Bitcoin, güçlü ETF çıkışları ve makro olumsuz etkenler arasında 77 bin doların altına düştü

• Bitcoin, yükselen enflasyon ve Hazine tahvili getirilerinin risk iştahı üzerindeki baskısıyla 200 günlük hareketli ortalamayı reddettikten sonra 77.000$ seviyesinin altına düştü.
• K33 Research, mevcut döngünün daha yavaş toparlanma, negatif fonlama oranları ve düşük kaldıraç koşulları nedeniyle geçmiş ayı rallilerinden farklı olduğunu belirtti.
• Wintermute, zayıf spot talep ve devam eden kurumsal satışlara işaret ederek, 75.000$ seviyesinin altına kırılmanın Bitcoin'i 70.000$ seviyesine gönderebileceği uyarısında bulundu.

Bitcoin, makroekonomik koşulların sıkılaşmasıyla risk varlıkları üzerinde baskı oluşturması nedeniyle 82.000$ civarındaki 200 günlük hareketli ortalamayı reddettikten sonra 77.000$ seviyesinin altına düştü.

Yıllık bazda %3,8 olan beklenenden daha yüksek ABD enflasyon verileri (TÜFE), yükselen petrol fiyatları ve 10 yıllık Hazine tahvili getirisindeki artış, Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirimi beklentilerini azalttı. Piyasalar şimdi giderek Aralık ayında faiz artırımı olasılığını fiyatlayarak kripto piyasaları üzerinde baskı oluşturuyor.

Bitcoin'in 200G HO reddi ayı piyasası endişelerini canlandırdı

K33 Research'e göre, Bitcoin tarihsel olarak 2014, 2018 ve 2022 yıllarında 200 günlük hareketli ortalamaya doğru ralliler yaptıktan sonra keskin bir şekilde geri çekildi ve bu seviye genellikle yerel zirveleri işaret etti. Bu dönemler, kaldıraçların yeniden inşa edildiği hızlı toparlanmalar ve ardından kaldıraç azaltımıyla tetiklenen agresif satışlarla karakterize edildi.

“Bu hız, risk iştahını yeniden inşa eder, kaldıraçta artışa izin verir ve piyasayı yapısal olarak patlayıcı geri çekilmeler için savunmasız bırakır. Takip eden düşüşlerde temel unsur, rallinin kendisi sırasında biriken pozisyonların çözülmesi olup, agresif satışları beslemiştir,” raporda belirtildi.

Ancak mevcut döngüde önemli farklılıklar bulunuyor; Bitcoin 200G HO'yu yeniden ziyaret etmekte daha uzun zaman harcıyor. En büyük kripto, Kasım ayında bu seviyenin altına indikten sonra Mayıs ayında yeniden test etmesi arasında 189 gün geçirdi; bu süre 2014'te 96, 2018'de 132 ve 2022'de 85 gündü.

Türev verileri de bu görüşü destekliyor. Fonlama oranları 81 gün üst üste negatif kalırken, opsiyon eğimleri yıllık zirvelere yakın seyrediyor; bu da spekülatif aşırılıklardan ziyade yatırımcılar arasında kalıcı savunma pozisyonlamasına işaret ediyor.

K33, iç rejim çerçevesinin mevcut ortamı klasik ayı piyasası rallilerinden ziyade Mart-Nisan 2025 gibi daha güçlü piyasa evreleriyle daha uyumlu hale getirdiğini belirtti.

“2025'in daha az agresif boğa piyasasının, 2026'da daha ılımlı bir ayı piyasasının zeminini hazırladığı görüşümüzü koruyoruz; temel senaryomuz, Şubat ayında 60 bin doların bu döngünün maksimum düşüşü olduğunu işaret ediyor,” diye ekledi firma.

Piyasa yapısı ve kurumsal akımlar daha karışık bir tablo sunuyor. Küresel Bitcoin borsa yatırım ürünleri (ETP) geçen hafta yılın en büyük haftalık çıkışını kaydederek toplam 24.303 BTC ile ABD spot BTC ETF'lerinin lansmanından bu yana en büyük dokuzuncu beş günlük çıkışı gerçekleştirdi.

K33, çıkışların Bitcoin'in ETF'lerin ortalama maliyet bazına yaklaşmasıyla yoğunlaştığını, bu seviyenin tarihsel olarak artan satış baskısıyla ilişkili olduğunu belirtti. Aynı zamanda Strategy 24.869 BTC satın alarak büyük satışları kısmen dengeledi.

Daha geniş piyasa göstergeleri ise düşük seyretmeye devam ediyor; spot işlem hacimleri günlük ortalama 2,7 milyar $ ve volatilite yıllık dip seviyelere yakın.

CLARITY Yasası'nın ilerlemesi gibi uzun vadeli olumlu faktörler gelişiyor olsa da, rapora göre kısa vadeli yön makro gelişmeler ve likidite koşullarına bağlı kalmaya devam ediyor.

Kripto işlem firması Wintermute benzer bir görüşü paylaştı; Bitcoin'in geçen hafta %5,7, Ethereum'un (ETH) ise %10,2 düştüğünü ve yaklaşık 1 milyar $ tutarında Bitcoin ETF çıkışının altı haftalık giriş serisini sonlandırdığını bildirdi.

Firma, Bitcoin'in 82.000$ üzerindeki önceki hareketini esas olarak kaldıraç ve kısa pozisyon kapama hareketlerine bağlayarak, kurumların “güçlü fiyatlardan satış yaptığını” belirtti.

Bitcoin, salı günü yayın saati itibarıyla 76.800$ seviyesinde işlem görüyor ve son 24 saatte %0,2 değer kaybetti.