USD/JPY Fiyat Analizi: ABD PCE Fiyat Endeksi verileri öncesinde aşağı yönlü potansiyelini koruyor

• USD/JPY, BoJ-Fed beklentilerindeki farklılık nedeniyle üçüncü gün ardı ardına satıcıları çekiyor.
• BoJ'un aralık ayında faiz artırması beklenirken, Fed'in gelecek hafta borçlanma maliyetlerini düşürmesi mümkün.
• Ancak, düşüş ihtimalleri lehine olan traderlar isteksiz görünüyor ve kritik ABD PCE enflasyon verilerini beklemeyi tercih ediyor.

USD/JPY paritesi, üçüncü gün ardı ardına devam eden yerleşik düşüş trendini uzatıyor ve cuma günü Avrupa seansının başlarında üç haftanın en düşük seviyesine geriliyor. Japon Yeni (JPY), Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) daha fazla politika normalleşmesi yönündeki artan bahisler arasında göreceli olarak üstün performans göstermeye devam ediyor. Öte yandan, ABD Doları (USD, ekim sonundan bu yana en düşük seviyesinde, güvercin Federal Rezerv (Fed) beklentileriyle birlikte zayıf bir seyir izliyor ve bu durum döviz çiftine baskı yapan bir diğer faktör haline geliyor.

BoJ Başkanı Kazuo Ueda, pazartesi günü merkez bankasının ekonomik ve fiyat projeksiyonlarının karşılanma olasılığının arttığını söyledi. Ueda, reel faiz oranlarının derin negatif olduğunu ve bir başka artışın borçlanma maliyetlerini hala düşük tutacağını ekledi. Bu, şu ana kadar yaklaşan bir faiz artırımının en net ipucu olarak değerlendirildi. Ayrıca, Ueda'nın Başbakan Sanae Takaichi'nin altında ilk büyük siyasi engelini başarıyla aştığı ve 18-19 Aralık para politikası toplantısında faiz oranını %0,75'e çeyrek puan artırmak için geniş bir kabul sağladığı görülüyor.

Bu durum, cuma günü açıklanan kötü makro verilerin etkisini dengelemeye yardımcı oluyor; bu veriler, ekim ayında Japonya'da Hanehalkı Harcamalarının yıllık bazda beklenmedik bir şekilde %2,9 düştüğünü gösteriyor ve bu, Ocak 2024'ten bu yana en hızlı düşüş hızı olarak kaydedildi. Bu durum, ekonomik görünümle ilgili endişeleri artırdı, ancak BoJ'un daha fazla sıkılaşma beklentileri arasında JPY etrafındaki yükseliş hissiyatını fazla etkilemedi. Ayrıca, PM Takaichi'nin reflasyonist hamlesi ve yeni borçlanma ile finanse edilecek büyük harcama planı, gösterge 10 yıllık Japon devlet tahvili (JGB) getirisini perşembe günü 2007'den bu yana en güçlü seviyesine çıkardı. Ayrıca, 20 yıllık ve 30 yıllık JGB getirileri 1999'dan bu yana görülmeyen seviyelere ulaştı.

Japonya ile diğer büyük ekonomiler arasındaki getiri farkının daralması, düşük getirili JPY'ye yönelen akışları artırmaya katkıda bulunuyor. Bu arada, USD, aralık ayında Fed'in bir başka faiz indirimine yönelik beklentiler arasında, iki olumlu ABD işgücü raporunun öncülüğünde gece toparlanmasından faydalanmakta zorlanıyor. Küresel yerleştirme firması Challenger, Gray & Christmas, planlanan işten çıkarmaların %53 azaldığını, kasım ayında 71.321'e düştüğünü bildirdi. Ayrı olarak, ABD İlk İşsizlik Başvuruları, 29 Kasım'da sona eren haftada 191 bine düştü ve bu, üç yıldan fazla bir sürenin en düşük seviyesi olarak kaydedildi; bu durum, işgücü piyasası koşullarında keskin bir bozulma korkularını azalttı.

Piyasa oyuncuları, ancak, ABD merkez bankasının gelecek hafta yapılacak politika toplantısında borçlanma maliyetlerini 25 baz puan (bps) düşürme olasılığını %85'in üzerinde fiyatlamaya devam ediyor. Bu, BoJ'un sıkılaşmacı görünümü ile önemli bir ayrışmayı işaret ediyor ve USD/JPY paritesi için en az direnç yolunun aşağı yönlü olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, düşüş ihtimalleri lehine olan traderlar agresif pozisyonlar almakta isteksiz görünüyor ve ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nin açıklanmasını beklemeyi tercih ediyor. Yine de, spot fiyatlar haftalık kayıplar kaydetme yolunda ilerliyor ve kasım ayında dokunulan çok aylık zirveden gelen son geri çekilmeyi uzatıyor.

USD/JPY 1 saatlik grafik

Teknik Görünüm

Son zamanlarda 100 saatlik Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerine çıkma ve 155,00 psikolojik seviyesinin altında kabul görme konusundaki tekrarlanan başarısızlıklar, USD/JPY düşüş ihtimallerini destekliyor. Ayrıca, günlük grafikteki teknik göstergeler, negatif ivme kazanmaya yeni başladı ve daha fazla değer kaybı olasılığını destekliyor. Bu nedenle, 154,00 seviyesine doğru bir düşüş, ortada bulunan kasım ayı ortası en düşük seviyesine, 153,60 civarına doğru belirgin bir olasılık gibi görünüyor.

Öte yandan, 155,00 seviyesinin üzerine anlamlı bir toparlanma, 155,40 bölgesinde veya 100 saatlik SMA'nın yakınında sert bir engelle karşılaşması muhtemel. Bunun ötesinde sürdürülebilir bir güç, kısa bir toparlanma hareketini tetikleyebilir ve USD/JPY paritesinin 156,00 seviyesini geri almasına olanak tanıyabilir. Bazı takip alımları, 156,60-156,65 bölgesi ve 157,00 psikolojik seviyesine doğru bir sonraki ilgili engel için yolu açmalıdır.