ABD: ABD gümrük tariflerini nihayetinde kim ödeyecek? – Commerzbank

ABD Başkanı ile Rus mevkidaşı arasındaki merakla beklenen zirve, sonrasında genel olarak olumsuz raporlamalara rağmen ABD doları üzerinde önemli bir etki yaratmadı (aşağıdaki makaleye bakınız). Diplomatik gelişmelerin önümüzdeki günlerde odak noktası olmaya devam etmesi muhtemelken, haftanın sonunda Jackson Hole'daki merkez bankası toplantısının döviz piyasası üzerinde daha büyük bir etki yaratması bekleniyor. Nihayetinde daha yüksek ABD tarifelerini kim ödeyecek? Faiz indirimleri çağrısında bulunan yetkililer, ABD tarifelerinin artan enflasyonist baskılara yol açmayacağı veya böyle bir baskının geçici olacağı fikrine odaklanıyor gibi görünüyor, Commerzbank'ın döviz analisti Michael Pfister belirtiyor.

ABD'li ithalatçı şirketler daha yüksek tarifeleri absorbe edebilir

"Yabancı şirketler, rekabetçi kalmak için ABD ihracat fiyatlarını kendi istekleriyle düşürebilir. Bu, ABD doları için en iyi seçenek olur, çünkü bu durum ABD'deki satın alma gücünü azaltmazken, tarifeler sayesinde ABD hükümetine daha fazla gelir sağlar. Bazı raporlar Japon otomobil ihracatçılarının fiyatlarını düşürdüğünü öne sürse de, temmuz ayındaki üretici fiyatlarındaki son alarm verici yüksek artışlar, bunun yalnızca sınırlı bir ölçüde olacağını göstermektedir."

"İkincisi, ABD'li ithalatçı şirketler, ABD'deki eski fiyatlarla ürün sunmaya devam etmek için marjlarını azaltarak daha yüksek tarifeleri absorbe edebilir. Bu, muhtemelen ABD doları için biraz daha kötü olacaktır, çünkü bu durum ABD şirketlerinin hisse senedi fiyatlarını olumsuz etkileyebilir. Ancak, bu durum Fed'den gelecek faiz indirimleriyle en azından kısmen dengelenebilir. Bu, ikinci çeyrekte şirket raporlarına henüz yansımadı, ancak bu tür gelişmelerin marjları etkilemesi biraz zaman alabilir. Yine de, özellikle zaten sıkı marjlar nedeniyle baskı altında olan sektörlerde ABD tarifelerini geçmenin önüne geçmek zor olacaktır."

"Tarifeler ABD tüketicilerine yansıtılabilir. Bu, ABD hükümeti için en zorlu senaryo olacaktır, bu nedenle böyle raporları bastırmaya çalışıyor. Nisan ayında büyük bir ABD perakendecisinin tarifeleri yansıtmayı planladığını duyurduğunu, ancak sonrasında ABD hükümetinin baskısı altında geri adım attığını hatırlayın. Bu, yalnızca hükümet için en zorlu senaryo değil, aynı zamanda ABD doları için de en zorlu senaryo olacaktır. Sonuçta, bu durum enflasyonist baskıyı artıracak ve muhtemelen tüketicilerin harcamalarını azaltmasına neden olacaktır. Zira ABD tüketicileri, ABD büyümesinin ana motorlarıdır, bu da gerçek ekonomi hakkında endişeleri artırabilir."