Brent: Daha yavaş normalleşme tahminleri yükseltiyor – Societe Generale

Societe Generale stratejistleri, Brent vadeli işlemlerinin çatışma manşetleriyle keskin dalgalandığını ve son zamanlarda 95$/varil seviyesine toparlandığını vurguluyor. Fiziksel dengelerin sıkı kalmaya devam ettiğini, Hürmüz Boğazı lojistiğinin ciddi şekilde kısıtlandığını ve tarihsel emsallerin arz normalleşmesinin yavaş olacağını gösterdiğini belirterek, 2026 sonu Brent fiyat tahminlerini 85$/varil seviyesine yukarı yönlü revize ettiklerini ifade ediyorlar.

Brent, Körfez’deki uzun süren kesintiler nedeniyle yeniden fiyatlanıyor

“Mevcut ABD-İran çatışması için, OPEC arzının mart ayında yaklaşık %42 düştüğünü tahmin ediyoruz ve nisan ayında benzer bir düşüş bekleniyor. Temel senaryomuz, üretimin mayıs ayında toparlanmaya başlayacağını ancak yaklaşık dokuz ay boyunca tam olarak normalleşmeyeceğini varsayıyor. Bu seyir, 1956’dan bu yana yaşanan beş en önemli Orta Doğu enerji krizinde arz normalleşmesinin ortalama olarak yaklaşık sekiz ay sürdüğü tarihsel deneyimle yakından örtüşüyor.”

“Bu zemin karşısında, 2026 sonu Brent fiyat tahminimizi revize etmeye hazırız. Temel varsayımımız, Fars Körfezi akışlarının normalleşmesinin daha önce beklenen nisan sonu iyileşmesi yerine mayıs ortasına kadar daha yavaş gerçekleşeceği yönüne kayıyor. Bu değişiklik tek başına yıl sonu Brent tahminimizi 79$/varilden 85$/varile yükseltiyor.”

“Buna rağmen, bu revize edilmiş seviye, kapatılan üretim miktarı ve nakliye, sigorta, liman hasarı ve enkaz temizliği konusundaki kısıtlamalar göz önüne alındığında, normalleşmenin zorluğu ve süresini hala hafife alıyor olabilir.”

“Lojistik ve tarihsel emsallerle tutarlı olarak, çalışma varsayımımız tam normalleşmenin 2026 sonuna doğru gerçekleşeceği yönünde kalmaya devam ediyor, manşet fiyatlardaki son rahatlamaya rağmen.”

“En iyi senaryo altında bile—düşmanlıkların nisan sonuna kadar sona erdiği varsayılsa bile—küresel stokların en erken mayıs sonuna kadar ve muhtemelen daha sonra sürdürülebilir bir normalleşme yoluna girmesi beklenmiyor.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)