ABD çekirdek PCE enflasyonunun mayısta yükselmesi bekleniyor, Fed faiz artırımı beklentileri artıyor

• Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksinin mayıs ayında aylık %0,3 ve yıllık %3,4 artması bekleniyor.
• Manşet yıllık PCE enflasyonunun üç yılın en yüksek seviyesi olan %4'e yükselmesi bekleniyor.
• Piyasalar, Federal Rezerv'in (Fed) eylül ayına kadar politika faizini en az bir kez artırma olasılığını yaklaşık %70 olarak görüyor.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), mayıs ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verilerini perşembe günü 15:30 GMT'de yayımlayacak. 

PCE Fiyat Endeksi, Federal Rezerv'in (Fed) tercih ettiği enflasyon ölçütü olduğu için piyasa katılımcıları tarafından yakından takip ediliyor ve politika görünümünü etkileyebilir.

PCE Beklentileri: Federal Rezerv'in önemli enflasyon göstergesine dair içgörüler

Volatil gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek PCE Fiyat Endeksinin, nisan ayında kaydedilen %0,2 artışın ardından mayıs ayında aylık bazda %0,3 artması bekleniyor.

Mayıs ayına kadar geçen 12 aylık dönemde çekirdek PCE enflasyonunun %3,4'e hafifçe yükselmesi bekleniyor. Bu arada, manşet yıllık PCE enflasyonunun Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyesi olan %4'e ulaşması öngörülüyor.

Piyasalar, Fed yetkililerinin bir sonraki politika hamlesini belirlerken bu enflasyon göstergesini dikkate alması nedeniyle PCE Fiyat Endeksi verilerini yakından inceleyecek. ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması için bir çerçeve anlaşması sağlanmasının ardından ham petrol fiyatları keskin bir şekilde düşerek neredeyse savaş öncesi seviyelere geri dönse de, piyasalar sağlıklı işgücü piyasası koşulları ve dezenflasyon sürecinin ne kadar hızlı yeniden başlayacağına dair belirsizlik nedeniyle Fed'in yılın ikinci yarısında para politikasını sıkılaştırması gerektiği konusunda ikna olmuş durumda. 

CME FedWatch Aracına göre, piyasalar şu anda Fed'in eylül ayına kadar borçlanma maliyetlerini en az 25 baz puan artırma olasılığını yaklaşık %65 olarak fiyatlıyor.

Haziran Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından yayımlanan para politikası bildirisinin eşlik ettiği revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti (SEP), politika yapıcıların PCE enflasyonunun yıl sonunda %3,6 seviyesinde olmasını ve çekirdek PCE enflasyonunun %3,3 olmasını öngördüğünü gösterdi.

PCE enflasyon raporunu önizleyen TD Securities analisti şöyle dedi:

"Çekirdek PCE fiyatlarının, zayıf mal fiyatlarına rağmen mayıs ayında güçlü hizmet enflasyonu göstereceğini bekliyoruz, çünkü tarife geçiş etkisi büyük ölçüde ortadan kalktı. Manşet PCE, enerji fiyatları nedeniyle aylık %0,49 daha yüksek olacak. Tahminimiz, ay için güçlü bir ÜFE sonrası süperçekirdek için aylık %0,55 varsayıyor. Kişisel harcamaların %0,5 büyümesini bekliyoruz, bu da reel bazda %0,0'lık bir yumuşamayı yansıtıyor."

Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi EUR/USD'yi nasıl etkileyecek?

Altı büyük para birimi sepetine karşı Dolar'ın performansını ölçen ABD Doları (USD) Endeksi, haziran ayında %2,5'ten fazla yükseldi ve son zamanlarda 101,50'nin üzerinde, bir yıldan uzun süredir en yüksek seviyesine ulaştı. Fed'in SEP'sinde görülen şahin revizyonlar, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın politika görünümüne ilişkin temkinli ve belirsiz açıklamaları ile ABD'den gelen şaşırtıcı derecede olumlu makroekonomik veri yayınları, Fed faiz artırımı beklentilerini körükleyerek USD'nin son yükselişini tetikledi. 

Piyasaların Fed politika görünümünü önemli ölçüde değiştirmesi için PCE enflasyonunun beklenenden daha yumuşak gelmesi yeterli olmayabilir. Yine de, aylık çekirdek PCE verisinde negatif bir sürpriz, USD'nin kazançlarını sınırlayabilir ve EUR/USD'nin kısa vadede dayanmasına yardımcı olabilir, ancak böyle bir piyasa tepkisi muhtemelen kısa ömürlü olacaktır. Tersine, %0,4 veya daha yüksek bir rakam, eylül ayı Fed faiz artırımı bahislerini artırabilir ve EUR/USD'nin düşüş trendini uzatmasına neden olabilir.   

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Şengezer, EUR/USD için kısa bir teknik görünüm paylaşıyor:

"EUR/USD'nin kısa vadeli teknik görünümü düşüş eğilimini teyit ediyor ancak aşırı satım koşullarını vurguluyor. Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 30'un altında kalıyor ve parite Bollinger Bantlarının alt kolunun biraz altında işlem görüyor. Bu durum, uzun süreli bir düşüşten önce teknik bir düzeltme olabileceğini gösteriyor."

"Aşağı yönde, 1,1300 (statik seviye, yuvarlak seviye) ilk destek seviyesi olarak 1,1220 (statik seviye) ve 1,1150 (statik seviye) öncesinde hizalanıyor. Parite bir düzeltme yaparsa, 1,1410/1,1400 (eski destek seviyesi, yuvarlak seviye) 1,1540 (Bollinger Bantları orta noktası) ve 1,1660-1,1670 (Bollinger Bantlarının üst kolu, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama SMA, 100 günlük SMA) öncesinde acil direnç alanı olarak görülebilir."