Altın: Gelecek yıl da iyi destekleniyor – Commerzbank

Altın fiyatı %60'tan fazla bir artışla, 1979'dan bu yana en güçlü yıllık kazancını elde etme yolunda ilerliyor. O dönemde, İran'daki İslam devrimi ve Sovyetler Birliği'nin Afganistan'ı işgali gibi jeopolitik krizler ile ABD'deki çift haneli enflasyon oranları, Altın fiyatının bir yıl içinde iki katından fazla artmasına neden oldu ve 1980'in başlarında 2008'e kadar kırılmayan tarihi bir zirveye ulaştı. Bu yıl, Altın bir dizi tarihi zirve kaydetti; bunların sonuncusu Ekim ayında ons başına 4.380$ olarak gerçekleşti, Commerzbank emtia analisti Carsten Fritsch'in belirttiğine göre.

Altın, önümüzdeki yıl boyunca 4.400$'a yükselebilir

"Altın, ABD başkanının tarifeler politikası ve ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığına yönelik eşi benzeri görülmemiş saldırıları gibi birçok belirsizlik faktörü nedeniyle güvenli liman talebinden önemli bir destek aldı. Bu, mevcut Fed başkanına yönelik tekrar eden hakaretlerden, bir Fed yönetim kurulu üyesini görevden alma girişimlerine kadar uzanıyordu. Bu nedenle, ABD Doları'nın güvenli liman olarak itibarının bu durumdan olumsuz etkilenmesi ve Altın'a olan talebin artması şaşırtıcı değil. Bu, Altın ETF'lerine olan güçlü akışlardan da açıkça görülüyor."

"Gelecek yıl daha yüksek bir Altın fiyatı beklemek için birçok neden var. Bunların en dikkat çekeni, Fed'in para politikasında beklediğimiz önemli gevşeme. ABD Başkanı Trump'ın, önümüzdeki yıl boyunca, kendisinin daha gevşek bir para politikası vizyonunu paylaşan bir çoğunlukla Fed Yönetim Kurulu'nu doldurmayı başarması muhtemel. Öncelikle, mevcut başkan Jerome Powell'ın görev süresi Mayıs 2026'da sona erecek ve muhtemelen o da yönetim kurulundan ayrılacak. Trump'ın ekonomik danışmanı Kevin Hassett, Powell'ın yerine geçmesi için favori olarak görülüyor."

"Bir diğer neden ise merkez bankalarının devam eden Altın alımları. Bu alımların 2022 öncesine göre önemli ölçüde daha yüksek olması muhtemel. Bunun nedeni, birçok merkez bankasının hala döviz rezervlerini çeşitlendirmek istemesidir. Diğer bir husus ise, Rusya'nın Batı para birimlerinde tuttuğu döviz rezervlerinin, Ukrayna'daki savaşın başlangıcından bu yana dondurulmuş olması ve AB'nin bunları Ukrayna'ya sunmayı hala değerlendirmesidir. Yine de, yüksek fiyat seviyesi fiziksel talep üzerinde etkili oluyor, özellikle Altın takıları için. Ancak, bu durumun devam eden güçlü yatırım talebi ile dengelenmesi muhtemel. Bu nedenle, önümüzdeki yıl boyunca Altın fiyatının ons başına 4.400$'a yükselebileceğini bekliyoruz."