- Strategy'nin MSTR hisseleri Mart 2024'ten bu yana ilk kez 100 doların altına geriledi.
- Firmanın STRC hissesi de geçen hafta %17 nominal değerinin altında düştü, Bitcoin'in düşüş baskısı nakit rezervleri üzerinde etkisini sürdürdü.
- Bitcoin kısa süreliğine 60.000 doların altına düştü, Strategy'nin gerçekleşmemiş zararları 10,6 milyar dolara ulaştı.
Strategy'nin (MSTR) adi hisseleri Çarşamba günü Mart 2024'ten bu yana ilk kez 100 doların altına gerileyerek kayıplarını genişletti. Bitcoin'in (BTC) uzun süren düşüşü, şirketin kaldıraçlı kripto stratejisi algısını yatırımcılar nezdinde olumsuz etkiliyor.
Şirketin MSTR hissesi 94 dolardan kapanış yaparak %9,3 değer kaybetti. Bu düşüş, Bitcoin fiyatlarındaki gerilemenin Strategy'nin bilançosu üzerindeki etkisi ve satın almalarını finanse etmek için kullanılan kaynakları sürdürme kapasitesi konusundaki artan endişelerden kaynaklanıyor.
Bitcoin düşüş baskısı Strategy'nin MSTR ve STRC menkul kıymetlerinde dip oluşumuna yol açtı
MSTR'deki düşüş, Strategy'nin tercihli hissesi STRC'nin lansmanından bu yana nominal değerine en büyük iskonto kaydetmesinden birkaç gün sonra gerçekleşti. CryptoQuant analistleri, STRC'nin geçen hafta 82,50 dolara gerileyerek 100 dolarlık nominal değerine karşılık rekor %17,5 iskonto sağladığını belirtti.
Onchain analiz firması, düşüşü Bitcoin düşüş baskısı ile şirketin nakit rezervlerindeki keskin azalışın birleşimine bağladı.
"Düşüş, şirketin 2029 vadeli %0 Kuponlu Dönüştürülebilir Kıdemli Tahvillerinden 1,5 milyar dolar tutarında ana para geri alımı yapmasıyla Mayıs ayında Strategy'nin USD nakit rezervinin eş zamanlı azalmasıyla şiddetlendi," diye yazdılar.
Tahvil geri alımı, yatırımcıların Strategy'nin tercihli hisse temettü yükümlülükleri için önemli destek olarak gördüğü nakit rezervini azalttı.
CryptoQuant, STRC'nin 100 dolarlık nominal değerine yakın işlem görecek şekilde yapılandırıldığını, Strategy'nin fiyat bu seviyenin altına düştüğünde hisse temettü verimini artırarak alıcı çekebildiğini belirtti. Ancak analistler, hisse fiyatı keskin iskonto ile işlem görmeye devam ettikçe bu mekanizmanın şimdiye kadar olduğundan daha sert test edildiğini vurguladı.
Borç geri alımının ardından likidite baskıları ortaya çıktı
Yatırımcı endişelerinin merkezinde Strategy'nin azalan likidite pozisyonu yer alıyor. Şirketin nakit rezervleri 2026 başından bu yana %38 azaldı ve borç geri alım işleminin ardından Mayıs ayında en sert düşüşü yaşadı.
Firmanın yıllıklaştırılmış temettü yükümlülükleri de ek Bitcoin alımlarını finanse etmek için tercihli menkul kıymetler ihraç etmeye devam etmesiyle keskin şekilde arttı. CryptoQuant'a göre yıllık temettü taahhütleri 2026 başında yaklaşık 300 milyon dolardan yaklaşık 1,2 milyar dolara yükseldi.
"Mevcut yıllık 1,2 milyar dolarlık temettü yükümlülükleriyle 24 aylık karşılama sağlamak için yaklaşık 2,8 milyar dolarlık nakit rezervi gereklidir, bu da Strategy'nin bugün elinde tuttuğunun yaklaşık iki katıdır," raporda belirtildi.
Strateji Bitcoin birikimini sürdürmeyi sağlasa da analistler artan temettü yükünün yapısal bir risk haline geldiği uyarısında bulundu.
"Piyasa bu riski fiyatlıyor gibi görünüyor, STRC fiyatındaki düşüş sadece kısa vadeli nakit rezerv zayıflığını değil, aynı zamanda şirketin artan temettü yükünü karşılayabilme konusundaki uzun vadeli endişeleri de yansıtıyor," diye yazdı CryptoQuant.
Strategy şu anda yaklaşık 10,6 milyar dolarlık gerçekleşmemiş Bitcoin zararıyla karşı karşıya. CryptoQuant, 2024, 2025 ve 2026 yıllarında satın alınan tüm Bitcoin'lerin şu anda zarar pozisyonunda olduğunu ve şirketin mevcut ayı piyasasının erken aşamalarında alımlarına devam etmesiyle zararların hızlandığını belirtti.
Analistler, nakit rezervlerini yeniden oluşturmak için Bitcoin satmanın bu zararları realize ederek hissedar değerini yok edeceğini savundu.
MSTR'deki düşüş, kısa süreliğine 60.000 doların altına inip hafif toparlanan Bitcoin'in hareketini yansıtıyor. En büyük kripto, bu satırların yazıldığı sırada son 24 saatte %2,4 değer kaybetti.
Feragatname: Bu sayfadaki tüm bilgiler değişebilir. Bu web sitesinin kullanımı ile kullanıcılar kullanıcı sözleşmesini kabul etmiş sayılırlar. Lütfen gizlilik koşullarını ve hükümlerini okuyunuz. Lütfen finansal piyasalardaki ticari riskler ve maliyetler konusunda tam bilgi edininiz çünkü burası en riskli yatırım biçimlerinden birisidir. Alım satım farkı yoluyla döviz ticareti yüksek bir risk içerir ve tüm yatırımcılar için uygun bir alan olmayabilir. Diğer finansal araçlar içinden döviz ticaretini tercih etmeden önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz. FXStreet’de ifade edilen görüşler bireysel yazarlara aittir, fxstreet.com veya yönetimin görüşlerini ifade etmemektedir. Bilgilerde hatalar yada eksikler bulunabilir. FXStreet bağımsız yazarların görüşlerini doğrulamak zorunda değildir. FXStreet’de verilen herhangi bir görüş, haber, araştırma, analiz, fiyatlar veya fxstreet.comtarafından bu sitede yayınlanan bilgiler çalışanlar, ortaklar yada katkıda bulunanlar tarafından genel piyasa yorumu olarak verilmiştir ve yatırım danışmanlığı teşkil etmemektedir. FXStreet bu tür bilgilerin kullanımı nedeniyle doğrudan yada dolaylı olarak ortaya çıkabilecek herhangi bir kar kaybı herhangi bir sınırlama olmaksızın herhangi bir kayıp ya da hasar için sorumluluk kabul etmemektedir.
Önerilen içerikler
Editörlerin seçtikleri
En hızlı Ekonomik Takvim ile etkinlikler üzerine işlem yapın
Tüm dünyada 1000'den fazla olayı kapsayan ekonomik takvimimizi kontrol ederek - güncel ekonomik olaylardan ekonomik göstergelere - FX piyasasında neler olup bittiğini takip edin.
Bitcoin Haftalık Analizi: 2026'nın başındaki ralli zayıflıyor, BTC yatırımcıları önemli katalizörü bekliyor
Bitcoin (BTC), cuma günü kritik bir direnç bölgesinde dirençle karşılaşmasının ardından 90.000$'a doğru düşüş yaşıyor. BTC'deki fiyat geri çekilmesi, spot Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler) bu hafta itibarıyla net çıkışlar kaydettiği için azalan kurumsal talep ile destekleniyor.
FXStreet’in Etkileşimli Grafiği ile piyasayı takip edin
Aklınızı kullanın ve 1500'ün üzerinde varlık, bankalararası kurlar ve kapsamlı geçmiş verileriyle etkileşimli grafiğimizi kullanın. Tamamen özelleştirilebilir ve ücretsiz bir gerçek zamanlı platform sunan, kullanımı kolay, çevrimiçi bir profesyonel araçtır.