ABD: Enerji şokunun yönetilebilir olduğu görülüyor – Standard Chartered

Standard Chartered ekonomistleri Dan Pan ve Steve Englander, son Petrol fiyatı artışının Amerika Birleşik Devletleri'nde 1970'ler tarzı bir stagflasyon tetiklemesinin olası olmadığını savunuyor. Manşet enflasyonda tek seferlik bir artış, çekirdek enflasyon ve GSYİH üzerinde sınırlı etkiler görüyorlar ve işgücü piyasası yumuşarken Federal Rezerv'in (Fed) politikasını değiştirmeden korumasını bekliyorlar.

Enerji şokunun ABD görünümüne etkisi

"Orta Doğu çatışmasının başlangıcından bu yana petrol fiyatlarındaki keskin artış, 2022'deki Rusya-Ukrayna savaşı sonrasında olduğu gibi başka bir yaygın enflasyon dönemine ilişkin endişeleri körükledi. Büyüme kötümserleri, hatta 1970'ler stagflasyon döneminin tekrarlanmasına işaret ediyor. Ancak ABD enerji tüketimi 2000'lerin sonlarından bu yana plato yaptı ve enerji harcamaları artık tüketici ve işletme harcamalarının çok daha küçük bir bölümünü oluşturuyor."

"İşgücü piyasası son iki yılda yumuşadı, ücret baskıları azaldı. Makroekonomik temeller, önceki dönemlere kıyasla daha az dramatik bir etki olabileceğini gösteriyor. 2022'ye kıyasla daha geniş bir üretim açığı, enerji fiyatı şokunun enflasyondan ziyade daha düşük reel ücretler tarafından emileceği anlamına geliyor."

"Baz senaryomuz altında manşet enflasyonda tek seferlik bir artış ve çekirdek enflasyon ile büyüme üzerinde sınırlı etki bekliyoruz. Fed’in FRBUS modelini kullanarak, manşet Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonunun ikinci çeyrekte %3,1'e ulaşabileceğini tahmin ediyoruz. Çekirdek enflasyonun yakın vadede yıllık bazda yaklaşık %3,0 civarında duraklayıp dördüncü çeyrekte yataylaşması muhtemel. İşsizlik oranı %4,5'in biraz üzerine çıkabilir ve büyüme üzerinde hafif olumsuz bir etki yapabilir. Bu tahminler petrol fiyatı öngörülerimize dayanmakla birlikte, Brent vadeli işlemler eğrisi fiyatları benzer sonuçları işaret ediyor."

"Piyasa, yıl için fiyatlanan Fed gevşemesinin 50 baz puandan fazlasını geri aldı ve şimdi olası bir enflasyon sıçramasına yanıt olarak hafif bir faiz artırımı ihtimali görüyor. FRBUS modeli, özellikle ücret ve enflasyon beklentileri iyi çıpalandığında, kısa vadede negatif büyüme etkisinin yukarı yönlü enflasyon risklerini dengeleyeceğini öngörüyor."

"Ancak Fed’in görev kapsamındaki her iki taraftaki riskler modelin öngördüğünden daha büyük olabilir. Politika yapıcıların, büyüme veya enflasyon etkilerinin hangisinin baskın olduğunu daha net görene kadar mevcut politikada kalmasını bekliyoruz."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)