Bitcoin hazine modeli test edildi, Strateji 3.588 BTC sattı

• Strategy, Dijital Kredi temettülerini finanse etmek için 216 milyon dolar karşılığında 3.588 BTC satışını duyurdu.
• Bu satış, Strategy'nin Bitcoin varlıklarının ikinci itfasını işaret ediyor ve bir BTC paraya çevirme programının onaylanmasını takip ediyor.
• “Asla satma” Bitcoin hazine modeli, Strategy temettü ödemelerini finanse etmek için BTC varlıklarını likide etmeye devam ederse büyük baskı altında kalabilir.

Bitcoin (BTC), Strategy'nin kurumsal hazinesinden 3.588 BTC sattığını açıklamasının ardından Pazartesi günü kısa süreliğine 63.000 doların altına düştü ve yaklaşık 216 milyon dolar topladı.

Gelirler, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan Form 8-K belgesine göre Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi kapsamında temettü ödemelerini finanse etmek için kullanıldı. İşlem, şirketin yakın zamanda onaylanan BTC Paraya Çevirme Programı kapsamında yaptığı ilk Bitcoin satışı ve bu yılki ikinci itfası oldu.

Strategy'nin Bitcoin satışı, imtiyazlı hisse senedi temettülerini finanse ediyor

29 Haziran ile 5 Temmuz arasında gerçekleşen satışlarda, Strategy dönemin ilk iki gününde 1.363 BTC'yi elden çıkardı, ardından 1 Temmuz ile 5 Temmuz arasında 2.225 BTC daha sattı.

Gelirler, STRF, STRE, STRK, STRD serileri ve STRC için Haziran aylık temettü dahil olmak üzere imtiyazlı hisse senedi serilerinin temettü ödemelerini finanse etmek için kullanıldı. Strategy ayrıca bu yükümlülükler için ayrılan USD rezervinin bir kısmını da yeniledi.

Strategy, duyurunun ardından 843.775 BTC tutuyor. Varlıklar toplamda yaklaşık 63,69 milyar dolar maliyetle edinildi ve Bitcoin başına ortalama alış fiyatı 75.476 dolar olarak gerçekleşti.

Şirket ayrıca, imtiyazlı hisse senedi temettüleri ve mevcut borçların faiz ödemelerini desteklemek üzere ayrılmış 2,55 milyar dolar USD rezervine sahip.

Satış, geçen hafta onaylanan Strategy'nin BTC Paraya Çevirme Programını takip ediyor. Bu program, şirketin seçici Bitcoin satışları yoluyla 1,25 milyar dolara kadar gelir elde etmesine izin veriyor.

Gelirler, USD rezervini güçlendirmek, imtiyazlı hisse senedi temettülerini ve borç servislerini finanse etmek için kullanılabilir; bu, yeni hisse senedi ihraç etmekten daha avantajlı olduğunda veya hisse geri alımlarını finanse etmek için kullanılabilir.

Strategy, paraya çevirme programı kapsamındaki tam 1,25 milyar dolarlık kapasitenin son işlemden sonra hâlâ kullanılabilir olduğunu belirtti. Şirket ayrıca, ikinci çeyrekte dijital varlıklarında 8,32 milyar dolarlık bir zarar bildirmeyi beklediğini açıklad; bu, 8,31 milyar dolar gerçekleşmemiş zarar ve yaklaşık 900.000 dolar gerçekleşmiş zarardan oluşuyor. 30 Haziran itibarıyla Strategy'nin dijital varlıklarının defter değeri 49,67 milyar dolar olarak kaydedildi.

BTC Paraya Çevirme Programı, Strategy'nin daha geniş Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi'nin bir parçası olup, likiditeyi artırmayı ve şirketin kredi profilini güçlendirmeyi hedeflerken uzun vadeli Bitcoin hazine stratejisini korumayı amaçlıyor.

Bitget Cüzdan Araştırma Analisti Lacie Zhang, şirketin ihtiyaç duyarsa varlıklarının bir kısmını satabileceğini daha önce sinyal verdiği için satışın piyasayı şaşırtmadığını belirtti.

“Daha önemli olan, her gerçek satışın BTC hazine modeli etrafındaki ‘asla satma’ algısını zayıflatması ve sermaye yapısı baskısını yeniden odak noktası haline getirmesidir,” dedi Zhang FXStreet'e. “Bugünkü tepki muhtemelen satışın büyüklüğünden ziyade, bu satışların gerçek hale gelmesinden kaynaklanan anlatı indirimiyle ilgili.”

TX Kurucu Ortağı Mike McCluskey benzer bir görüş paylaştı.

“Bu gelişme, ‘asla satma’ kurumsal hazine stratejisinin uygulanabilirliğini sorguluyor. Son 24 ayda kurumsal benimsemeyi destekleyen inanç, şimdi bilanço baskısı gerçeğiyle karşı karşıya,” diye yazdı McCluskey FXStreet'e. “Bir sonraki kazanç döngüsüne yaklaşırken, maliyet bazının altındaki kurumsal varlıkların sorgulanması muhtemelen yoğunlaşacak. 60.000 dolar eşiği, özellikle Strategy'nin 60.201 dolarda zorunlu çıkışı göz önüne alındığında, kesin teknik ve psikolojik sınır olmaya devam ediyor.”

Strategy'nin duyurusunun ardından Bitcoin kısa süreliğine 62.000 doların altına düştü, ardından yazım sırasında 63.000 doların üzerine çıktı.