak kaldığını, bu durumun da yakıt fiyatlarındaki artışı dengelediğini düşünüyoruz. ÜFE deflasyonunun ise kısmen iç emtia fiyatlarındaki artış nedeniyle ılımlı bir şekilde azalmış olabileceği tahmin edilmektedir. Toplam sosyal finansman (TSF) büyümesinin, sağlam devlet tahvili ve kurumsal tahvil finansmanı ile daha da hızlandığını tahmin ediyoruz."