Fed'den Powell: Her yönde hareket etmek için iyi bir konumdayız

Toplantı sonrası basın toplantısında, Jerome Powell Mart toplantısının ardından faiz oranlarını sabit tutma kararının gerekçelerini açıkladı ve sonuçla ilgili gazetecilerin sorularını yanıtladı.

Powell'ın basın toplantısı öne çıkanlar

Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor, kısmen enerji fiyatlarındaki artışları yansıtıyor.

Mevcut politika duruşu uygun ve hedeflerimize doğru ilerlemeyi destekliyor.

Orta Doğu’daki gelişmeler belirsizliğe katkıda bulunuyor.

Yetki alanımızın her iki tarafındaki risklere dikkatle yaklaşıyoruz.

Tüketici harcamaları dirençli kalmaya devam ediyor.

İşsizlik oranı çok az değişti.

Daha yavaş iş büyümesi, daha yavaş işgücü büyümesini yansıtıyor.

İşgücü talebi de belirgin şekilde yumuşadı.

Mart ayında PCE enflasyonunun %3,5, çekirdek PCE’nin ise %3,2 olduğunu görüyoruz.

Kısa vadeli enflasyon beklentileri yükseldi, uzun vadeli beklentiler ise %2 ile tutarlı kalıyor.

Ekonomik görünüm oldukça belirsizliğini koruyor.

Daha yüksek enerji fiyatları kısa vadede enflasyonu artıracak.

Politika önceden belirlenmiş bir rotada değil.

Tarifelerin tek seferlik bir fiyat etkisi olacağı varsayımı üzerinde çalışıyoruz ve bunun önümüzdeki iki çeyrekte gerçekleşmesini bekliyoruz.

Tarife şokunu şimdiden göz ardı ediyoruz, ancak enerji konusunda temkinli olacağız.

Faiz indirimini düşünmeden önce enerji ve tarifelerin aşağı yönlü etkilerini görmek isteyeceğiz.

Enerji fiyatlarındaki artış henüz zirve yapmadı.

Bugün rehberlik konusunda canlı bir tartışma oldu.

Yumuşama eğiliminden uzaklaşmayı destekleyecek yetkili sayısı arttı.

Komite üyelerinin çoğunluğu bu toplantıda dili değiştirmek istemedi.

Önümüzdeki 30 ila 60 günde olacaklar işleri değiştirebilir.

Bu karar Mart ayındakinden daha zor bir karardı.

Çekirdek enflasyonda artış ihtimali gerçek.

Politika bekleyip görmek için çok iyi bir konumda.

Şu anda nötrün üst sınırındayız, hafifçe kısıtlayıcı.

Politika faizinin iyi bir seviyede olduğunu düşünüyoruz.

Artış gerekirse, sinyal verir ve yaparız.

İndirim gerekirse, onu da sinyal veririz.

Her iki yönde hareket etmek için iyi bir konumdayız.

Şu anda kimse faiz artışı çağrısı yapmıyor.

Bu döngü, rehberlik değişikliği söz konusu olduğunda çok daha yakın bir soru.

İnsanların daha yüksek benzin fiyatlarıyla karşı karşıya olduğunu çok iyi biliyoruz.

Nötr faizi kesin olarak bilemeyiz.

Nötre daha yakınız, aralığın üst sınırında.

Politikanın anlamlı şekilde kısıtlayıcı olması için bir gerekçe yok.

Benzin fiyatları, Boğaz’ın ne kadar süre kapalı kalacağına bağlı olacak.

Harcamaların enflasyonist etkileri dengelemek için düşüp düşmeyeceği hâlâ bir soru işareti.

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in politika kararlarını ve piyasanın anlık tepkisini kapsamak üzere 12:00 GMT'de yayımlanmıştır.

Nisan toplantısında, Federal Rezerv (Fed) Fed Fonları Hedef Aralığını (FFTR) %3,50–%3,75 seviyesinde sabit tutarak piyasa beklentileriyle tamamen uyumlu hareket etti.

FOMC açıklamasından öne çıkanlar

Komite, federal fonlar faiz oranı hedef aralığını %3,50 ile %3,75 arasında sabit tutma kararı aldı.

Son göstergeler ekonomik faaliyetin sağlam bir hızda genişlediğini gösteriyor.

İş kazanımları ortalamada düşük kaldı ve işsizlik oranı çok az değişti.

Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor, küresel enerji fiyatları bunun katkı sağlayan bir faktörü olarak belirtiliyor.

Komite, ikili görevindeki her iki tarafın risklerine karşı dikkatli.

Orta Doğu'daki gelişmeler ekonomik görünüm hakkında yüksek düzeyde belirsizliğe neden oluyor.

Politika faizinde ek ayarlamaların kapsamı ve zamanlamasını değerlendirirken Komite, gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatle inceleyecek.

Karar 8-4 oyla kabul edildi. Bir üye faiz indirimi lehine muhalefet ederken, üç üye gevşeme yanlısı bir yaklaşımın dahil edilmesine karşı çıktı.

Sonuç

Federal Rezerv sabit duruyor, ancak fikir birliği açıkça bölünüyor. Özellikle enerjiyle bağlantılı enflasyon endişeleri, bazı politika yapıcılar bu yönde baskı yaparken bile faiz indirimleri için çıtayı yüksek tutuyor.

Bu, bekle-gör modunda olan ancak iç gerilimi artan bir Fed ve bu durum piyasaların tedirgin kalmasına neden olabilir.

Fed politika açıklamalarına piyasa tepkisi

ABD Doları, çarşamba günü ikinci gün üst üste yükselişini sürdürerek ABD Dolar Endeksi (DXY) bazında 99,00 bölgesine yaklaşıyor. Doların yükselişi, çeşitli vadelerde ABD Hazine tahvil getirilerindeki kayda değer toparlanmayla da destekleniyor gibi görünüyor.

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in politika açıklamalarının ön izlemesi olarak 16:30 GMT'de yayımlanmıştır.

• ABD Merkez Bankası Federal Rezerv'in Nisan ayında politika faizini üst üste üçüncü toplantıda sabit tutması bekleniyor.
• Orta Doğu krizinin yarattığı ekonomik belirsizlik, Fed'in politika görünümünü gölgeliyor.
• Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları, piyasaların bankanın 2026 sonuna kadar statükoyu koruma ihtimalini güçlü görmesiyle USD volatilitesini artırabilir.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası Federal Rezerv (Fed), çarşamba günü faiz kararını açıklayacak, enerji fiyatlarının Orta Doğu'daki devam eden belirsizlikler arasında rahatsız edici derecede yüksek seyretmesi nedeniyle politika yapıcıların duruşunu ölçmek için bir diğer kritik toplantı olacak ve Fed'in ikili görevi baskı altında kalacak. 

Piyasalar genel olarak Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Nisan ayında üst üste üçüncü toplantıda faiz oranlarını %3,5-%3,75 aralığında sabit tutmasını bekliyor.

Bu karar tamamen fiyatlandığı için, Fed Başkanı Jerome Powell’ın görev süresi iki haftadan fazla bir süre sonra sona ereceğinden, son toplantı sonrası basın konferansındaki açıklamaları politika görünümü hakkında önemli ipuçları sunabilir ve ABD Doları’nın (USD) performansını etkileyebilir. 

Jerome Powell hakkındaki soruşturma devam ederken herhangi bir Fed Başkanı adayını engelleme tutumu alan Cumhuriyetçi Senatör Thom Tillis, Adalet Bakanlığı’nın cuma günü soruşturmayı sonlandırmasının ardından Kevin Warsh’ın onay sürecini ilerletmeye hazır olduğunu açıkladı. Warsh’ın, Powell’ın mevcut görev süresinin sona ereceği 15 Mayıs’tan itibaren ABD merkez bankasının yeni başkanı olması geniş çapta bekleniyor.

CME FedWatch Aracı, yatırımcıların en azından eylüle kadar faiz indirimi olasılığını çok düşük gördüğünü ve faiz oranlarının 2026 sonuna kadar mevcut seviyelerinde kalma olasılığını yaklaşık %80 olarak fiyatladığını gösteriyor. Yılın başlarında birden fazla faiz indirimi beklenirken, yükselen Petrol fiyatları ve bunun küresel enflasyon üzerindeki potansiyel etkisi yatırımcıların beklentilerini yeniden değerlendirmesine neden oldu.

Mart ayında yayımlanan revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti (SEP), politika yapıcıların medyan projeksiyonunun bu yıl 25 baz puanlık bir indirim öngördüğünü ve bunun Aralık 2025’te yayımlanan SEP’den değişmediğini gösterdi. Ancak Mart toplantısının tutanakları, birçok katılımcının kalıcı Petrol fiyatı artışı nedeniyle enflasyonun beklenenden daha uzun süre yüksek kalma riskini gördüğünü ve bunun faiz artırımlarını gerektirebileceğini vurguladı.

TD Securities analistleri, Fed politika faizinin Nisan ayında değişmeden kalmasını beklediklerini belirtiyor. “İş gücü piyasası dengede kalmaya devam ediyor, manşet enflasyon ise petrol şokundan dolayı yükseldi. Belirsizlik hala yüksek olduğundan, Komite muhtemelen sabırlı olmayı yineleyecektir. Powell, orijinal olarak son toplantısı olarak planlanmış olmasına rağmen, politika konusunda muhtemelen nötr kalacak ve halefiyetle ilgili yeni yorumlardan kaçınacaktır,” diye açıklıyorlar.

Fed faiz kararı ne zaman açıklanacak ve EUR/USD’yi nasıl etkileyebilir?

Fed, faiz kararını ve para politikası bildirisini 18:00 GMT saatinde açıklayacak. Bunu takiben Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın konferansı 18:30 GMT’de başlayacak. 

Faiz kararı piyasalarda önemli bir tepki yaratması beklenmiyor, ancak yatırımcılar Fed Başkanı Powell’ın açıklamalarını yakından takip edecek.

Powell, yüksek enflasyonun devam edip etmeyeceğini değerlendirmek için daha fazla zamana ve veriye ihtiyaç duyduklarını yinelemesi muhtemel. Şimdiye kadar Powell, olası bir faiz artışına dair ipucu vermekten kaçındı. Orta Doğu çatışması uzar ve Petrol fiyatları yüksek kalmaya devam ederse, gelecekteki toplantılarda bu seçeneğin masada olabileceğini belirtirse, piyasanın anlık tepkisi USD’nin rakiplerine karşı güç kazanmasına yardımcı olabilir. 

Piyasalar ABD ile İran arasında kalıcı bir ateşkes konusunda temkinli iyimserliğini korusa da, ABD ordusunun İran limanlarını ablukaya alması ve Tahran’ın ablukanın kaldırılana kadar müzakerelerde ilerlemek istememesi, Petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere dönmesini engelliyor. 28 Şubat’ta ABD ve İsrail’in İran’a saldırısından önce yaklaşık 65$ civarında işlem gören Amerikan Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) varil fiyatı, şu anda 90$ üzerinde yerleşmiş görünüyor.

Öte yandan, Powell, Orta Doğu’daki durum çözüldüğünde Fed’in odağını iş gücü piyasasını desteklemeye kaydırması gerekeceğini belirtirse, piyasa katılımcıları eylül ayında faiz indirimi fiyatlamaya başlayabilir. Powell, politika sıkılaştırma beklentilerine karşı çıkıp Petrol fiyatlarındaki düzeltmeyle enflasyonun hızla yumuşayacağına dair iyimser bir ton kullanırsa, USD satış baskısı altında kalabilir ve bu da yakın vadede EUR/USD’de yükseliş hareketine zemin hazırlayabilir.

BBH analistleri, “Fed Başkanı Powell’ın Fed’in mevcut politika duruşunun uygun olduğunu yinelemesini ve gevşemeye dönmenin yüksek bir engel olduğunu ima etmesini bekliyoruz. Powell’ın bir sonraki hamlenin faiz artırımı olacağına dair herhangi bir tartışmayı teyit edip etmediğine dikkat edin,” diyor.

“Unutmayın, FOMC Mart toplantısı tutanakları, ‘birçok’ katılımcının uzun süren bir savaş durumunda enflasyonu %2 hedefine düşürmek için faiz artırımlarını destekleyeceğini vurgulamıştı,” diye ekliyorlar.

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Şengezer, EUR/USD için kısa vadeli teknik görünümü şöyle sunuyor:

“Teknik görünüm, kısa vadede yükseliş momentumu eksikliğine işaret ediyor. EUR/USD, Bollinger Bantlarının orta çizgisinin biraz üzerinde işlem görüyor ve 100 günlük ile 200 günlük Basit Hareketli Ortalamaların (SMA) üzerinde tutunuyor. Ayrıca, günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 50 seviyesinin biraz üzerinde yatay hareket ediyor.”

“Yukarıda, 1,1800 (Şubat-Nisan düşüş trendinin Fibonacci %61,8 düzeltmesi) bir sonraki direnç seviyesi olarak 1,1870 (Bollinger Bandının üst sınırı) ve 1,1900-1,1910 (yuvarlak seviye, Fibonacci %78,6 düzeltmesi) öncesinde hizalanıyor. Parite 100 günlük ve 200 günlük SMA’ların hizalandığı 1,1700-1,1680 bölgesinin altına düşer ve orada yerleşirse, teknik satıcılar ilgi gösterebilir. Bu durumda, bir sonraki önemli destek seviyesi 1,1560 (Fibonacci %23,6 düzeltmesi) ve ardından 1,1500 (statik seviye, yuvarlak seviye) olarak görülebilir.”