CHF: Başka ne istersiniz? – Commerzbank

Süregelen ticaret çatışması İsviçre için işleri giderek zorlaştırıyor. Perşembe akşamı, ABD Başkanı sosyal medyada markalı veya patentli ilaçlara %100 gümrük tarifesi uygulanacağını duyurdu. Bu durum, ilaç ürünleri için muafiyetlerin etkisiyle %39'luk tarifelerin şu ana kadar hafifletildiği İsviçre'yi zorlayacak gibi görünüyor ve Beyaz Saray, cuma günü ticaret anlaşması göz önüne alındığında AB'nin bu tarifelerden muaf olduğunu vurguladı. Ancak, bu duyuru birçok sorunun cevapsız kalmasına neden oldu. Şirketler, ABD'de üretim yaptıkları sürece tarifelerden muaf. Ancak bu durum tam olarak tanımlanmamış durumda ve çoğu büyük şirket, ürünlerinin en az bir kısmını ABD'de üretiyor, Commerzbank'ın döviz analisti Michael Pfister belirtiyor.

SNB'nin frangı zayıflatacak araçları yok

"Tarifelerin, İsviçre hükümeti üzerinde ABD ile bir anlaşma yapma baskısını artırması muhtemel, ancak bu her geçen gün daha maliyetli hale geliyor. Dün, hükümetin ABD altın rafinaj endüstrisine yatırım yapmayı teklif ettiği yönünde haberler çıktı; bu da İsviçre'nin altın işleme değer zincirinin bir kısmının ABD'ye taşınması anlamına geliyor. Bu, ABD hükümetini tavizler aracılığıyla tarifeleri AB seviyesine benzer bir düzeye indirmeye ikna etme sürecinde bir başka adım. Bu çabalar hakkında birkaç kez bilgi verdik, ancak gözlemciler, ABD hükümetinin fikirlerinin giderek daha gerçekçi olmaktan uzaklaştığı izlenimini edinmeye başlıyor."

"Son olarak, İsviçre ve ABD dün, rekabet amaçlı döviz piyasası müdahalelerinden kaçınma konusunda ortak bir açıklama yaptı. SNB'ye döviz piyasası müdahalelerini önemli bir para politikası aracı olarak kullanma hakkı verilmiş olsa da, bu durum İsviçre frangını zayıflatmaya yönelik önemli müdahaleler için bir engel teşkil edebilir. Geçtiğimiz beş çeyrekte olduğu gibi, bu tür müdahalelerin gelecekte de sınırlı kalması muhtemel."

"Peki ya frank? Dün euro karşısında hafif bir değer kaybı yaşadı, ancak öğleden sonra bu kayıpların bir kısmını telafi etti. Bu, önemli bir hareket değil. Görünüşe göre döviz piyasası bu haberlere karşı bir miktar uyuşmuş durumda. Yine de, SNB'deki karar vericilerin, frangın önemli ölçüde değer kazanmasına neden olacak büyük bir küresel kriz olmasını ummadıkları muhtemel. Faiz indirimleri ve müdahaleler için sınırlı bir alanla, SNB'nin frangı zayıflatacak araçları yok."