162,00: Enflasyon BoJ hedefine yaklaşırken Japon Yeni'nin neden hala müdahale seviyeleri yakınında işlem gördüğü

Japon Yeni (JPY), Büyük Tokyo Bölgesi'nde enflasyonun Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) %2 hedefinin yakınına gelmesiyle daha sağlam bir temel destek buluyor. Yen, ABD Doları karşısında son dönemde istikrar gösterse de yüksek riskli bir çekişmenin içinde kilitlenmiş durumda. Bir yanda, yapısal fiyat normalleşmesi ve merkez bankası yetkililerinden giderek artan şahin söylemler, faiz artırımlarının daha hızlı olacağına işaret ederek Yen'i destekliyor. Öte yanda ise, anlık teknik baskılar para birimini kritik eşiklerin yakınında tutuyor ve hükümet yetkililerini olası piyasa müdahaleleri için yüksek alarmda bırakıyor.

Normalleşen enflasyon, BoJ sıkılaştırmasının hızlanması için yolu açıyor

Commerzbank makro stratejistleri, Tokyo tüketici fiyat endeksindeki son artışı Japon para birimi için son derece destekleyici bir gelişme olarak değerlendiriyor. Temel enflasyonun yapısal direnç gösterdiği ve geçici petrol fiyatı şoklarından minimum sapma yaşandığı göz önüne alındığında, temel ekonomik koşullar devam eden para politikası normalleşmesini güçlü şekilde haklı çıkarıyor. Ayrıca, piyasanın merkez bankasının faiz oranlarını derinlemesine destekleyici ortamdan çekmek için ne kadar hızlı hareket edeceğini hafife alıyor olabileceğine dikkat çekiyorlar.

Enflasyonun normalleşmesi, Japonya Merkez Bankası'nın para politikası normalleşmesini sürdürmesine de olanak tanıyor.

%2'lik nötr hedef oran Yen'i desteklemeli

Scotiabank strateji ekibi, Yen'in teknik direnç seviyelerinin zayıflamasıyla kritik bir kısa vadeli test alanıyla karşı karşıya olduğunu vurguluyor. Üst düzey merkez bankası politika yapıcılarından gelen şahin rehberlik, uzun vadeli "nötr" faiz oranının %2,00 olduğunu (mevcut %1,00 politika referansının iki katı) gösterse de, para birimi kısa vadede spekülatif satış baskısına maruz kalmaya devam ediyor.

BoJ'dan Tamura'nın şahin yorumları, Çarşamba günü Guvernör Ueda'nın rehberliğine eklenerek, 'nötr' faiz oranı seviyesinin %2 olduğunu (mevcut politika oranı %1,00) öne sürüyor.

Temeller destekleyici, ancak teknikler ağırlık yapıyor

Bankalar, Japon Yeni için temel olarak desteklenen ancak kısa vadede yüksek volatilite bekliyor. Commerzbank, piyasanın şu anda yıl için sadece bir ek faiz artırımı fiyatladığını belirtirken, yapısal enflasyonla mücadele için daha hızlı sıkılaştırmaya yönelik herhangi bir şahin değişimin JPY için önemli bir rüzgar olacağını vurguluyor. Ancak Scotiabank, bu para politikası ayarlamaları gerçekleşene kadar Yen'in kırılgan bir konumda kalmaya devam ettiğini ve USD/JPY paritesinin 162,00 seviyesine rahatsız edici derecede yakın işlem gördüğünü, 160,00 öncesinde ise çok az teknik desteğin bulunduğunu uyarıyor.

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)